万达，国民公公的围城

1月2日，万达官网发布消息显示，2019年全国已开业的万达广场达323座，新开业43座。目前看来，新开业广场数量并未能够达到王健林设想的50个。

前段时间许多媒体启用了《再见，王健林》的类似标题的文章火爆朋友圈，而今，王健林2019年的目标又差7座万达广场，面对各种质疑，我们真的要和王健林说再见吗？胡言君认为，以王健林的处境，他不会说再见。在未来，他可能说，我，王健林走出围城了。

万达的商业模式本质上来说就是在享受中国城市化的红利。万达集团在城市化扩容的阶段建一个商业中心和商业中心的住宅别墅。在商场还没开的时候卖掉住宅，卖完以后把商场抵押给银行，把钱套出去之后再建一个万达广场。

现金不断翻滚，留下来的都只是不动产。这样的重资产的商业模式让万达深陷在围城之中，所以，万达就提出了转型。

2013年以后到2017年间，万达用26亿美元收购了美国第二大院线AMC，9.21亿英镑并购了欧洲第一大院线Odeon&UCI；35亿美元买下了美国的传奇电影公司，3.2亿英镑收购了英国的一个游艇俱乐部，6.5亿美元收购了美国的铁人公司WTC，入股了马德里竞技足球队股。。。

除此之外，万达还用大量的资金到国外去做一些基础性投资：9亿美元建了芝加哥第三高楼，12亿美元拿下洛杉矶的一块土地，20亿英镑在伦敦建城市综合体，30亿欧元在巴黎建娱乐城，投资100亿美元在印度的哈里亚纳邦建设一个世界级的产业园区。

万达的投资的最大的问题是，在中国经济发展需要资金的情况下，用中国银行的钱（王健林举的银行的债）去帮助其他国家完成现代化建设。当一个首富的投资逻辑和一个国家的发展逻辑发生冲突时，他往往只能选择妥协。所以王健林只能通过出售酒店、文旅等重资产项目的方式来还债。

据新浪财经消息，今年上半年，万达掌门人王健林频频跟地方政府签下巨额投资大单，所投项目涉及万达广场、星级酒店、医院、学校以及大型文化旅游项目。据不完全统计，上述投资合计为2550亿元，初步估算，用于文旅项目的投资将超过2000亿元。

此外，万达还积极参与拿地。公开信息显示，今年以来，万达相继在上海、武汉、广州等多地参与土拍购置土地，合计耗资超过110亿元。

2013年到2017年的对外投资，2018年的资产变卖，2019年的对内投资。由此，胡言君大胆推测，这一条以时间为主线的投资逻辑是万达把投资逻辑融合到国家的发展逻辑之中，在这个层面上看，他的确走出了围城。那么，他原有商业模式的围城该怎么破局呢？

我想，财经作家魏英杰的一段话应该就是答案——细数2019年王健林在全国各地奔波，并宣布将新建的万达广场地理位置来看，万达确实正按照王健林的规划，在新一线以及二线城市布局更多“轻资产化”的万达广场，即“自建自营自持+与当地开发商抱团”

也就是说，万达利用投资方的资金结合自身已在商业地产形成的品牌、建设、运营管理的优势建设开发地产。这种轻资产的方式或者就是万达当今走出围城的最好方式

从这个角度来看，在不久的将来，王健林能够突破围城，跟那些和他说再见的人说，我王健林回来了。

胡言乱语时刻

吴晓波老师说，商业的本质是一场幸存者的游戏，对于企业而言，抵抗死亡的唯一战略就是不断地自我革命。在胡言君看来，王健林万达的对外投资就是在这不段自我革命中遇到的变革时所产生的损耗。但值得肯定的是王健林和万达依然还在这不确定中不断变革。我想，这就是商业的最大魅力之处和企业家最值得人敬佩之处吧。

最后，胡言君还是想给那些在遇到困难的时候不断解决困难、习惯困难的每一个企业家、每一个人，一点敬意和掌声。

胡言君 一同

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