StopDoingList

1.不买现金流不好的公司。(如果一个企业手上的现金很少，是不是很危险和很被动？段永平：是的，因为人总会犯错。不要让一个错误就把你打倒。)商誉不算净资产。

2.负债多的公司不买。有息负债(银行借贷，债券类，到期还利息的。)和无息负债(应收和预付款，工资支出)在建工程投资未来发展空间的负债不算。

3.营业额的多少代表不了公司的优劣。营业额很大，现金流很小的不买。(长期来讲，没有正的现金流的业务是不可能有利润的。)赚钱能力比卖货能力要强的多。

4.看不懂的不买。如果你能保证里面没假账，净资产不贬值，利润不下降还不会用途不当，这个价格倒也不贵。呵呵，了解一家公司不容易的地方就是在这些地方。(总市值：263亿，净资产：160亿，净利润：12亿按照购买一个公司来看溢价103亿，而每年可以赚到12个亿（不考虑每年增长和资产的增值），不用十年就可以收回成本。这只是商业地产股，段总这对你有吸引力吗？)

6.现金流小于净利润谨慎。净利润大于现金流要谨慎，长期看净利润等于现金流，钱花哪里了，是不是对公司的长期发展起作用。能看到回报的投资才是成功的，每年的利润都要花出去再投资最后剩的不一定等值现金。(同第2条)

7.公司控制支出和降低成本不能刻意为之。(依我们过去的经验显示，一家高成本结构公司的经营者，永远找得到增加公司开支的理由；而相对的，一家低成本结构公司的经营者，永远找得到节省公司开支的方法，即使后者的成本早已远低于前者。)

——《雪球特别版——段永平投资问答录（投资逻辑篇）》小感悟