疫情之下，债券为王，现金次之！美林时钟教你投资。

临近春节，一种新的病毒进入人们的视野。

我依旧记得很清楚，就在除夕的前一天，武汉封城，落实了新冠人传人的事实。

此后，疫情愈演愈烈，各省陆续发布一级响应，封城措施扩大到整个湖北。

感谢奋战在一线的人员，还有全国人民的团结抗疫，我们只花了一个多月就战胜了疫情。

就当我以为疫情散去，日常生活回归，经济将恢复正常时，国外疫情却爆发。

随着大量在外人员寻求回国，国内“外防输入”的压力陡增，防疫成为常态。

到目前为止，国外疫情仍未达到高峰。即使欧美国家疫情缓和，未来卫生条件极差的非洲国家也将爆发，也就是说疫情会在全球轮流爆发。

现在基本可以确定，在未来很长一段时间内，疫情都会存在。

疫情对经济的冲击不亚于08年的金融危机。

今年我们过了一个超长的春节假期，我们刷着微博，疫情有关的话题频频上热搜。

应该很多人会关注疫情的动态，刚开始很多专家保持乐观，认为疫情只是短期的冲击，疫情后经济会出现报复性反弹。

然而投资者用脚投票，全球股市大幅下跌，我们一次又一次见证历史。

投资者的恐慌是正常的，此后公布的经济数据也证实了一点。

数据显示，2020年一季度中国GDP增速为-6.8%，这也是40年来经济增速首次为负值！

而国外也好不到哪里去，美国一季度GDP创10年最差，增速为-4.8%，而且二季度才是最黑暗的时候！

中国近40年的GDP增速

疫情之下，打击总需求，相当致命。

在疫情严重时，大家被迫家里蹲，除了买必需品外，基本不出门。即使是现在，一些像电影院等人员密集的场所还不能开放，我们要出远门还是挺麻烦的。

你不出门或者少出门，商店就没生意。

商店没生意，企业就没订单，你就没活干，没活干就没收入，没钱就少消费。

你一少花钱，商店就更没生意了，这就形成了一个恶性循环，最终经济萧条，进入衰退阶段。

传导链条：需求↓ — 消费↓ — 生产 ↓ — 收入↓ — 消费 ↓ — 经济↓

股票疲软，表现很差！

这时候，企业日子不好过，业绩自然差，股票“跌跌”不休~

想必大家今年对股市印象都很深刻。

2月3号，A股三大股指大跌7%左右，千股跌停！

美股在10天内出现了4次熔断，连巴菲特老爷都说没见过这种行情。

截止至5月5号，A股跌了8%，外国市场就更惨了，超过10%！

比股票表现更差的就是商品了，特别是原油！

疫情之下，商品表现最为糟糕！

原因也很简单，人们不买东西了或者少买东西，这就使得对商品的需求大幅下降。

东西没人要，要么降价，要么烂掉，要么倒掉。

所以就出了和1929年大萧条一样的情况，奶农只能把新鲜的牛奶倒掉。

4月21日，WTI5月份的原油更是跌到-37.63美元，买油不仅不用钱，还倒贴钱！

此前在低油价时，抄底“原油宝”的人，一夜之间，本金全亏完就算了，还倒亏中行钱。

其他的商品也难逃一劫，就连避险的黄金也跌了。

债券为王

相比股市和商品市场的暴跌，债市就表现得太好了！

1月20日至5月5日，债券涨了3.55%，看起来好像不多喔？

但是你要想下，同样的时间段里面，股票跌了8%，商品跌幅超过20%，所以债券已经大幅跑赢市场了。

为什么债券能够独树一帜？

首先，你要记住一个规律，利率下降时，债券价格上升。

疫情之下，需求下滑，经济衰退，而央行不会束手旁观。

于是央行为了拯救经济，使出三大法宝，降息、降准、买券，为了就是减低市场利率，减轻企业的负担。

因此债券价格上升，再加上由于其他市场疲软，大量的资金也流入相对稳定的债市，进一步让债券上涨。

也许大家对利率不是很熟悉，但是买房的人应该都听过LPR，它就是利率的一种。

显而易见，LPR是在不断下降的。

现金次之

我们这里说的现金不只是钞票，还有货币基金（余额宝、零钱通等）也算在里面，因为他们流动性也很高，也就是提现很容易。

其实也挺好理解的，虽然现金的收益很低，但是风险也很低。

经济衰退，股票和商品大跌，至少不亏钱的现金也是香饽饽！

投资风向标—美林时钟

整个经济周期可以分为四个部分，衰退—复苏—过热—滞涨，依次出现，并不断循环。

美林证券经过研究，总结出了不同周期的最佳投资：

①衰退：债券>现金>股票>商品

②复苏：股票>债券>现金>商品

③过热：商品>股票>现金>债券

④滞涨：现金>商品>债券>股票

目前我们正处于衰退期。

美林证券研究的是美国的情况，那在中国适用吗？

国内有人做过研究，他检验了美林时钟在中国的情况。

结果显示，基本上中国也存在这个规律。

注：本文仅供学习参考使用，不构成投资建议。投资有风险，投资需谨慎！