《投资最重要的事》day 6

得到更多的渴望、担心错过的恐惧、与他人比较的倾向、群体的影响以及对胜利的期望。天呀，这些我基本上都犯过，大师已经总结得非常完整了，正是这些欲望导致了不断犯错误。

利用无效性是持久卓越的唯一方法。

很多人会通过分析得出相似的认知结论，但是，因为各自所受心理的影响不同，他们在这些结论的基础上所采取的行动各不相同。最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素。

即使大家都通过分析获得了一样的结果，但是不同的人会有不同的做法，这就是导致每一个人结果不一样的原因。

贪婪和恐惧一样，意味着过度。第三点就是自欺欺人，相信某些基本规则不再起作用。第四点是从众，在所有人都是显而易见错误的时候个人仍然不敢坚持己见。第五点是嫉妒，一个在孤立环境下感觉快乐的人，当他看到别人做得更好时，可能会变得痛苦不堪。在投资领域，投资者大多难以坐视别人赚钱比自己多这一事实。第六点是自负。

金融领域。很多人认为历史没有作用。

但是还有心理因素和群体影响的介入。在大多数时间里，资产被估价过高并持续增值，或者被估价过低并持续贬值。最终这种倾向会对投资者的心理、信念和决心造成不利影响。你舍弃的股票别人在赚钱，你买进的股票在日益贬值，你认为危险或者愚蠢的概念—热门新股、无收益的高价科技股、高杠杆的抵押贷款衍生品—日复一日地被宣扬与传播着。随着定价过高的股票走势更好，或者定价过低的股票持续下跌，正确做法变得更加简单：卖掉前者，买进后者。但是人们不这样做。自我怀疑的倾向与别人成功的传闻混杂在一起，形成了一股使投资者作出错误决定的强大力量，当这种倾向持续时间加长时，力量的强度也会增大。这是另外一种我们必须对抗的力量。

上面这一段简直太传神了。

投资成功的关键在于逆势而行：不从众。那些意识到他人错误的人可以通过逆向投资而获利丰厚。如果你做了大多数人都做了的事情，那你永远不会获得突出的成就。

在所有人卖出时买进（因而价格很低），或者在所有人买进时卖出（因而价格很高）。正如史文森所说，这种行为是孤独并且令人不安的。