理解预期，理解交易

      金融市场处理的是在信息预期这个框架下面产品资源配置的问题，处理以下三个东西：（1）信息流，就是各种各样的这信息。（2）人们对信息的预期。（3）通过交易买方跟卖方的交易就实现所谓的资源的配置。

      这里我们着重讲一下预期。

      大家可能看过一篇比较搞笑的帖子，这个帖子很短，但很有意思，这个帖子是这样讲的：今天走在路上看到地上有一捆芹菜，捡还是不捡，仔细想想，有芹菜就要买肉，买了肉就要有厨房，厨房有了就要有媳妇来做，有媳妇就肯定有丈母娘，你要娶媳妇她就要开条件了，要房、要钱、要车，仔细想想赶紧把芹菜扔掉，现在房价跌这么厉害，肯定是开发商故意扔的，这太吓人了，差点上当！

      上面虽然是一个段子，逻辑上是不对的，实际上都是在臆想，但是做过交易的人肯定经历过这种类似的过程，这几乎是一个市场的通病。

      举个例子：1月25日，巴西淡水河谷全球最大的铁矿石供应商，因发生在巴西米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市Córrego de Feijo矿区1号坝的溃坝事故，导致重大人员伤亡事故。这个事故不断发酵，后续导致淡水河谷宣布将继续停止10座大坝的运营。商品期货市场闻风大涨。

      如果从1月25日，新闻发生的时间开始计算，涨幅高达18%，期货有10倍的保证金，就是空头持仓部分要亏损高达180%。

      我们可以推测一下这时候空头的想法。这时候空头听到新闻会这样想：我的天，溃坝了，淡水河谷是不是要停产，铁矿石产量就会开始下跌，价格就会上涨。后面消息逐步发酵，价格进一步上行。亏损的恐惧会让人一直责怪自己：万一持续减产，价格肯定短期暴涨，我怎么办呢？我出不出呢？如果不出来，我很快就会爆仓，一旦爆仓，钱就没了，生活就难以为继，那媳妇就可能要跟人跑了。然后想起来有几个家伙一直在打媳妇的主意，等着人家爆仓好趁火打劫！越想越怕，辗转反侧一夜未眠。本来想多撑几天，结果第二天天一亮就跑到市场里以高于卖方挂的价格给砍仓了。这样做的人多了，铁矿石价格就会持续的暴涨。这也就是为什么一些因素一出来，市场就会做出那么激烈的反应的根本原因，因为每个人通过预期把恐惧放大了，把风险放大了，风险越放越大，恐惧也越放越大，最后的结果是做出非理性的选择。

      我们再看看事后的图形。

      事实上，从理性去分析，铁矿石短期缺口肯定很快会被其他企业弥补过来的，比如澳大利亚的必和必拓。但是图形是实实在在走出来了，短期空头一个接一个爆仓了。正是因为人的不理性预期导致了图形走势的过度暴涨暴跌。

      理解预期为什么重要，就是因为大家一旦有了同样的思考方向，行情经常是走过头的。就比如这个铁矿石，从657.5回调到610附近大概是7%，有些高手就会尝试利用大家预期过度，入场反向操作，这7%就应该是属于高手的利润。

      那么我们总结一下，理解预期思维很重要，预期是金融市场交易的奠基石。在利用预期去获利的同时要反复提醒自己，面对消息要冷静，极端走势之后必然物极必反。