【金融学课】041｜给我一个现金流，我就将它证券化（资产证券化·

华尔街有一句名言：给我一个现金流，我就把它证券化。

一、蚂蚁花呗和京东白条就是资产证券化的产物

因为你的负债其实就是“马爸爸”的资产，所以我们把这个过程就叫“资产证券化”。这个模式其实就是国际通行的“信用卡贷款资产证券化”模式。

资产证券化并不神秘，它就是将某个可以产生未来现金流的资产，通过各种金融安排重新包装成证券卖出去，实现了融资，投资，和流动性三大功能；

二、资产证券化为金融创新提供了土壤

把这些贷款打包起来做成债券，就可以转手卖出去，而拿回来的钱又可以继续地放贷赚钱，对银行来讲这实际上是提供了流动性。这个产品，投资银行家们把它命名为“转手债券”，其实就是最简单和最原始的资产证券化产品。这就像一个池塘里，本来是死水，现在通过资产证券化这么一个方式，把这些水循环往复，变成了无穷的活水。资产证券化就像一个巨大的管道，把美国的房地产市场、直接融资市场、间接融资市场全部打通，然后创造了巨大的金融市场流动性，使得整个社会进一步地金融化。

三、生活中的资产证券化

房地产信托投资基金。REITs 的价格会跟着楼价一同变动，这样的话，你虽然没买房，但是也没有错过房价上涨的红利。中国有私募的 REITs，未来可能推出公募的REITs。

就是这些项目都是稳定的、有保障的和持续的现金流，这其实是做资产证券化产品的一个首要的条件。

总结：

债券的本质是空手套白狼

一定要关注公募的REITs！

  -------2018年04月05日 学习笔记