即便都是非理性人做出的非理性行为，也要想办法研究出其中的规律

2019-06-17 本文已影响0人火星人30

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一

现代社会，投资已经成为了人们绕不开的话题，除了平常的工资，如何打理口袋里的钱跑赢通胀，是大部分人都很关心的话题。也就是说，投资已经成为个人财富增长的重要手段。

也因此，金融一直是高考报志愿的热门专业。今年的高考刚结束不久，我有好几个亲戚朋友，都建议自己的子女去选择金融专业。

不过，大部分高校里的金融专业，都偏向于传统金融学，但今年来，市场上渐渐开始流行起一门新的学科，叫做“行为金融学”。

从字面意思上来看，“行为”二字取自心理学中的行为主义，它是行为金融学的理论基础。因此，行为金融学是心理学和金融学的交叉学科。

传统金融学认为，金融学是经济学基本理论在金融市场的展现，而经济学的基本假设就是：人是理性的，市场是有效的。

诺贝尔经济学奖获得者尤金·法玛，提出过有效市场假说理论，其核心含义是：

资本市场没有泡沫，资产的价格已经反映了关于资产内在价值的所有可得信息，所以它们的价格就是最有效的价格。

例如一项新发明，能极大地提高人们的生活水平，而这个发明需要某种核心原材料，这些信息是高度保密的。但是，作为普通人，我们只要了解了原材料的大致范围，然后去股票市场找一圈，看看最近哪些题材相关的上市公司股价涨的最快，那么，核心原材料十有八九就能被我们找出来。

而行为金融学认为，人是非理性的，金融市场是由人组成的，买什么、卖什么，都是根据人的决策做出的。因此，想要研究人们的行为，就要从心理学的角度，来研究人们的行动规律，预测非理性的人做出的非理性的行为。

同为诺贝尔经济学奖获得者的行为金融学代表罗伯特·希勒，在自己的著作《非理性繁荣》里强调：

市场经常出现泡沫，市场反应信息的功能并不是那么有效，资产的定价有时候过高、有时候过低；人是非理性的，人们的反应有时候不足，有时候又过激。

事实上，罗伯特·希勒的观点在很多时候都被证明是对的，股票市场总是存在着泡沫，08年雷曼兄弟公司破产而引起的金融危机还历历在目，资本市场每隔一段时间，总会出现一些黑天鹅事件。

传统金融学研究的是，市场应该是什么样的，它从“应该是”的视角寻找长期均衡的规律，而行为金融学研究的是，真实市场实际是什么样的，它从“实际是”的视角解决当前具体的金融决策。

从这个角度来看，行为金融学在投资领域，是比较擅长的，它能教给我们如何在金融市场上少犯错，同时，想办法利用大多数人的错误，进行反向操作，制定出符合自身的交易策略。