2023年3月23日

前言
年后换了工作，收入降低了很多，相应的时间也多了。每天下班都能看到太阳的感觉很美妙。最近又看了本书《经济学思维：用经济学逻辑解决现实问题》，主要收获是了解了新中国成立后的户籍制度与计划经济，对当时的政策的制定背景及原因有了了解，其他章节写的一般。还看了穷查理宝典和唐朝的手财。因为本人太懒了，还是没能完整的跟着手财把茅台年报看完，不过现在懵懵懂懂的一些基本概念是了解了。穷查理宝典是2月份看的，现在好多细节居然都忘了（-_-||），只记得对芒格的一生有了更多了解。
近期大事
通过阅读书籍及唐书房的帖子，吸收了一些小知识，每两个月记录下来，方便以后回顾了。通过打字回顾有个好处，可能当时看的时候脑子里有了基本的关系链条，但码字的时候会发现串不起来，码字的过程也是厘清关系的过程。
一、保险业：目前的印象，风险极高，对应估值应该很低的行业。
1、通过保险浮存金进行投资，相当于自带杠杠。很考验风险控制能力。
2、客户忠诚度低，没人会希望发生灾难让保险生效。
3、考验投资人的能力。
事实上，这个行业在美国死亡率也很高，巴菲特在收购某个保险公司时给的估值是5~6倍。
二、证券行业：同样不是个好行业。
1、竞争激烈，表现在佣金上没有议价权；
2、总是倾向于融资进行投资，风险大；
3、高端人才议价权高，股东得利少；
事实上看，很多券商要么合并要么消失了。（之前还整理了，笔记没找到）
三、腾讯2022年报
腾讯年报基本符合预期，但细节还是有偏差的。本以为游戏收入会增长的，不过不影响了。投资业务价值约6652亿元，有研报说是6670亿元，没搞懂问题出在哪，等着看老唐的分析了。先自己预期一下，2023年随着游戏版号正常，游戏收入必然应该增长；疫情结束，国内利率也很宽松，同时视频号的进一步商业化，网络广告收入也应该增长的。简单来看，对应去年的低基数，今年保守估计利润也该也15%的增长。投资业务就当白送，按6000亿估值，合理估值当25_{30倍，对应股价465.6}558元。哈哈，想象很美好了。
四、价值投资与趋势投资的引申思考
该接触夹头的时候想着，这么简单的变富途径，要是人人都这么做那街上不全是有钱人了，这好事居然轮的到我。
经过一圈观察后发现，并没有这么简单。大多数人都谈不上投资，只是凭感觉买股票，单纯在赌博，并没有成熟的交易体系。而且在我眼里视若珍宝的投资知识，他们漠不关心、排斥。还有许多人完全对投资不感兴趣，不认为有进行股权的必要。一圈折腾下来我是完全不担心人人都搞夹头，让我无超额收益可赚了。
但我也疑惑了，假如投资真的能赚钱，为什么我身边人不感兴趣。这种自我怀疑在市场大跌的时候尤为突出。只能靠时间来证明对错了。
六、分众传媒
分众主要是电梯广告和电影屏幕广告，主要利润来源电梯广告。符合三大前提：1、利润为真；2、利润可持续；3、维持主营业务不需要很多资本投入。
目前在电梯广告内分众一家独大，同行想要侵入市场难度大，必须控制所在城市大部分电梯有了规模效应向其投放广告才有价值，这样难度极大，而且需要时间，分众有时间可以反击。因此这是好行业，且护城河高，并且可复制扩张速度快。
分众算是周期行业，在前两年大环境不好，业绩波动很大，但也带来了机会。
七、没了
感觉这两月想了很多，不过没记录下来都忘记了。。。
持仓思考
收入降低了，暂时也没啥新增资金，加上年前一顿亏，只剩40w了，不过业绩没问题一切都可。
目前还是持仓太集中了，腾讯占仓位的75%。想换些茅台，奈何现在茅台估值太高，不希望它的仓位超过20%。想了个折中的办法，等腾讯到合理估值看情况。先将腾讯仓位降至50%，其他看情况换茅台、洋河、分众、古井B。
分的美团也不够换洋河，就先换成分众把。