要像女人对待终身大事一样选择合伙人——《合伙人制度》
导读:
（重点）合伙人制度设计+专业工具书+接地气可操作性+实际案例分析
下面用三个问题对本书进行梳理:
1、什么是合伙人（制度）？
（定义+两个案例）
2、合伙人制度的三种类型？
（股东合伙人、事业合伙人、生态链合伙人）
3、合伙人制度如何设计？
{选人→出资（3种）→估值（3种）→分钱（3种）→退出（4种）}
一、什么是合伙人（制度）？
【合伙人的定义】:“合在一起，成为一伙”，成为风险共担和收益共享的合作伙伴。
具体表现:获得股份（实股）或分红权（虚股）。
层面:企业的顶层设计（非一般的管理制度）
与之相对制度:传统的雇佣制
【案例】:刘备大蜀公司&合伙人
1、背景:a刘备成立大蜀公司，自己持股80%，妻子20%。b经过两年的发展，业务蒸蒸日上，但渐力不从心。c于是提出引进关羽、张飞。
2、方案:合伙人进入（虚股）→业绩考核→注册股东（实股）。
3、具体:a刘备与关张二人约定，先以合伙人身份进入，不需要他们出资而享有公司年净利润的25%，即只有分红权，没有投票权。b刘备许诺假如他们业绩达标，且与公司的价值观高度一致，2年后就转成公司的注册股东，关羽和张飞持股比例分别为13%和9%。
【案例】:男女关系发展&合伙人
1、恋爱关系:（成为）合伙人
2、同居关系（中男方的海誓山盟）:虚股（只名义占有，无法律保障）
3、结婚关系:注册股股东（实股）
4、上交工资卡:股权代持
【要点回顾】:先合伙（虚股），再合股（实股）。
二、合伙人制度的三种类型？
【三种类型】:股东合伙人、事业合伙人和生态链合伙人
1、股东合伙人:工商局登记注册的股东（实股股东/注册股东）
分为:创业式股权（从0到1时期，初创企业阶段的股东合伙人的股权）和渐进式股权（从1到N时期，天使轮到IPO阶段的股权“让渡”）
2、事业合伙人:项目跟投
第一类:万科的项目跟投/连锁企业单店员工入股
（企业拿出一项业务、产品、项目、区域、单店等可独立核算的经营体，同参与该经营体运营的员工共同投资、共享利润、共担投资风险）
第二类:华为的内部员工持股计划
（企业不区分不同业务、项目、区域，其虚拟股份对应整体经营盈利情况，全体合伙人出资认购公司整体的虚拟股份，并根据企业整体盈利状况进行分红、承担风险）
3、生态链合伙人:供应商、客户、投资人等
外部合伙人
（eg1:泸州老窖外部合伙人制度）
（eg2:美道家省级直营公司，美道家控股51%，省级公司合伙人最多占股49%）
（eg3:某公司拿出不超过10%的股份，并与前100名经销商的销售额挂钩）
【案例】:新市场独立公司&合伙人类型
1、背景:公司A+开拓新市场+成立独立项目公司B
2、股东合伙人:公司A股东甲、乙、丙中的甲和乙。
3、事业合伙人团队:内部创业大赛，公司A高管用钱投票，选出总经理（及合伙人团队）
4、生态链合伙人:上游供应商2家+代理商8家
5、公司B股权架构：甲和乙股东35%；事业合伙人团队41%，生态链合伙人（成立持股平台）24%
【要点回顾】:把员工变成内部合伙人，把供应商、经销商和客户变成外部合伙人。
三、合伙人制度如何设计？
【路径】:选人→出资（3种）→估值（3种）→分钱（3种）→退出（4种）
1、如何选择合伙人:
合伙人评估模型（参考三个纬度:岗位价值、人员的素质能力水平和员工对企业的历史贡献）
（eg某企业合伙人选拔的标准：50%业绩+30%价值观+20%团队意识）
2、合伙人如何出资:（3种）
a现金出资:（最常见、最靠谱的出资方式）
b无形资产出资:专利技术、商标等
c换股出资:指合伙人以股票作为出资
3、合伙人如何估值:（3种）
成本法:PB（市净率）
PB（市净率）=市值÷净资产
适用于那些拥有大量固定资产且周期性较强的行业。一般，国内VC能接受的PB倍数为2～3倍。
市场法:PS（市销率）
PS（市销率）=市值÷销售额
适用于利润为零或负的电商、软件等未来价值较高的行业。
收益法:PE（市盈率）
PE（市盈率）=市值÷净利润
对企业估值最普通、最普遍的方法。一般来说，市盈率估值不适用于利润为零及负的公司。其中0～13倍，价值被低估；14～20倍，正常水平；21～27倍，价值被高估；28倍以上，出现投机性泡沫。
4、合伙人如何分钱:（3种）
兜底分钱:
是指企业或股东承诺按一定的比例或固定的投资回报兑现分红，而不论企业业绩是否达标或完成。
增量分钱:
公司为激励业务员多做业绩，在增量提成上采取累进提成法。
考核分钱:
（重点推荐书中此处:表4.11 事业部总监合伙人的考核分钱）
5、合伙人如何退出:（4种）
荣誉合伙人退出:
荣誉合伙人无法行使合伙人权利，但是能够得到奖金池的一部分分配。
回购退出:
IPO上市退出
绩效考核退出:
【要点回顾】:要像女人对待终身大事一样选择合伙人。
结语:雇佣时代已经过时，合伙人时代来临。
