新低之下，是该贪婪还是恐惧——论结构的力量

受贸易战消息影响，今日市场继续下探。沪深300指数也终于下破前期低点，市场大部分股票转绿，大有山雨欲来风满楼之势。然而，在此当下，我们到底该恐惧，还是要贪婪？答案取决于当下的市场结构。在[0704]短期底部已呼之欲出一文中，作者曾说过：

即使明日市场再创新低，但空头趋势已是“三而竭”的阶段。

现在，再看看当下已创新低的 L2 级别图

L2级别线段图

当下（即最后一个）线段幅度122，远小于中枢（红框）之前的214，所以，收敛之势未改，“三而竭”的论断未变。那是否就表示排除恐惧，高堂安坐了呢？ 恐怕也不一定，因为市场总是在变化之中，谁都不能排除当下这个未完成的线段会否真的走出罕见奔走形态。所以，我们需要那出放大镜，查看L2级别最后这一个122的线段的内部结构。即L1级别的图表，如下：

L1 级别图

L2线段要想走出趋势类型，则其内部（即L1线段）必须首先出现所谓“第三类卖点”，或通俗地说，存在价格反弹高点低于前一个低点，而上图中最近的反弹高点 3363.45 高于前一个低点 3359.24，故而，缺口不存在，L1级别的下跌趋势暂时不会成立，所以，至少暂时无需恐惧。

等等！聪明的你，是否发现了以上 L1级别图中当下下跌段幅度68，大于前一个同向段 66，会不会下一个L2级别的反弹形成跳空缺口，从而出现第三类卖点，进而转化为下跌趋势呢？是的，很有可能！所以，让我们再次拿出放大镜，查看当下这个68段的内部结构，即L0级别（相当于1分钟周期）：

L0级别图

L1当下线段的内部，是一个 a-B-c 的结构，其中c显然小于a，最重要的时，当下反弹段 d，几乎已经宣告 L1当前向下段的死亡，且新的反弹段已经大于 L1级别的前期低点 3331.89，所以，趋势不会出现，至少现在还没有出现的迹象。

最后，一句话总结，新低之下，我们暂时还不必恐惧！至于是否要贪婪，取决于投资者自己的风险偏好和资金管理。

文/古月量化