基金答疑分享（一）

从4月25号开始，提醒我的客户定投加仓，目前很多持有新能源板块以及持有均衡配置风格基金的客户有的已经扭亏为盈，一些持仓到成本线附近！

近期主要是帮客户做账户检视跟踪及配置工作，平时沟通过程中客户比较关心的几类问题做了梳理，统一记录下:

问题一：想要布局“疫后复苏”可以关注哪些板块？

第一、行业之间 “两极分化”问题

面对一些行业会出现强劲的反弹而另一些行业短期可能并不一定会充分表现的“K型复苏” 还是需要去精选赛道。

中信建投首席策略分析师陈果表示，参考本轮疫情实际情况及过去“疫后复苏行情，本次"疫后复苏 行情的板块目标大体可分为两类。

一类是每轮疫情均会波及的共同板块以消费服务类行业为主，当前可重点关注出行旅游与物流方向；

另一类是上海吉林核心产业，主要是本轮遭受景气破坏的新能源车 半导体等板块，这些板块在高景气加持下胜率有所提升。随着疫情的进一步好转，长三角供应链有序恢复，预计“稳增长”和“高景气”的板块都将进 步修复。

推荐关注之前因市场情绪影响而被严重低估的板块，同时聚焦政策变化。

第二、复苏时间“不同步、不同频”问题

我们可以明确的是，当疫情冲击过去，各部门终将复苏，只是时间长短快慢先后的问题。既然复苏的大趋势确定了，那不妨采用基金定投的形式进行投资，即使不知道具体复苏时间，但是也可以提前在左侧布局。

把一次性投资的“阵地战”，变成了定期、分批、分散化的“运动战”，这样就不用去纠结具体的复苏时间了。

尤其是在当前，一方面，从估值上来看，沪深300、上证综指等指数都已经接近历史上的底部，投资性价比较高；

当前A股市盈率已经来到了2018年以来的较低区间，隐含相对较高的投资回报率，从中长期维度来看，配置价值凸显。投资，往往是反人性的，拉长时间看，投资体验难熬的时期，或许也是逆势布局的重要时刻。

万得数据

自2004年以来，Wind偏股混合型基金指数整体呈现向上趋势，期间最大累计涨幅近12倍，虽然指数始终在经历波动，但回头来看，市场的深度回调或许是中长线布局的历史窗口期。

万得数据

28个中信一级行业中，20个一级行业估值已低于过去10年60%的交易日的历史估值。随着估值回落，具备较好成长性和长期发展空间的行业，中长期配置机会正在显现。

万得数据

同时，市场虽然依然在3000点上下震荡，但相比春节后的市场震荡幅度已经缩小，投资起来不必承受太大心理压力。

另一方面，从市场信心来看，利好政策陆续出台，包括降准、对企业减税降费，以及最近大家关注较多的房贷利息降低等等，都让市场信心逐步回升。

问题二：在基金建仓期买入和建仓结束后买入有区别吗？哪种更好？

问出这个问题的投资者，应该是在考虑投资新基金的时候，是发行期就买，还是等发行结束基金运作一段时间之后再买。

新基金的建仓期一般不超过6个月，因此您的这个问题，其实是一个择时的问题，如果是从长期投资某个基金的角度来看，这段时间就显得没那么显著。如果一定要选，不妨从自己为什么要买这只新基金去分析。

在震荡市，对于策略类似的产品，投资者通常选择购买新基金的原因之一是，利用新基金建仓期仓位比较灵活(期间不受合同约定的仓位限制)，有一个缓冲期，可以灵活入市。此外，发行期的认购费通常低于基金成立后的申购费，对于大额资金还有成本优势。

还有些投资者，购买新基金的原因是它具备之前老基金没有的特殊投资范围、投资标的、或者新的投资策略。

如果选择基金成立一段时间之后再买入，则可以自己权衡，在这段等待期资金是否有更具性价比的去处，如果没有，那么这个“择时”的作用也显得没有那么有吸引力。

而建仓期何时结束也并不是投资者能实时知悉的，基金的仓位情况要等到季报中披露，而此时通常都是滞后的。与其过分纠结”时点问题”，不如真正想清楚为何要投资这只基金比较重要。

好了，今天的分享结束，明天继续带来到底现阶段适合买哪一类基金，以及为什么？

补仓提醒