区块链定投笔记(6)--止盈方法
转自：不爱喝咖啡
写在前面的话
不知不觉这个系列写到了最后一期，这段时间中国的区块链世界经历了一场巨变，我也在犹豫是否还有必要把这个系列写完，毕竟以后能不能继续定投还是一个未知数。
一番考虑之后，我还是决定要写，一个原因是希望有个善始善终，另一个原因是即使不能定投区块链了，笔记中的方法和思路还是可以用来投资其他资产。
定投的思路万变不离其宗，关键还是抓住三个要点：寻找有成长性的资产、持续投入、及时止盈。只要能找到值得投资的目标，相信时间的力量，坚持下去总会有收获。
回到正题，上一期介绍了定投需要及时止盈，这一期再来说说止盈的具体方法。如果大家到网上去搜索一下，会发现止盈的方法很多，我在这里介绍三种用得比较多的方法。
盈利再投
定义：达到预先设定的盈利目标后止盈，再将本金和利润分成若干期继续定投。
盈利再投的道理其实很简单，第一，见好就收，达到预期目标之后止盈，这样可以及时锁定利润。第二，继续定投，将止盈后的收益平均之后继续定投，运用定投的复利效应达到强化收益的效果，使财富的雪球越滚越大。
下面我们来看一个实际操作的例子：
step1：从2016年1月1日开始，选定每月1号定投1000美元，设定当收益达到100%时止盈。
step2：2017年2月22日到达止盈目标，此时共投入14000美元，总值28386美元，收益率102%，将资金全部赎回。
step3：将赎回的资金分成10份，再加上1000美元，作为新的定投金额，从2017年3月1日开始继续定投，每期投入1000+1400=2400美元（上一期全部收益都投入后定投额度变回1000美元）。
step4：收益率达到100%时，重复step2到step3的操作。
通过上面的例子，我们可以发现盈利再投有两个非常关键的变量。
止盈率：达到多大比例时止盈，在上面的例子中是100%。
平分周期：止盈后将资金平分成若干份重新定投，例子中是10。
不同的止盈率和平分周期对最终结果到底有多大影响？我们通过实际计算来看看
定投时间：2013年01月01号
定投策略：每月1号定投1000美元，至少持续定投一年，期间即使达到止盈率也不止盈。
不止盈的收益率：1666%
不同止盈率和平分周期的收益率，如下表
分析结果，我们可以得到下面的结论：
如果设置得当，盈利再投的收益率完爆完全不止盈，最高能到2584%，是完全不止盈的1.5倍。但如果设置不当，效果反而不如不止盈。
止盈率不要设置得太保守，尤其对于区块链资产而言，目前还处于快速增值期，止盈率100%并不算高。
平分周期不宜太长也不太短，太长会使资金长期处于闲置状态，无法发挥收益效果。太短一旦遇到暴涨，又会大大增加成本。
相对估值
定义：通使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）进行对比，如果低于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。
注意，上面的定义是用股票作为例子，为什么用股票不用区块链呢？因为目前区块链还不像股票那样有一套成熟的估值体系，当前区块链资产究竟是被高估还是低估，更多的靠大家的个人经验来判断。
相对估值法有下面几个注意要点：
选择合适的估值标准。合适的估值标准是判断资产当前被高估还是低估的重要依据，尤其现在区块链不像股市那样有市盈率，市净率这样成熟的标准，更多的还是要考投资者自己来评估总结。
不同的估值区间对应不同的投资额度。被高估时降低投资额度，被低估时提高投资额度。
不同的资产，估值区间是不一样的。不要把一套标准用在所有区块链身上。
价值平均
定义：关注资产净值的增长率，每期投入/赎回一定的金额，使资产市值按照预期规划增长。
价值平均策略是美国学者迈克尔·埃德尔森在上世纪90年代提出的，是一种非常经典的定投策略，有兴趣的同学可以去读《价值平均策略—获得高投资收益的安全简便方法》这本书，我在这里只简单介绍这个方法的操作模式和特点。
假设X币1月份的价格是1元/个，我们计划未来每个月资产市值增加1000元(并非再购买1000元的X币)。1月份我们以1元/个买入了1000个X币，2月X币表现很好，价格上涨到1.2元/个，即我们的资产市值变为1200元。若按照定期定额法，3月我们需要购买的X币数额依旧是1000元。
如果采取价值平均策略，既然现在已经有1200元了，那么我们3月只需要投入800元买入666.67个X币。假设4月表现更好，价格上涨到1.9元/个，那么持有的1666.67个X币便达到3166.67元，我们当月只需要3000元市值就可以了，所以不但不应该继续购买，反而需要赎回166.67元。
从上面的例子可以看出来，价值平均策略关注的不是每个月应该投入多少金额，而是关注当前资产的市值有没有达到预期，少则补，多则减。
因此每期的投资金额存在很大的不确定性，如果投资的时间比较久，又碰到市场大跌，新一期的投入金额可能会很高，造成资金短缺，这也是这个方法最大的缺陷。
而价值平均最大的优势是通过价值导向，在不知不觉中调整我们的投资行为，下跌时克服恐惧心理，不断加仓；上涨时，克服贪婪情绪，不断减仓。正好符合定投越跌越买，越涨越卖的准则。
另外，波动越频繁，使用价值平均策略效果越好。因为该策略本身具有“低买高卖”的特点，使得我们能够在波动的行情中，不断“高抛低吸”，获取更大得收益。
结束亦是开始
结束亦是开始，区块链定投笔记系列写完了，但我的定投之路才刚刚开始。写文章的过程也是我不断检验、调整自己定投思路的过程，在这个过程当中我收获颇多。
系列里面所有的数据都是我自己用EXCEL和程序算出来的，文章里面虽然只是几个数字，为了得到这些数字我可能需要花费好几个小时去收集数据，计算结果。而计算的结果让我对自己的方法有了更大的信心。
我自己也在这个过程中边写文章边定投，有的时候写着写着会发现怎么跟自己投资的思路不一样？投着投着也察觉自己似乎违反了文章中的某些原则。总结下来，所有的理论知识，如果没有实践的验证，都是一具空壳。所有的实践，如果没有理论支持，也是瞎猫碰死耗子，纯靠运气。
这句话同时也送给刚刚经历大震荡的中国区块链行业。旧的时代已经过去了，不论好坏，不论结果，这都是知识我们长征路上的一次小挫折。只要能坚持下去，我们在现在失去的，终将从未来得到。
往期回顾
最后说点走心的：
我是小烽，
如果你是「 持币十年赚百倍」的读者，应该记得我经常提过：
投资方法、道理、心得大家都懂，但是难在落实。如何做一个能真正能帮助到投资者落实的社区。
我们不擅长博眼球的币价分析和大盘预测，我们更在乎能否帮大家少交一些学费，能否教大家保护资产安全。就像我们对这个号的定位：
是定投：省心省力，成为市场中的少数人。
不只定投：少量资金参与优质项目众筹等。
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