一、前言

本文主要说的是交易所平台币的估值。

说到项目估值，目前市场上的方法不下十种，比如本益比 (P／E) 估值法、股价净值比 (P／B) 估值法、企业价值倍数 (EV／EBITDA) 估值法、PEG 估值法、股价营收比估值法、EV／销售收入估值法、RNAV 估值法、自由现金流模型……。

二、为什么选择平台币进行估值

做过几年交易的朋友可能都知道，交易界明星经常有，寿星却不常有。

如果从赌场生态来看，赌场才是稳赢不输的角色。

那相对于风起云涌的各种项目来说，作为交易所的通证，其平台币价值会相对比较稳定。

三、为什么以OKB为例

炒股的朋友都知道：炒股要跟着主力资金走。涨跌和买卖都要关注龙头板块，买入龙头股是众多投机前面的共识。

目前数字资产平台交易量最大的是OKEX，从下图（截止2018年5月15日 非小号上的数据）可知：

image.png

所以，我以OKB举例进行平台通证价值的评估。

四、谈谈对OKB估值的浅见

1、一个理论模型

本文采用的方法有点类似股息贴现模型。

先看看 百度百科上的定义：股利贴现模型（Dividend Discount Model），简称DDM，是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。威廉姆斯（Williams）和戈登（Gordon）1938年提出了公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。

基本公式

股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型，其基本公式为：

image.png

其中V为每股股票的内在价值，Dt是第t年每股股票股利的期望值，k是股票的期望收益率或贴现率(discount rate)。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。

2、思维转换

作为一名刚入币圈的小韭菜而言，我觉得股利贴现模型似乎有点太高深了。

所以，我就想到是否可以类似股利贴现模型的方法来对OKEX平台通证进行估值？

3、从支付宝的回报率倒推1万OKB价值多少钱

比如根据一个当下比较流行的金融投资品，比如某额宝的投资回报率推算OKB的项目估值。

那我们试着一步一步来：从支付宝的回报率倒推1万OKB价值多少钱吧。

image.png

上图可知，1万元放在某额宝中，每天的收益是1.0098元，那么一周7天的收益就是7.0686元。

从官方公告《OKB快乐星期五第4期（5月11日）超级鼓励金发放情况》一文可知：连续7天持有10000 OKB可获得0.01035189 BTC超级鼓励金。

让我们假设1个BTC和6万元人民币可以进行等价交换，那么1万个OKB持有7天的收益约为600元。

根据上述论述推理可知：若想在某额宝连续放置一周7天后获得600元的收益，将近需要本金85万元。即意味着从对等的投资回报率来说，1个okb相当于85CNY。

五、影响上述假设的几个重大变量

[财富自由 一万起步]谁说新手都是赚钱的？！——顺便说下我的想法 一文中有提到对OKB价格来说，影响比较大的是3类因素：

• 数字资产越来越活跃是大趋势
• OKEX 网站不倒闭，提币不受影响
  *OKB代币本身价格的波动

影响上述估值结果的因素还有许多，比如：某额宝收益率的波动、OKEX交易额的增减变化、BTC的价格浮动、 OKB作为平台通证的其他增值作用，比如投票等等

本文只是笔者的一点浅见，如有不同意见，欢迎留言探讨。

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