大盘刚刚经历股灾，经过震荡反弹接近4000点，上方各种压力、阻力密集，下一步大盘走向未明，最大可能是反复震荡缓慢提升重心。从平均市盈率角度看，理想情况下PE<15甚至10倍左右才是理想买入区域，确定性机会高，沪市A股平均市盈率7月底为18.04，上周为18.42，现在的位置不高倒也不低，有机会但不确定性也高。
　　翻看其它各路指数，恒生国有企业指数（HSCEI）是目前确定性机会较大的标的，衡量其估值，当然最重要的是平均市盈率指标。以下分析数据主要来源为[恒生指数官网]http://sc.hangseng.com/gb/www.hsi.com.hk/HSI-Net/HSI-Net 。直接上图。

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　　上图为月度统计，可以看出当前市盈率几乎处于历史的最底部，从图中未反映出的周数据看，8月7日（周五）收盘后平均市盈率为8.19,8月14日（周五）收盘后平均市盈率为8.02，从绝对值看仅比2002年略高，因此，可以认为该指数已经进入适合买的区域。

1 为什么需要现在建仓

实际上现在建仓面临的最大风险不是跌下去的风险，而是维持现状的时间成本。这种时间成本说白了就是，绝对不会是买了就涨。那买了长期横盘岂不是很难受，我只能说如果难受就别买了吧。回顾下2014年10月份之前的上证A股平均市盈率在10附近徘徊了近3年，确定能坚持吗？如果持有大盘10倍PE附近的底仓，牛市开始部分翻倍翻2倍岂不是很easy。按翻倍行情算，3年增长100%，年化26%收益也算不错。现在买入的逻辑是，放眼望去很少有人能在市场大举向上突破时发现机会并抓住，部分聪明人即使发现了机会可能只是试探性建仓，在早期边涨边加仓。对于大部分人来说肯定是大涨后赚钱效应才跟着加仓的。不管怎样后建仓的都难以攫取早期的利润。身边通过股市赚钱的人大部分都是那些早期嗅到机会并抓住的人，后期买入的确定性往往敌不过转向下跌风险。因此，在认为绝对低估的区域就应该立即着手建仓，必要时甚至主动买套都值得。

2 建仓买什么

国企指数在整个市场众多指数中只是小众产品，或许了解的人并不多，并不能像建仓A股一样。国企指数由恒生指数公司推出，成分股都是内地企业以H股在港上市的股票，与上证50对应的公司大部分相同，如工商银行等，目前A股相对H股仍然普遍溢价。由于成分股为H股，这些股票可以通过沪港通买但要50W的门槛，对于普通小散来说只能绕道基金了，跟踪这个指数并且在内地交易所上市的只有易方达H股ETF （510090）。

3 如何买入

既然底部肯定是个区域，上涨也不可能一蹴而就。当然是根据预算分批买入，通常有两种方式（10万预算）：一种是定时买入，比如每半月或每月买入1万份，最多只能买10次；二是条件买入，如跟踪每天平均市盈率，PE小于8时，买入5万份，PE小于9时买入3万份，PE小于10时买入2万份。两种方式各有利弊，但整体思路一致。
　　需要提醒的是场内ETF都是有折价溢价的，尽量折价时买入。

4 瞎猜指数何时启动

猜测纯属娱乐，请勿作为买入依据。恒生H股走势必然会参考上证50走势，这波股灾过后市场走稳后（3个月）蓄力蓝筹会发动一波攻势，呵呵那个时候应该会有一波行情。即使没有，告诉自己银行几倍pe，1-2倍pb也是不正常的，不正常不会一直持续的。这样还能坚持下去。