化腐朽为神奇的投资神器—指数基金

每年只花少许时间，
就能跑赢通货膨胀，
并跑赢70%以上的市场参与者，
真的有这样的好事吗？
答案是肯定的，
那就是定投指数基金。

股神巴菲特说 “通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者”；另一位投资天才彼得·林奇也说过，大部分投资者投资指数基金会更好些。 投资者通过指数基金就可以低成本、有效地跟踪指数，可以获得跟指数所代表市场一样的收益。

二月，有幸跟着亭主读的理财书籍就是银行螺丝钉的 《指数基金投资指南》。不管你是投资小白，还是进入股市厮杀多年也没找到可靠的、可复制的盈利路径的投资者，阅读《指数基金投资指南》，总会让你有所收获和惊喜。

《指数基金投资指南》

银行螺丝钉，90后，雪球超人气大V，专注于低估值指数投资和个人能力圈： 指数基金+低估值价值投资 ，低估值高分红稳定ROE价值投资。他的这本书系统性地讲解各类指数基金，以及投资指数基金的有效策略，教你“买什么，怎么买；卖什么，怎么卖”。针对不同需求，设计出三种投资模式：养老定投计划、上班族加薪计划、子女教育定投计划，全面介绍如何通过投资指数基金，稳赚！

让巴菲特都这么钟情的指数基金到底有什么魔力了？书中已为我们揭秘，每一个问题的背后，都是我们去选择投资指数基金的理由。

一、投资新手的建议

对于投资小白来说，在投资之前我们需要听取一些投资大V的建议，避免多走弯路或错路，我将书中比较重要的几条记录出来啦。

（1）能够让我们“生钱”的就是资产
（2）容易误解的一点，现金不是资产，因为现金不能“生钱”
（3）产生现金流的资产：债券，股票，银行理财，p2p理财等，价格主要取决于现金流的大小和稳定性
（4）无法产生现金流的资产：玉佩，字画，家具，古董，艺术品等，价格主要取决于供求关系
（5）第一桶金，要节约，尽早开始积累资金用于投资
（7）提前认识到复利的威力，去执行，结果绝对是惊人的
（7）不要贪婪，避免不合理的高收益，一切金融骗局都是纸老虎，谨记投资看收益，更要看风险
（8）最适合上班族的基金——指数基金

我是上班族，我选指数基金。那投资工具那么多，为什么偏偏要选指数基金了？

二、工具这么多，为什么要选指数基金

指数基金是怎么来的？
如果有基金公司开发一个基金产品，也完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一篮子股票，这就是指数基金了。

指数基金的概念我们已经了解了，看起来平平无奇。但为何指数基金素来被称为“躺着赚钱”的基金呢？这是因为指数基金有很多独有的好处。它主要有三个好处，还能帮助我们规避一些投资中的风险。

• 指数基金“长生不老”
  这里的长生不老，是针对单个股票和普通的股票基金来说的。因为没有一家公司可以长生不老，但是指数基金可以通过吸收新公司替换老公司的方法，实现长生不老。
  理论上，指数的寿命与国家的寿命等同。股神巴菲特也提到过，买指数基金就是买国运。只要相信国家能继续发展，指数基金就能长期上涨，我们就能分享国家经济增长的收益。

• 指数基金能长期上涨
  这里的长期上涨，指数背后的公司，每年赚的钱，会不断再投入生产，这样来年可以带来更多的盈利。
  这样不断地利滚利，就会推动指数不断上涨。所以只要国家有一个稳定的环境，指数背后的公司就能创造越来越多的盈利。

• 指数基金成本低
  这里说的成本，主要是针对基金自身的运作成本。每只基金在运作的时候，每年都会收取基金管理费和托管费。 “指数基金之父”约翰·博格（John Berger）在创建指数基金的时候，就介绍过，低成本是指数基金战胜其他股票基金的最根本的制胜法宝。

具体的成本包括管理费和托管费

（1）管理费： 管理费是基金公司收入的主要来源。主动型基金一般会收取基金规模的1.5%作为管理费。 指数基金的一个好处就是管理费率较低。国内指数基金的平均管理费率在0.69%左右。部分规模较大、运行时间较长的基金，管理费率会降到0.5%以下。

（2）托管费： 国内指数基金的托管费率平均在0.14%左右，低的可以做到0.1%。托 管费比管理费低很多，所以一般更重视管理费率是否较低。

“长生不老、长期上涨、低成本”，这就是指数基金最主要的三个优势。除此之外，指数基金还可以帮助我们规避投资中最常见的风险。这也就是很多投资者选择指数基金的根本原因。

读书笔记

三、常见指数基金品种

这是书中的第三章内容，我读起来很烧脑，也客观反映出我自己对指数基金了解甚少，就是小白一枚，需要学习的地方有很多。

指数基金最常见的一种分类，就是分为宽基指数和行业指数。两者区分的例子：

例如消费行业指数基金， 就要求主要投资消费行业的公司， 这种指数基金就是行业指数基金。
而像沪深300指数基金， 它挑选股票的时候， 并不限制行业， 这种就是宽基指数基金。

宽基指数包括市值加权指数、策略加权指数、专家加权指数、H股指数（恒生中国企业指数）、上证50AH优选指数、QDII基金、其他指数和指数基金等

行业指数包括必需消费行业、医药行业、可选消费行业、银行业—称为百业之母、证券业—称为“周期之王”、养老产业、地产行业、军工行业、环保行业、白酒行业等

市值加权指数举例

共同点：按照市值来加权的，即股票规模越大，权重越高

市值加权指数	特点	所属交易所	代码	股票数
上证50指数	以大盘股为主,最具代表性的50只股票组成样本股	上交所	000016	50只
沪深300指数	大盘股为主	上交所和深交所	000300和399300	300只
中证500指数	中型上市公司为主,与沪深300和上证50重合度很低，中盘股	中证指数公司	000905和399905	500只
创业板综指	整体盈利数字比较低盈利大起大落	深交所	399102	500只
创业板指数	公司规模较小，以中小型公司为主的指数	深交所	399006	100只

策略加权指数包括红利指数和基本面指数举例

红利指数特点

1、高股息率，在熊市更有优势
2、能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况好的概率高。
3、提供分红现金流

基本面指数的四个维度：营业收入、净资产、现金流、分红

香港股票市场整体的特点（QDII基金）

1、历史悠久，成熟开放
2、跟内地紧密相关，但投资者以境外投资者为主
3、“ 老千股” 导致个股投资风险巨大，普通投资者投资港股的最好方式——港股指数基金

行业指数的特点：受行业特性的影响大，风险高，投资难度大，丰富投资品种 ，补充作用。

值得投资行业：

• 天生更容易赚钱的行业，例如日用消费品行业和医疗保健行业
• 具有明显强周期性的行业，例如银行，金融

四、如何挑选适合投资的指数基金

这涉及最主要的两个问题：“买什么？”和“怎么买？”

作者给我们提出一个价值投资的理念，包括价格与价值的关系、能力圈，以及安全边际，他的作用就是用这个理念挑选出值得投资的指数基金，再用定投的方式去投资它，这是我们投资指数基金的核心。

要选基金，就要了解指数的价值，但是要怎么才能准确地获得指数的估值，文中给大家介绍了两个大师们使用的估值策略，一个是格雷厄姆使用的盈利收益率法，另一个是博格使用的博格公式法。

盈利收益率法

在当前的国内利率和基金的收益水平下，我们使用盈利收益率来定投指数基金的策略是：

• 当盈利收益率大于10%时， 分批投资。
• 盈利收益率小于10%， 但大于6.4%时， 坚定持有已经买入的基金份额。
• 当盈利收益率小于6.4%时， 分批卖出基金。

博格公式法

• 在股息率高的时候买入。
• 在市盈率处于历史较低位置时买入。 （以上这两点往往是同时发生的。 ）
• 买入之后， 耐心等待“均值回归” ， 即等待市盈率从低到高。

做到这三点，就能大概率地保证我们在指数基金上获得一个不错的收益。其实仔细想一想，盈利收益率法和博格公式的原理是相通的。

读书笔记

五、如何买卖指数基金：懒人定投法

这涉及最主要的两个问题：“如何买？”和“如何卖？”

关于如何买和如何卖，也是有很多不同的策略的，这需要根据每个人的不同经济情况来区分对待。

比如我自己就是一名普通的上班族，工作比较忙，时间精力都有限，每月有固定的工资收入，每个月我10号发工资，定投日期设置为13号，这天银行就会自动代扣一笔1000元到某一只基金。这类似于银行的零存整取，也可以降低风险。这个定投我已经坚持一年了。自己很喜欢定投，也很省心，因为他好处多多。

• 第一，我们不需要很多钱也可以开始定投。定投指数基金的门槛是很低的，大多数指数基金都只要百元左右就可以开始定投。

• 第二，定投对投资时机要求也不高。每个月只需要在固定的时间里去投资就可以。不需要我们费心费力去选择投资的时间，甚至可以做好定投计划自动执行（限场外）。

• 第三，定投可以分摊成本，化腐朽为神奇。

那具体该如何制定定投策略了？首先明确一点就是在指数价格低于价值的时候我们开始去定投，但什么时候是价格低于价值了，我们就要用到之前提到的盈利收益率法和博格公式法了。

盈利收益率法＋定投。

• 在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。
• 盈利收益率小于10%， 大于6.4%的时候暂停定投， 继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。
• 盈利收益率小于6.4%的时候卖出。

博格公式法＋定投。

• 在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。
• 市盈率市净率进入正常估值， 暂停定投， 继续持有； 可以定投其他处于底部区域的品种。
• 当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。

自己一直误解的一点：指数基金并不是一直适合定投的,因为当这只指数基金变得贵起来之后，它未来的收益会下降，风险也在提高，会变得不值得投资。只要我们能够确保每次进行定投，买入的都是“价格低于价值”的品种，就能保证长期拥有更好的收益。

六、构建属于自己的定投计划

作者说一份完整的定投计划，需要根据自己的收入和开支，设定合理的每月定投额度；也需要筛选适合投资的品种，设定好买卖区间；最终我们需要把这些因素全部一一落在纸面上，让任何一个拿到这个计划的人，都可以执行出相同的效果。如此，这份定投计划才算完成了。 之前自己一直定投，但从来没有落到纸面上，不利于追踪分析，严格遵守，情绪受收益波动影响大，这是未来需要进行改进的地方。具体的执行步骤如下：

• 梳理自己的现金流
  这个自己一直坚持进行记账，半年进行一次分析和总结，现在坚持一年多了，已经可以做出靠谱的消费和收入预算，对每月的消费和收入都可以心中有数，该花多少钱，该投多少钱，心中不乱，真的是赚钱有动力，花钱有底气。

• 挑选好基金
  就是挑选出当前具有投资价值的、被低估的指数基金。使用的方法就是前文提到的。

• 构建定投计划
  首先，选择自己比较熟悉的方式去投资选好的指数基金；其次，确定自己每月定投的时间和频率；最后，计划中要把定投所遵循的定投策略，包括什么时候定投、什么时候持有、什么时候卖出，都详细地列出来，做出一份完整的计划。

• 定期检查优化
  我们制订了一个可以执行的定投计划，但这并不是终点，一份好的计划永远不是一成不变的，需要我们在实践过程中不断地优化和改进。

       定投计划表
1.梳理现金流
（1） 我的家庭月收入是9000元， 家庭月开支是4000元。 每个月剩余资金5000元（剩余资金＝月收入-月开支） 。
（2） 每个月的剩余资金5000， 我打算拿出50%的比例来定投（一般50%比较合适） ， 也就是说， 每个月我能用来定投指数基金的资金是2500元。
2.选择适合定投的指数基金
通过□公众号或者□指数网站， 查找出当前处于低估、 适合定投的指数基金有2只， 分别是：163408和34007。
□我的每月定投资金少于1 000元， 可以选1只， 我选择34007；
□我的每月定投资金在1000~3000元或以上， 可以选1只， 我选择163408， 每只指数基金的定投金额分别为1000元。
3.构建定投计划
（1）我是新人， 刚开始接触定投， 可以从场外开始入手， 选择场外的定投平台是天天基金。
（2） 确定每月的定投日期。
我选择每月13日作为定投日进行定投， 原因是（比如这是每发工资后的第三天） ， 将本月定投资金投入到低估值指数基金上。
（3） 列出投资策略。
我的投资策略是：在指数基金低估的时候， 坚持每月定投。
在指数基金恢复正常估值的时候， 坚定持有基金份额。到牛市指数基金高估的时候， 分批卖出获利。
4.做好定投记录
在记录定投信息的时候， 主要需要记录的是： 定投的时间、 定投的操作（买/卖） 、 定投买入或卖出的品种、 定投买入或卖出的总金额、 成交的基金份额数量、 买入或卖出的估值。 可制作“定投记录表” 如下表我的定投记录表所示。

我的定投记录表

日期	操作（买/卖）	交易品种代码	买入/卖出金额(元)	成交单价（元）	买入/卖出的份额（元）	买入/卖出时的估值（元）
2018.2.14	买	163408	1000	1.812	551.63	1.826
2018.1.16	买	163408	1000	1.929	518.35	1.941

这样，一个最简单有效的定投计划就制订出来了。按照这个定投计划定投低估值的指数基金，可以保证一个长期不错的收益率。

读书笔记

说在最后的话

对于我，二月是忙碌的一个月，工作任务重，年前最后一个走，年后又是准时来，但我依然很开心幸福，因为这个月也是自己在指数投资方面成长较多的一个月，即使再忙也没有停止读书，自己在读书过程中，一边做了思维导图，也做了读书笔记，反复记录，反复学习，很充实满足。三月的《聪明的投资者》，我准备好了，大家一起来！

二月习惯追踪表 理财书单