风险？收益？

一旦市场开始疯狂，其他的事情都变得不值一提。股市这么热，似乎现在谈论任何其他经济话题，都很不合时宜。然而就像那些危言耸听的各种健康信息可以得到广泛传播一样，只要谁够大胆说出一套套股市的逻辑，大部分的人其实都很容易被影响而深信，包括我自己在内。市面上已经有足够多的各色评论以供参考，自以为没有那个勇气和底气做类似的事情。从心底说，投资真真的是件麻烦事，需要的是综合能力与素质。在这里就与大家一起交流学习，共勉共成长吧！

既然现在不是交易日，我们就先聊一点基本的。

从经济学上来看，凡是挂上“市场”二字的地方，其基本功能就是进行交易。根据交易物品的不同，我们大致可以分为金融市场和商品市场，两个市场的定价逻辑是不一样的。对于商品市场而言，定价基于制造的成本、商品的特性以及交易双方的地位等，而对于金融市场而言，金融产品几乎没有制造成本，而且广泛的标准化。

这些特殊“商品”的价值都是基于其所代表资产的未来价值，简单来说，股票的价值应该取决于发行这只股票公司的预期经营情况。稍加留心，大概就能注意到“未来”和“预期”这样的字眼，在金融上是多么频繁的被使用。正是因为所有的一切关乎的不是过去，不是现在而是未来。所以，我们可以认为凡是可能影响未来的事情，都会影响到交易者对于价值的判断，然后呢，像大家看到的，交易者会基于自己的判断做出各种买卖决策。这些买卖决策经过交易系统的撮合，变成了我们能够看到的各种价格。

现在不难知道，客观来讲，金融市场上充斥着大家对于价格的看法，而且这些看法受到了很多影响，比如交易者的经验或者知识水平、获取的信息和信息的真实程度甚至是交易者的心理和生理状态等等……所以，可以很负责任的说，或许有人可以短期操纵股价变动，但是没有人能够做到准确无误的预测市场走向（金融学上称之为“随机游走”），因为这里面的变数实在太多太多。

尽管如此，金融上有一类职业，却是以预测分析为生，我们叫做研究员或者分析师。他们通常有专门的研究领域，比如宏观经济、某个行业或者投资策略等。评判分析师的好坏，首要的标准自然是其预测的准确性，但是因为几乎没有人能够在长期中保持预测的正确性，于是评价的次要指标就变成了他们能否找出那些不易被发现的信息或者逻辑。《新财富》杂志每年都会评选最佳分析师，能够跻身前列的，大多都有两把刷子。如果想看研究报告，不妨找这些来读读，在今后的每期系列中，我们也会跟大家分享一二。

事实上，不可预测性在金融上被称为不确定性，如果这个还太学术的话，我可以告诉你其实就是常说的风险。每每说到风险，习惯性的会把它当成坏东西看待，避之不及。不过，我要说其实风险根本是个中性概念，如果不是股价上下波动，哪来那么多发财致富的机会呢？我们常说某项投资风险很高，其实说的是投资收益的不确定性很高，可能很赚钱也可能亏的很惨。

所以，注意咯，对风险的不同看法衍生出投资上庄家和散户的严重区别，散户就是惧怕风险又奢望收益，而庄家则是利用风险获得收益。

现代金融市场已经非常发达，所以基本上每一项投资都是符合风险收益匹配原则，就是说高风险投资通常伴随着高收益的可能性。股票投资可谓是金融投资中的高风险类别，更高风险的是衍生品交易，低风险的是债券投资、银行存款、理财产品以及那些宝宝军团。因而，从收益上来看，股票要是赚钱起来，那简直把银行理财之流甩到十万八千里去。既然如此，为什么还有人买银行理财产品呢？这个是另外一个话题，我们以后会聊到。

总之来说，投资金融市场，都是有风险的，而股票则风险较大。左手收益右手风险，我们最最经常犯的错误，就是在市场好的时候，只顾着收益而忘了背后的风险。“天下没有免费的午餐”，结束的时候，请让我们记住这句市场名言。

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