万商贷 | 搏一搏，单车变摩托？

如果给你一个机会，A稳拿100万，B一半机会拿300万一半机会什么都没有，你会怎么选择呢？是不是觉得小万有点端着沙县小吃的碗，操着满汉全席的心哈哈~ 今天就让我们一起来开开脑洞，先为这种选择发愁一下吧，倒数一下说出你的答案！

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我猜很多朋友都会选择A稳拿100万，但经济学家告诉我们，理智的选择应该是B才对，因为300×50%=150，期望值要大于100。

感觉好像是那么回事，但是为什么听完我还是想选A！

好吧这里需要引用一个诺贝尔经济学理论——“前景理论”!

这个理论中价值函数是经验型的，它有三个特征，一是大多数人在面临获得时是风险规避的；二是大多数人在面临损失时是风险偏爱的；三是人们对损失比对获得更敏感。因此，人们在面临获得时往往是小心翼翼，不愿冒风险；而在面对失去时会很不甘心，容易冒险。人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失时的痛苦感要大大超过获得时的快乐感。

简单归纳就是：

就如前面一个例子

大多数人处于收益状态时，往往小心翼翼、厌恶风险、喜欢见好就收，害怕失去已有的利润。卡尼曼和特韦斯基称为“确定效应”（certaintyeffect），即处于收益状态时，大部分人都是风险厌恶者。

“确定效应”表现在投资上就是投资者有强烈的获利了结倾向，喜欢将正在赚钱的股票卖出。

投资时，多数人的表现是“赔则拖，赢必走”。在股市中，普遍有一种“卖出效应”，也就是投资者卖出获利的股票的意向，要远远大于卖出亏损股票的意向。这与“对则持，错即改”的投资核心理念背道而驰。

但是我们还是可以用数学期望来看，选择B的期望是-32000=-40000*0.8，因此这才是理智选项。

多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把。也就是说，处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。卡尼曼和特韦斯基称为“反射效应”。

“反射效应”是非理性的，表现在股市上就是喜欢将赔钱的股票继续持有下去。统计数据证实，投资者持有亏损股票的时间远长于持有获利股票。投资者长期持有的股票多数是不愿意“割肉”而留下的“套牢”股票。

从整体上来说，这个赌局输赢的可能性相同，就是说这个游戏的结果期望值为零，是绝对公平的赌局。你会选择参与这个赌局吗？

但大量类似实验的结果证明，多数人不愿意玩这个游戏。为什么人们会做出这样的选择呢？

因为人们对“失”比对“得”敏感。想到可能会输掉100元，这种不舒服的程度超过了想到有同样可能赢来100元的快乐。一般人因为这种“损失规避”，会放弃本可以获利的投资。

买彩票是赌自己会走运，买保险是赌自己会倒霉。这是两种很少发生的事件，但人们却十分热衷。前景理论还揭示了一个奇特现象，即人类具有强调小概率事件的倾向。何谓小概率事件？就是几乎不可能发生的事件。

比如天上掉馅饼，这就是个小概率事件。

掉的是馅饼固然好，但如果掉下来的不是馅饼而是陷阱呢？当然也属于小概率事件。

面对小概率的赢利，多数人是风险喜好者。

面对小概率的损失，多数人是风险厌恶者。

正是由于我们对于风险和收益会出现这种偏见，所以在投资领域中经常被周期性小损失而打断，短视的将投资转为赌博，过分的关注短期损失而忽略了趋势所在。在讨论资产涨跌中忽略了财政措施以及通胀的作用，而仅仅着眼于短期起伏变得过于保守。因此能否克服这种心理成为了投资者的分水岭，就像我们经常听到的，在价格下跌时进入在价格上涨时退出，这种逆市场心理的操作正是投资成熟的标志。

想要稳稳的收益？当然是来万商贷啦5%-12%预期年化收益，还要什么前景理论！