黄金不再是对冲通货膨胀的工具，比特币是吗？

2019-06-12 本文已影响0人 zhang飞扬

首先我们来看用委内瑞拉货币计价的黄金揭示的一个惊人的事实。

对于那些习以为常地认为黄金是对冲恶性通胀的良好工具的人来说，黄金的表现会令他们感到震惊。

根据金银利率的数据，自去年8月底以来，以玻利瓦尔计价，人民币已经上涨了10700% 。

以委内瑞拉货币计算的黄金实际价格同期下跌了60% 以上。

我们不应对金价下跌感到惊讶。厄布几年前参与撰写并由美国国家经济研究局传阅的一项研究显示，黄金通常不是对抗恶性通货膨胀的有效工具。

根据世界银行的数据，1980年至2000年间，巴西的通货膨胀率上升了近1300万个百分点。在同一时期，以巴西货币计算的黄金实际价格下跌了70% 。

以美元计算的黄金实际价格在这20年里也下跌了几乎同样的幅度，这不仅仅是一个巧合。一旦考虑到汇率波动和通货膨胀率的差异，无论以何种货币计价，黄金的实际回报应该大致相同。厄布在他们的研究中指出:"尽管各国经历的通货膨胀可能非常不同，但它们的实际黄金回报水平可能是相似的"。

黄金不是任何类型的通货膨胀的好对冲工具，不仅仅是恶性通货膨胀。

短期内最好的通胀对冲工具或许是通胀保值债券(TIPS)。国债或债券，其本金保证与消费者价格指数CPI同步增长。而且，由于我们预期黄金的实际回报率与其他任何货币的回报率相似，TIPS 应该是一个很好的通货膨胀对冲工具，不管你的本国货币是什么。

那比特币呢？比特币是通缩货币，每四年比特币必须经历产量“减半”，下一次产量减半发生在2020年5月。

目前比特币网络每天开采 1800 枚新硬币。这一数字将被削减到 900，这将导致 1.8% 的通货膨胀率。

它标志着比特币的通货膨胀率将低于央行 2% 的年度目标。

比特币总量恒定，挖矿全部产出2100万个，还有不少币永久丢失，全世界人口将近76亿，平均每个人只有不到0.0028个比特币。

通货膨胀对价值创造有负面影响。比特币可以作为一种价值储存手段来防止购买力的下降。在低通胀、高通胀和正常通胀时期，比特币的价值保持不变。由于这种一致性，最古老的数字货币可以作为一种支付结算手段和价值储存手段。