长投第二课：认识年报——经营活动现金流净额VS净利润

阅读任意一家公司的年报，分析该公司经营活动现金流净额和净利润差异大或小的原因？

一、弄清楚这个问题之前，首先我们来看两个概念：1、经营活动现金流净额；2、净利润。

(如果你比较赶时间，可以直接看标签与加粗项）

1、经营活动现金流净额=经营活动现金流入-经营活动现金流出

（经营现金流净额由《现金流量表》获得）

什么叫经营活动？

一张现金流量表，分三个部分构成，经营，投资，筹资。

经营活动，就是企业日常经营相关的活动。销售商品提供劳务等获得经营活动现金流入；支付工资，税费，报销等产生经营活动现金流出。

投资活动，就是企业投资相关活动。收回投资，取得投资收益，处置固定资产无形资产等取得投资活动现金流入；购买固定资产，无形资产，进行长期股权投资等产生投资活动现金流出。

筹资活动，就是企业筹资相关活动。吸收投资，取得借款，发行股票等获得筹资活动现金流入；偿债，分配股利，利润，利息等产生筹资活动现金流出。

不难发现，每一项净额的计算都是有套路的，净额=流入-流出。活学多运用才能转换为自己的。

2、净利润，即税后利润，可供企业分配的利润。  净利润=营业利润-所得税

（净利润可以由《利润表》获得）

3、两个专有名词之间是有关联的：

经营活动现金流净额=净利润+资产减值准备+折旧+无形资产摊销+财务费用+存货减少

（简化公式，不太清楚的同学可以回看小熊老师第一课的讲解）

小熊老师课堂分享

二、下面让我们进入分析环节

以万科A股（02202）为例，2015年经营活动现金流净额16046.02百万元＜净利润25949.44百万元。

主要原因在于存货增加了11174.58百万元。

长投宝搜搜挺好用的，就是报表有点滞后

O(∩_∩)O~~为了防止同学进入单项思维的胡同，必须申明一下，存货的增减并不会直接助力经营活动现金流净额与净利润一较高下，具体年报具体分析。

数据来源于长投宝搜搜

三、我们可以得出结论，经营活动现金流净额与净利润之间的差额，无非是中间加减项的影响。

个人认为这个题目出的比较失败，因为一个公式就能回复了，并不能让学员深入判断指标之间的联动关系。

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