每日问答 第652天

2021年9月1日              周三

盘面回顾：

1、问：请教个周期趋势方面的问题。目前债券市场处于牛市，大宗商品的原油等处于相对高位。按照周期理论的转动顺序，债券是股市上涨的先行指标，商品是股市见顶指标，目前这个大致的市场情况，对股市后期的走向应该做出怎样的理论判断？

答：从理论的大方向上理解，股市应当是从目前的震荡向下的弱势逐步转为强势，走向牛市，肯定是向好的方面发展，只要不出意外黑天鹅事件，这个趋势不会变，即使出了黑天鹅事件，也只是延缓时间，牛市到来的慢一些，也不会改变周期顺序。现在债券牛市，是周期阶段一，下步是股票牛市，确定啥时间哪一天到不好说，估计大概是年底前会到，明年股市会有很好的机会。

2、问：如何看待中证500指数未来走势？我想配一只头部私募天演的中证500指数增强产品，封闭期半年，80%的指增策略，20%的CTA 策略了。可以么？

答：我对cta策略理解的不透彻，期货投资没碰过，更别说做空做多的操作。我的投资观就是不预测短期市场波动，靠策略去投资。说实话半年内的走势是向上向下或者震荡，很难判断，中证500这两月表现好，上涨了，两月前不是还有不少专家还说中证500都是垃圾股组成，没有希望了么？但是，它能涨几天，这个可难说了，肯定不会一直涨。这个增强策略会不会一真有效真是很判断！

3、问：有个重复上市的疑问。如近期欲在A股上市的某通信公司。它本来已经在香港上市了，市场已经为这家公司的估值做了定价，现在又到A股上市。难道同一家能在不同的市场重复融资？我想应该是我不懂，请老师讲讲，谢谢。

答：多个市场上市，是为了获取更稳定的估值，不全是为了融资，也有广告效应，还有其实战略意图，如可以利用不同资本市场的优势实现并购优质企业或资产，享受当地许多政策优势和优惠。但多地上市也有风险，就是不断发行新股，股本不断扩张，股份价值不断被稀释，股票含金量下降，很容易引发股价下跌。

4、问：最近突发情况超出预算，要急需要用一笔钱，是从组合里面盈利好的基金中出钱，还是从盈利差的基金出钱？

答：如何你做的是股债组合的话，在目前情况下，应当同比例卖出，然后做一次再平衡就行了。不要只逮住一只羊薅羊毛。

5、问：现在是债券牛市，接下来大概率是股票牛市，正是布局股市阶段，可以借杠杆买入股票基金吗？

答：大周期理论债牛之后，接下来是股票牛市，但是，这个“接下来”是多长时间可没有人告诉你，来的牛市是多大也没有人告诉人。在证券市场投资，永远不要试图加杠杆，因为，这个可市场有时涨跌幅太大，而且很猛，一般人受不了，如果心态崩了，啥都没有了。在这里，量力而行投资就好，要做时间的朋友，否则，加了杠杆，时间就是敌人了。