投资方法论：人、赛道和数据

周亚辉不仅仅是上市公司昆仑万维的董事长，也是最近两年炙手可热的一个投资人，投资过的项目包括已经上市的趣店和直播公司映客。在虎嗅2017年F&M创新节上，周亚辉把自己的投资方法论总结为三个纬度，看人、看赛道和看数据。

在解释这三个纬度之前，周亚辉先分享了一个观点。这个观点是，无论投资还是创业，小富靠勤，大富靠命。要想做成一个创业项目，足够勤奋加上方法论就能做到；但如果想要大成，比如BAT这样的，就要靠命。

在第一个纬度，看人方面，周亚辉把看人分为感性和理性两个方面。他用两张象限图来衡量一个人的感性。第一张象限图的四个象限是：效率高性子慢、效率高性子急、效率低性子慢和效率低性子急。最优秀的创业者是效率高性子慢的，效率低性子急的就根本不适合创业。第二张象限图的四个象限是：乐观谨慎、乐观激进、悲观谨慎和悲观激进。最优秀的创业者应该是乐观而激进的。周亚辉用这两张表对人进行迅速画像，挑选出10%适合创业的人。

在理性方面，周亚辉会从产品、技术和财务数据来看一个创始人。创始人要有系统化的落地经营的思维，要懂得产品中的关键问题和大面上的技术环节，也要知道自己公司的现金流表现，懂得看关键数字。周亚辉说：“我问CEO，你的产品当中有什么样的关键问题，如果CEO连关键的问题或者是连一点都回答不出来，还说让CTO跟你聊，这样的CEO也不用投了。”

第二个纬度是看赛道。也就是哪些赛道刚好处在时代的窗口期，能够让公司迅速成长。而且，要不断去抓新的赛道。用周亚辉的话说：“守住老业务不再是现在企业一决胜负的关键，而是如何去抓住不断出现的新窗口，甚至是在新的窗口期抓住新的机会。”

第三个纬度是看数据。周亚辉会看两个数据，一个是收入或用户规模的增长数据，另一个成本比例的扩大或缩小数据。以收入规模和成本比例为坐标轴，也可以画出一张象限图。其中最好的公司是收入不断增长，成本比例不断降低；大部分公司在另外两个象限：收入增长，成本比例也增长；收入降低，成本比例降低。至于收入不增长，成本还在增加的公司，投资人就根本不用考虑了。

按照这三个纬度，一层一层筛选，其实最后基本上只剩下1%到3%的企业可以投资。