投资笔记九-关于热门板块

每一轮牛市，主力板块都涨幅数倍，其中龙头十倍到二十倍。不同时期的牛市，也有不同的主力板块。那么该不该买入主力板块的股票？这其实是个很哲学的问题。如果不买，可能赚不到什么钱。如果买了但买在高位，那也会亏很多钱。这里的核心，是对于业绩快速增长行业的认知能力。认知的早，自然可以跟上。如果板块都涨上天了才认知到，那亏钱也是你该。毕竟投资股市是对自己认知能力的变现。既然世间万物都符合阴阳的道理，那我们就从阴阳的角度来分析一下。

一：选择主力顺势而为

做个比喻的话，热门板块相当于股市的阳，普通板块相当于股市的阴。当阳气升起的时候，会走过生长收藏四个过程，对应牛市的艾略特波浪理论。当主力板块处于阳位的时候，处于阴位的其它板块还在收藏的阶段，基本没有太大的行情。如果完全不择时，只是奉行价值投资理念的话，其实也可以。被低估的板块早晚也会涨起来，这个就好比收藏的阴最终要生发成阳一样，是一个自然的轮回。老子曾对孔子说：“君子得其时则驾，不得其时则蓬累而行。”主力板块正得其时，处于“驾”的状态。如果非要舍弃主力板块而去寻找正处于“蓬累而行”的低估值板块，好像有点和当下的“钱”过不起。况且，能成为主力的板块，核心原因是在所有板块中业绩增长最快。也就是处于业绩快速增长期的早期或者前期。历史也无数次证明，热门板块被炒作之后的一两年之内，业绩确实大增。股市炒作的就是预期，自然这样的板块最应该涨。当一两年业绩的大幅增长兑现之后，往往是开始下跌的时候，因为成长性被透支的差不多了，接下来业绩不会大涨了。所以，板块成为主力的核心原因，是接下来预期业绩的大幅增长，当然要买这样的公司。甚至有些公司，长期处于业绩增长期，那股价的增长自然是长期的。这些都是一个时代的公司，比如上一个房地产快速增长周期的万科和格力。股票的上涨，一方面是业绩的增加，另一方面是估值的膨胀，也就是所谓的戴维斯双击。无论什么样的公司，放到长时间的视角来看，都是业绩增长决定股价。但对于牛市的热门板块来说，更多是估值的想象力提升决定的。同样值十块钱的股票，熊市可能是6块，牛市可能是20块。但如果是牛市的主力板块，那可能一路涨到50、60也完全有可能。再举个买房的例子，要买就应该买在最好的主力区域，钱少可以买小一些。原因有两个，第一是这样的区域升值潜力大。第二，是这样的区域有各种无法评估的好处，比如更方便的交通、更好的医院学校、更高层次的邻居，还有更引以为傲的身份。选择永远比努力重要，投资要顺势而为，因此不能跳开热门板块。当然也会有伪热门，判断的标准也很简单，那就是未来的业绩真的会持续大涨还只是昙花一现。比如像当下的房地产，在刺激也不会大涨了，但新能源一定会持续业绩大涨很多年。

二：能量流动的仓位配置

事物有生长收藏的规律，股票的涨跌也一样。在牛市初期，主力板块刚启动的时候，只要确认是主力，就可以大幅加仓，甚至全仓。在牛市中期，仓位也要控制在70%以上。但是到了后期，仓位一定要降到50%以内，甚至随时准备清仓撤退。一般主力板块的上涨，初期只是龙头公司，中期是二线龙头，再有就是上游材料和产业链细分龙头。这时候可以利用板块内的轮转剪刀差赚钱。到了后期，是各种板块概念股满天飞，很多阿猫阿狗都是业绩很差的。这时候就要留意了，很可能行情要反转了。当进入熊市的时候，死猫反弹是最后的逃命机会。当然，如果主力板块跌倒谷底，再次启动如果还是大热门（比如国家政策有明显导向等等）。那么这时候相当于牛市初期，还是要大胆重仓买入。这里面有一点要注意，就是有些伪龙头跌下去可能就不涨了。再涨起来的，是真正的龙头，也就是行业ETF里面那些指标股。其中最龙头的公司，尤其是To C的，可能会有长期的上涨。对于非主力的价值股，可以配置，但仓位要控制。在牛市初期最好仓位20%以内，在牛市中期可以增加到30%。但关键点是一波涨幅就要出清，这点很重要。为什么哪，因为市场主要能量不在此类板块，资金操作一波就会走，没有持续上涨的动能。可以跌下来再反复操作，但始终控制小仓位。当然，牛市末期的时候，所有股都要清仓，就算低估值的价值股也是如此。对于第三类的困境反转型股票，跌去90%甚至更多的，未来也不看好但确实估值足够低的，基本不要买。如果政策有短期支撑，可以在谷底买一把，但就是一锤子买卖。涨了就走，不涨也要走，跌了更要走。

三：主力的变迁

每个时代都有每个时代的主力，得其时而驾的板块自然也会轮转。所谓智慧，就是比别人更早的看到这样的变化和轮转。比如二十年前得势的房地产、十年前要腾飞的移动互联网和智能手机。还有当下的，由互联网和房地产向新能源和科技制造业的转变。就算是常青树消费行业，也由普通消费转向新兴消费，比如电子烟和数字货币，元宇宙等等。未来十年选股，一定要认清这个趋势，在“得其时而驾”的板块里面选股。正如那句名言：“在有鱼的地方打鱼”。再重复一遍：新能源、科技制造、新型消费。