周期 | 30年河东，30年河西
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精进学思行 精进学思行 今天
“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看它楼塌了”——《桃花扇》
端午节马上结束了，每当节假日快结束的时候，我情绪都会比假期刚开始的时候要低落一点，不知道你是否有这种感觉。很早之前，我直觉就感到人的情绪波动是有周期性的，只是没有去研究我的情绪周期是多少，它的波动幅度是什么样的。
后来自己学习振动和声学，其中最基本概念就是周期振动，生活中又经常听到经济周期，越发感到“周期”是一个很有意且重要的概念，刚好又看到《周期》这本书的面世，其中有些观点很有意识，本文就结合本书，分享一些有价值的观点。
中国股票投资人都知道巴菲特，并且喜欢读他每年年报中给股东的信，但是，你知道巴菲特喜欢读谁写的信吗？
就是本书的作者——霍华德.马克斯（Howard Marks），他是橡树资本联席董事长及公司核心创始人之一，也是畅销书《投资最重要的事》作者。《周期》是他的新作，他为什么写这本书？因为他认为周期在《投资最重要的事》中的重要性没有被突出，他发现周围做投资比较成功的人对周期都有比较强的觉察，而且他发现很多人和他咨询周期方面事情，但是市面上有没有这样的一本书，于是他就是写了一本，系统阐述他对周期的理解。
这本书沿着"认识周期-分析周期-应对周期"这条主线展开，从3类9种周期进行介绍，并重点强调了人类心理起伏对其它周期的影响。
第一类周期：基本面周期，如经济周期、政府的调节逆周期、企业的盈利周期；
第二类周期：心理周期，包括心理钟摆和风险态度周期；
第三类周期：市场周期，如股市、信贷周期、不良债权周期、房地产周期。
1、什么是周期？
你直观能够感受到的周期现象是白天黑夜的交替，如古人所说“日出而作，日落而归”，我们现在上班族，每周工作5-6天，休息2-1天也是典型的周期现象。
在物理学和数学中，对周期有严格的定义，比如数学中：
若f(x)为周期函数，则把使得f(x+T)=f(x)对定义域中的任何x都成立的最小正数T，称为f(x)的（基本）周期。
在上面的定义中，周期遵循的规律很严格，在每个周期结束的时候，终点回到起点，正所谓“周而复始”。
但是，在非数学和物理学中，有时很那找到严格的起点和终点的完全吻合，于是作者在书中借用了《剑桥词典》中的定义：
周期是一组事件按照一个特定的顺序发生，一个事件接着一个事件，而且这种顺序经常重复。
这个定义更加合适非科技界，比如本书突出的经济和金融领域。
而且，我们还可以将“周期”通俗理解为“循环一周需要的期限”，它其实是个时间概念，在后面我们不特备强调这点，更多突出的是它的规律性重复的一面。
除了本书前面的分类，我想从如下的三个方面划分：自然界、人以及社会。其中自然界就包括我们看到的自然循环，如一年四季、白天黑夜，生物的新陈代谢、生老病死等。
人是自然的一部分，当然包括一些自然属性的周期规律，同时，人是有情绪和理性的，不仅会出现情绪的波动和变化，甚至有可能主动调调控我们的情绪周期。
2、为什么研究周期？
如果我们发现周期几乎无处不在，而识别和理解它的模式，就有可能让我做出更加正确的决策，进而收益更多，损失更少。
在中国，特别是大中城市，过去10年买了房子和没有买房子的人，收益肯定是不同的，因为刚好赶上中国城镇化的大发展，房产的收益相对其它投资要好很多。在股票市场，我们常常听说“低买高卖”，本质上也是利用周期的波动赚钱。
在自我管理领域，有两个重要的概念——时间管理VS精力管理，自我看来，对于知识性工作者，精力管理可能更重要，想想你自己晚上的2小时和早晨的2小时是一样的吗？而我们的产出质量和我们的精力水平是直接相关的，如果能识别自己的精力水平变化周期，合理安排相关的事情，一定可以更好改善我们的效率。
3、周期的产生机理及其规律
为什么会产生周期？我还没有完全理解，但是书中给出了一个洞见：虽然周期是一个事件连着事件发生，但是这些事件不应该只看成是孤立的事件，而应该是被看成是一个事件引发一个事件，这种因果关系要远甚于其先后顺序，而这个概念用我在学习振动声学的图示更容易理解。
如下图所示，0,1,2……表示的是不同的质点，它们之间用弹簧相连，0的运动带动1,1再带动2，依次类推，如果将其和事件类比，0,1，2……代表的就是不同的事件，而连接就是它们之间的因果联系，这样就形成了一个事件的因果链条，而周期就体现在这些因果链条中。
在物理领域，带来周期现象的主要是物理量，比如重力、动能等，从机械振动的角度考虑，主要是质量、刚度和阻尼三个底层的要素决定了周期振动的特性。
对于人类而言，情绪和心理很少是一直平静地，通常会产生波动，从恐惧到快乐、从悲观到乐观，反复出现，不同的人可能情绪交替的时间以及幅度有所不同。如果将这种波动放到投资领域，就会发现投资人情绪的变化对投资的影响，比如一个遇到利好的消息，对未来的预期也很高，就会采取比较积极甚至是激进的态度，加大投资，当投资过量，收益下降后，投资人通常会感到市场的下滑，开始谨慎甚至是恐惧，进而降低投资，形成了收缩，在市场的表现就是市场低迷。
而这种内在的驱动力——情绪的变化是具备周期特性的，所以和它强相关的领域就会出现周期性的波动，这也是本书想要强大的核心——投资人的心理和情绪钟摆会对投资产生重要影响。
虽然我没有详细的研究，但是我隐约感受到这种周期的波动和系统中的两类回路（增强回路和调节回路）有关。
初步了解了周期产生的原因后，书中给出了周期的几个特性：
①不直线、必曲线；
对于大多数具有周期特性的时间，其发展都不是直线的，而是曲折向前的，而最常见的就是螺旋上升或者波动式上升。
古人说的好“物极必反”。
②不相同，只相似
书中很喜欢用马克吐温的话来说明这点：
“历史的过程会重复相似，但是历史的细节不会重演”。
特别是对于人类社会的周期现象，因为有人的参与，带来很多不确定性，所以在基本的周期特点不变的情况下，细节上会有很多不同。就像你的情绪会有周期起伏，但长期来看，在相似的低谷和峰值，它们的感受通常是不一样的。
③少中间，多极端
对于周期现象，你可以想想荡秋千的样子，他的平衡点就是在最低点，但是可以想象，人们在平衡点很少逗留，大部分的时间要么是远离平衡点，要么是接近平衡点。我们常常听说价格围绕价值上下波动，但是真正价值和价格相吻合的时候是很少的。
4、如何利用周期？
作者主要是从投资的角度谈周期，他将按照周期投资归为两个要点——周期定位和资产选择。
什么是周期定位？就是知道你现在处在周期的哪个位置，这有这样，我们才能践行“低买高卖”，但是作者在书中强调：周期定位通常很难，因为身处其中，你很难判断市场的定价是高是低，特别是在周期的中间位置。
但是，作者又强调，如果一个市场处于极端的位置，通常更容易判断。以情绪为例，当你的情绪处在中间位子， 你很难判断自己是欢喜还是忧伤，但是你处在极端的沮丧和极端的快乐的时候，你是很容易分辨的。
而如果要做到能利用市场的极端情况，需要3点基本的素质：
①系统深入的分析能力；
②做事沉作冷静，不动情感；
③保持耐心，不渴望短线预测准确；
对于①和②好理解，对于第③点，为什么作者特别强调这点？市场的复杂性导致了短期的预测几乎不太可能，所以不要过度关注断线，而是要保持耐心，分析周期的极端情况。
书中，作者没有提到如何进行资产的选择，我发现一个很常见的工具（也主要是纸上谈兵）——美林时钟，通过它，结合对周期的理解判断，可以指导我们进行资产的配置选择。
而对于非投资领域，我自己的经验如下：
识别自己的状态周期（比如情绪和精力），通过主动的方式去调节自己的周期，或者是根据周期匹配自己的活动。这个很类似政府用有形的手（货币+财政）来抹平市场无形的手带来的波动，比如我们可以通过识别自己的情绪变化，通过主动的方式，降低情绪的波动幅度，提高情绪的稳定性。
总结
以上就是我结合《周期》这本书，对周期的理解，主要包含如下的几点：
1、周期是一组事件按照一个特定的顺序发生，一个事件接着一个事件，而且这种顺序经常重复，事件之间通过因果联系依次触发。
2、识别不同的事物的周期模式，可以让我们提前做好准备，获取更大的收益；
3、周期有三个特征：①不直线，必曲线；②不相同，只相似；③少中间，多极端；
4、我们可以通过周期定位来利用周期，而最容易的定位的位置是周期的极端位置；
5、周期的概念不仅可以用于投资领域，在我们的自我管理，特别是情绪波动和精力管理中也有应用。
参考：
