学财报之长期资金占不动产及设备比率

一、概念

财务结构主要从两个指标判断：负债占资产比率；长期资金占不动产及设备比率，要看一家公司是否具备“以长支长”的能力。

对于资产来说，把容易变现的成为流动性资产，不容易变现的成为“长期资产”。

对比个人负债表，更容易理解公司层面的资产负债表；

对于个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子土地这些都不太好变现，最难马上变现的是“个人出国投资，投资自己”。对公司而言，现金，应收账款变现速度最快，无形资产最慢。应对公司负债，同样如此，“应付账款”在钱，股东权益在后最后。

有了资产、负债的流动性概念之后，就能发现“资产负债表”上的科目是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。流动性越高的摆在上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，折价率越高。

在经营个人家庭或者公司的过程中，最不可犯的错误是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债去”支付左边的“长期资产”。

二、 公式

长期负债包括长期负债和股东权益，长期负债即不用短期内要还的外债，股东不会抽银根，所以也是长期资金。即财报中的“所有者权益合计+ 非流动负债合计”

不动产、厂房及设备都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。即财报中“固定资产+ 在建工程+ 工程物资”

长期资金占不动产及设备比率= （所有者权益合计+ 非流动负债合计）/ （固定资产+ 在建工程+ 工程物资）

三、实例计算

以“温氏股份”为例，计算2016年的“长期资金占不动产及设备比率”。

分子：所有者权益合计/股东权益 为 313.79亿，非流动负债合计为2.24亿

来自温氏股份资产负债表

分母：固定资产为113.71亿，在建工程19.46亿，工程物资0.

来自温氏股份资产负债表

长期资金占不动产及设备比率= （313.79+2.24）/ （113.71 + 19.46）= 237.3%

与财报说对比，结果一致，计算完成。

财报说——温氏股份分析

四、 判断指标

“以长支长，越长越好”指标要大于100%，即长期资金要大于长期资产。任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机。

五、A股龙头财务指标分析

无一例外，全部合格。