ETF周观察：久违了，上证涨近6%，金融和周期受青睐（附ETF精

牛突然就回来了，涨停潮也来了，而且还都是大蓝筹的涨停潮，尤其是券商股。

上周市场风格转向，地产券商等权重股领涨，市场high。沪指站上3000点后，又突突往上冲，市场成交量急剧上升，市场情绪又回来了。周一银行券商保险全线上涨，自选股里没有一个涨停板的股票，都觉得自己不好意思说。沪指大涨5.8%，看着很眼馋。

ETF更是一抓一大把涨停的。证券是本轮上涨的领头羊，光大证券已经翻倍了，证券ETF也在短短几个交易日上涨了30%以上。市场切换的太快了。沉寂了半年的上证50ETF也在一天之内涨了9%。

券商策略方面，各券商策略分析师本周末的策略看多的居多，从复苏牛向全面牛转换，市场从一线医药创业板等快速切换至大蓝筹，是否风格切换开始？详细策略可以看昨晚这篇《券商周策略精华（29）：“复苏牛”到全面牛？》

不管怎样，成交量起来了，市场情绪起来了，企业盈利环比在改善，流动性宽松继续，外面的钱还在往里冲。

ETF份额方面，上周市场ETF份额整体减少，但主要减少的一些央企创新、央创之类的ETF。有色、地产、资源等传统周期类的ETF份额增加，而芯片、5G等份额减少，另外券商类ETF也是减少的。

ETF精选标的方面，单独增加了一张周期类ETF的精选表，见表一。周期品种更多适合阶段性的参与，而不是长期的持有，而宽基类ETF以及成长红利明显的行业ETF可以看更长的机会。牛市来的时候，市场上讲资产配置的声音就弱了，配置并不是适合所有的投资者，市场需要不同的投资风格，而个人也需要更适合自己的投资方式。

ETF品种丰富，其实可以做行业轮动很好的品种之一。

举个例子，券商风起的时候，证券ETF可以作为进攻性的品种，如稳健型的可以选择金融类的ETF，包括了银行、证券和保险，如果嫌弃银行太慢，还可以选择证保ETF。

地产上半年销量数据很靓丽，房地产ETF则是不错的投资品种。

科技风起的时候，科技ETF和科技50则是科技中的稳健品种，而芯片ETF则是科技中的战斗机。

目前市场上近300个ETF，你能想到的主流投资品种，基本都能满足你的投资需求。作为降维投资的一种思路之一，宽基ETF、行业ETF真的是不错的品种。

站在近期的时间点上来看，如果说再去追券商的风口，还需要一定的勇气的话，但对于宽基类ET，如沪深300ETF、恒生ETF等仍处于较低的水平，静待时间的玫瑰。

医药类的ETF最近焦灼着，上半年赶顶的一线医药股近期持续调整，可能会抱团瓦解，但是二线医药股仍受到市场青睐，从机会成本的角度来看，如果着眼短期，医药可以降低部分仓位，下半年即将进入业绩证伪时期。

科技仍是2020年的投资主线之一，尤其是芯片、新能源车等白马科技享受着业绩和估值的戴维斯双击的机会，科技类ETF仍受市场关注。

关于ETF份额变化表格的一点说明：股票的走势是资金面、情绪面等多重因素的共振，单一指标不能作为市场走势的唯一判断依据。资金面，也是由很多方来决定，ETF、公募主动基金、私募、保险等机构、众多散户、外资。所以不能只认为一个指标就决定A股的走势。该表格仅仅是一个参考方向，ETF份额扩大来自两点：机构的申购以及套利资金的申购，可以洞察大资金的中期方向。数据仅供参考，不构成投资建议。

关于精选ETF池子的一点说明：数据持续优化中，稳健进取等定义有一定的主观性，主要遵循过去几年类该指数的风险收益相关分析进行风格分类；如同类基 金有稳健和进取之分，主要是因为指数编制方法不同，相对偏稳健或者偏进取；同类基金中优选份额大或交易活跃的；估值分位值为2015年以来估值进行计算。文章力求内容准确严谨，但因能力圈有限或成文仓促，若有纰漏，恳请斧正。数据仅供参考，不构成投资建议，据此投资，风险自担。