侯斐邃——期末作业——中国孵化器的发展现状调查报告

1987年孵化器的概念正式在中国落地，孵化器原意是指：孵化禽蛋的专门设备，引申意义用于企业当中。我们今天要调查的就是引申意义上的孵化器。

 

调查大量的资料发现孵化器30年间在中国经历了3个阶段

 

第一阶段：

 

1988~1996此为孵化器的初始阶段，88年孵化器的概念刚刚在中国落地，正是改革开放初期，很多东西在探索中，政治风口也很紧。所以孵化器的发展收到了政治和经验的限制，此时的孵化器主要是以“房东模式”为主。及孵化器主要是提供办公场地和厂房。收取便宜的租金，减轻企业的创业成本和运营压力。这一类孵化器通常都是由政府主导兴办的。往往带有社会公益性质，是以科技发展和国家经济发展为方向而不以盈利为目的，更多是以一个公益性创业扶持机构的姿态出现。也是国家宏观调控的一方面，用扶植政策来引导企业有序的发展，在初期带动市场和科技的发展上起到了良好的左右。但是缺点也很明显。

 

1：经验不足，服务形式单一，只是提供厂房办公，并没有起到更多的作用。

 

2：结构简单，孵化器形式

 

3.对企业帮助有限，市场落后

 

孵化器定义：房东

 

第二阶段：

 

1996---2005 此阶段孵化器迅猛发展，数量有70多家发展到500多家。数量上增加了七倍多。

 

另外这一阶段市场经济探索初显成效，92年也深化体制改革，资本在市场上风起云涌，为孵化器的发展提供了良好的环境，这个阶段的孵化器初步具备了服务功能，除了给企业提供办公场地外，还可以提供如法律、会计、政策、融资等方面的服务，具有一定中介形式。这是的孵化器慢慢的关注自身的发展，趋向于成熟健康，形式上也慢慢的有政府主导转向政府引导和自我发展相结合。性质上也从单一的国有企业拓展为国有企业、民营企业、协会、民办非盈利的机构共同发挥作用。此十年间数量和质量都有质的飞跃

 

孵化器定义：房东+中介

 

第三阶段：

 

2005---2017 此阶段孵化器趋向于成熟

 

数量上：由05年的500多家发展到了3000余家，形式上从单一的企业孵化器发展到了

 

企业平台型、“天使”+“孵化”型、开发空间型、媒体创新型、新型地产型、垂直产业型、综合模式等七个主要模式。形式多样，专业。孵化器的发展慢慢趋向成熟

 

新型孵化器开始设立创业基金，企业发展速度加快。此阶段的孵化器已经不是单单依靠房租和服务费为盈利模式，而是更注重企业的长期发展，以股权投资增值为经营目标。在企业发展的过程中退出以实现盈利。运作过程充分的利用了资源配置，提高了资本效率和创业的成功率。

 

孵化器定义：管家

 

 

 

第二部分：好的孵化器运营模式

 

我主要介绍一种比较成功的运营模式天使”+“孵化”型，该模式中国发展了有20年的历史，在华的天使投资人慢慢变多，相应平台慢慢出现，发展慢慢趋向于成熟。其运营模式主要为企业提供法律、会计等服务的中介和提供天使融资，在企业成立初期投资，获去一定比例的股权，在企业发展的过程中通过股权溢价退出获取利润。项目落地可靠，并且有现实例子。所以该模式在中国发展的较好，我以创新工场为例，说明该模式。

 

创新工场（Sinovation Ventures）由李开复博士创办于2009年9月，是一家致力于早期阶段投资，并提供全方位创业培育的投资机构与创业平台，旨在培育创新人才和新一代高科技企业。

 

创新工场通过针对早期创业者需求的资金、商业、技术、市场、人力、法律、培训等提供一揽子服务， 帮助早期阶段的创业公司顺利启动和快速成长。同时帮助创业者开创出一批最有市场价值和商业潜力的产品。创新工场的投资方向将立足信息产业最热门领域：移动互联网、消费互联网、电子商务和云计算。

 

2015年11月5日，创新工场披露公开转让说明书，正式冲刺新三板。[1] 2016年9月12日，创新工场完成了45亿元人民币（6.75亿美元）的融资。 2016年9月22日上午，创业导师李开复领导的创新工场在深圳召开2016年度峰会。峰会上李开复宣布创新工场华南总部正式开业。 以上来源于百度

 

创新工场的运作是这样的：投资经理和创业者沟通。

 

1.确认投资金额为何种货币

 

2.确定具体的投资金额和分权比例

 

3.是否需要其他服务（孵化+贷款）

 

然后给创业者发融资条款书，同时创业者进行项目路演，如果工厂通过，创业者就要确定接受工场的投资，就进入尽职调查。

 

 

 

关于项目的选择，创新工场比较看重可以复制的模式和创业者的品格，这一点和风险投资公司（vc）比较像,重视程度方面略为强过互联网投资公司。

 

 

 

工场定位为共同创业的伙伴。一般的天使投资占取股权为10%左右，但是创新工场达到了20 %~30%并且还要参与后期管理。有的投资人都不会去干涉公司经营权，但是要建立长期信任的关系并且资源的价值被放大。

 

 

 

工场涉及领域比较专注，从互联网扩展到娱乐、教育、硬件、O2O。其中主要的原因是：工场更讲究从兴趣出发。

 

 

 

投资上工场关注早期天使轮投资，后期ABCDE涉及的比较少。附上一张表，说明创新工场的成功点。

 

参与后期管理、运营合理科学，分权模式先进

 

 

 

第三部分：值得学习的地方

 

创新工场是以“天使”+“孵化”型为主的投资孵化平台。其模式本身是具有优势的，可以接纳很多的项目，就和新型地产型、垂直产业型等比较而言。国内的孵化器近几年呈雨后春笋般的出现，倒闭的浪擦也是一波又一波，孵化器的创立本质上来讲也是一种创业。这点和滴滴打车、携程旅游、顺丰快递是一样的。都是在整合资源，玩儿的金融。所以创业是有风险的，平台倒闭最大的原因就是风控没有做好。

 

 

 

风控

 

来着创业者：很多的孵化器的孵化模式其实问题很大，刚刚进去的时候感觉很好，打算后期发现其实有很多捆绑的东西。比如我不需要会计方面的支持，但是协议就有霸王条款，如果不要就滚出去。这明显是不现实的，所以很多创业者是很憋屈的，就这种处理方式，创业者一成功，第一件事就是脱离孵化器，并且不相往来，这点对孵化器是致命的。但是孵化器为什么这么做呢，其本质是盈利模式探究上面的问题，一家公司在拿到天使轮后一般至少需要18个月拿到A轮融资。并且并不是每一个公司都能创业成功，所以孵化器的资金流是很紧张的，很多孵化器其实等不了那么久，除非拿到融资，但是对于大多数其实不现实，所以只有捆绑，以获得流量。但是这样，孵化器里的企业更像是被圈养，这是个恶性循环。

 

从创新工场我们可以学到，科学的去规避风险。分工明确，不同阶段有不同的部门来介入管理。降低风险

 

诚信

 

很多孵化器其实是站在风口的猪，只是想占政策的便宜。现在这种类型的孵化器其实很多。比如去年、今年、明年，国务院给高新区300亿用于扶持中小学高新企业的发展。很多孵化器帮企业做资料，骗取补助，这个本质上是投机。而投机是做不好事情的。李开复创立创新工场，28拿到了45亿，开到现在，没有诚信是做不下来的，做人做事都一样。

 

专注

 

孵化器一定要有自己专注孵化的行业，根据市场和兴趣来选择孵化项目，而不是这里孵化一个哪里孵化一个，不专注是做不好事情的。

 

科学

 

从确定融资到后期管理可以看得出创新工场在孵化项目上的科学性。第一：后期管理很好，相对于互联网行业投资，创新工场更偏向VC，实质是又为天使轮。很有效的规避了不必要的分析，降低了初创企业经验风险成本。分权上面也和传统天使轮不一样，投资力度更大，股权分的也更多，在后期管理上具有话语权，并且项目专注，投资成功率很高。这样就形成了一个良性循环。

 

 

 

关键词：风控、科学、管理、股权、专注、诚信