法律知识点‖不学王思聪，《九民纪要》来看对赌协议怎样才有效?

2019年11月19日，国民老公王思聪上了失信人员名单，变成了“老赖”，被限制高消费，曾一度上了微博热搜。

王校长也是让一个词火了——“对赌协议”。

那么什么是对赌协议呢？

官方解释：

指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设立的包含了股权回购、金钱补偿等未来目标公司的估值进行调整的协议。

说人话：

比方说，你创办了一家公司很烧钱，想要找个人入股；但是别人凭什么给你钱呢？你就跟他签协议，保证说公司未来3年就能上市，每年营业额有30亿，如果达不到就回购他的股份，并回报以每年12%的收益率。

其实说白了，就是你来投资我的公司，保证你不会亏钱，你不相信咱们可以签协议，就算公司亏钱，我自己掏腰包给你！

有人说，这听起来风险好大呀，为什么有人会签这种协议？

其实对赌协议本就是带着一种赌博的意味在里面。你很看好公司的未来发展，但是目前遇到一些危机，眼看你的公司就快要倒闭了，有了这笔钱就能活，在如此危急时刻那就等于救命钱呀，此时就算要割下一个肾，也愿意呀！

创业不就是冒险嘛，高风险高收益，有可能一本万利！万一你的公司真的成功上市，那每年分红可不止12%呢！

在《九民纪要》出来以前，法律对于对赌协议没有明确的规定。很多法院在实际审判中，对赌协议都是会判无效，认为他违反了股权投资的性质，变成债权了。

但随着实践当中越来越多的对赌协议的出现，法律可能认为不应该如此武断的一刀切，毕竟这是在一种融资难大环境下，能融到钱的有限方式。

实践中常见的对赌指标有哪些呢？

1.上市时间：如赌目标公司3年内上市。王思聪的熊猫直播就是与投资人赌的上市时间。

2.财务业绩：如投你的公司不能实现每年赚100万，则由公司或实际控制人自掏腰包来补偿投资人。

3.股价：你投了我，打算分期付款，如公司股价达到30元，就支付50%；股价达到50元，就支付100%；如股价低于30元，我则不投钱。

那哪种对赌协议才是有效的呢？

1.不得违反《公司法》“关于不得抽逃出资”和利润分配的强制性规定。

抽逃出资情形：

将出资款转入公司账户后又转出

通过虚构债权债务关系将其出资转出

《公司法》166条，关于利润分配强制性规定：

税后利润应当提取10%列入公司法定公积金，达到50%以上可以不再提。

法定公积金不足以弥补以前年度亏损，应该先用当年利润弥补亏损。

2.如规定回购投资人的股权，需要履行减资程序；

3.如规定现金补偿条款，则必须是公司赚了钱，有可分配的利润才认为对赌协议有效。

新的《九民纪要》的规定，做到具体问题具体分析，既有利于鼓励投资方对于中小型企业，特别是高新科技创新企业的进行融资的积极性，又贯彻了资本维持原则，保护了债权人合法权益，平衡了投资人，债权人和公司之间的合法利益。