包装印刷财报分析

首先排除上市时间不足五年的公司，有16家公司被排除在外。

上市日期

然后排除五年内OCF存在负值的公司，还剩下14家公司。

OCF

使用ROE>13进一步筛选，还剩下3家公司。

ROE

奥瑞金的负债占总资产比率太高，pass，只剩下东港股份和东风股份两家公司。

负债占总资产比率

下面使用五大数字力，对这两家公司进行财报分析。

东港股份 东风股份

一、比气长；

1、现金流量比

现金流量比

两家公司的指标都很惨，不但数值偏低，而且还起伏不定。

2、现金流量允当比率

现金流量允当比率

东港股份勉强合格，东风股份游走于及格线之下。

3、现金再投资比率

现金再投资比率

东港股份16年指标不合格，东风股份的指标上下起伏不说，还有两年是负的。

4、现金占总资产比率

现金占总资产比率

两家公司全部过关

5、平均收现天数

平均收现天数

两家公司的成绩都谈不上好，东港股份的指标稍微好一点，东风股份的指标已经很差了。

二、翻桌率

1、应收账款周转率

应收账款周转率

2、存货周转率

存货周转率

这个指标两家公司都很差，东风股份差的有点过分了。

3、缺钱天数

缺钱天数

东港股份的规模和东风股份差距悬殊，利润率也要低很多，只因为缺钱天数是负的，它的现金流就要好很多，现金占总资产比率也要好很多。用供应商的钱给自己赚钱，的确是一件大杀器。

4、做生意的完整周期

做生意的完整周期

在翻桌率这一块，除了缺钱天数，其它指标的关联性还是非常大的，属于一荣俱荣、一损俱损的情形。

5、总资产周转率

总资产周转率

两家公司都是重资产、严重烧钱行业，然后手里还没多少钱，赚钱能力也很一般。从投资的角度审视这两家公司，已经可以淘汰了。

三、好生意

1、毛利率

两家公司的毛利率还算可以，在业内也算是很高的水平。东港股份的毛利率非常稳定，东风股份的毛利率逐年下降，这是一个不能再坏的消息。

毛利率

2、营业利润率

营业利润率

两家公司都能实打实的赚到钱，东港股份在两成上下波动，东风股份基本上能赚到三成利润。东风股份虽然赚得多，实际利润却在逐年下降。反映到股价上，就是从15年6月开始，股价高位跳水，一路下行从32元跌到6块多。

3、营业费用率

营业费用率

两家公司的费用率都不低，东港股份的费用有点过分，东风股份的费用率也好不到那里去。

4、经营安全边际

经营安全边际

东风股份的安全边际达标，东港股份不合格。

5、净利率

净利率

东风股份的净利率要好很多，东港股份的还算不错。

6、EPS

EPS

两家公司的EPS不相上下。

7、ROE

ROE

东风股份的股东报酬率还是不错的，如果不是重资产的缺钱公司，这家公司可以列入优质公司名单。东港股份的成绩只能算还可以。

四、财务结构

1、负债占总资产比率

负债占总资产比率

两家公司的棒子都足够高，业绩起伏不定始终是硬伤。

2、长期资金占不动产及设备比率

长期资金占不动产及设备比率

两家公司的指标全部合格，但成绩有点惨。

五、偿债能力

1、流动比率

流动比率

两家公司的指标都不合格，在过冬的时候，偿债能力还不行，有点危险。

2、速动比率

速动比率

东港股份合格，东风股份不合格。

六、经营规模

OCF

东风股份的规模要大很多，超出东港股份将近一个量级。

七、汇总分析

这个行业的收入还算可以，OCF为负的公司不算很多，比影视动漫行业要好出一个段位。这个行业也应该算是经典的传统行业，整体乏善可陈。筛来筛去也没晒出一家能看上眼的好公司，又发现一个整体沦陷的行业。

晨光文具的表现稍微好一点，但也只是好一点。现金占总资产比率这么重要的指标，2017年居然没有越过10这个及格线。

从财报分析的角度审视这个行业，在短时间快速浏览一遍，没有发现值得注意的地方。从财务投资角度审视，这个行业整体沦陷，不具备投资价值。