Tip：下面的文章看不懂？不要紧，你只要知道有这回事儿就行了...

上周五在岸人民币和离岸人民币双双迅速拉升，在岸人民币更是迅速突破了6.46的关口，创下接近17个月来的新高，算是结结实实给空头上了一课。大家在欢欣鼓舞的同时不要忘记看清一个事实，那就是这轮人民币走强，主要靠的是美元弱势。用那句大家耳熟能详的话来说：不是我军太强，而是敌军太弱了。这直接导致的后果就是中国的外汇储备外患解除，中国央行7日公布数据显示，截至8月末，中国外汇储备为30915.27亿美元，相比7月末增加108.07亿美元，实现逾三年来首次连续第七个月上升。

我们看看欧元的走势，作为全球第二大货币，欧元今年兑美元更是强势。人民币兑换欧元，其实是贬值的，从年初的7.2贬到现在的7.8左右。美元这是怎么了？说美元没有美国经济支撑，这绝对不符合事实。美国7月的制造业PMI终值可是53.3，不仅制造业数据向好，美国的就业市场也是捷报频传，美国7月失业率再次跌至4.3%，为十六年以来的最低水平。说特朗普傻可不能解释美国经济向好的现实，特朗普真正想做的事情，是让美国制造业继续回流美国，而当下的美元贬值不过是个配套服务罢了。

但是，9月8日夜，中国惊爆两大财经新闻

1、据“财新”、“中国证券报”报道，官方将取缔境内所有的“虚拟货币”（包括，但不仅限于数字货币）交易平台。

2、央行发布文件（银发【2017】207号），宣布调整外汇风险准备金政策，自9月11日起，将远期售汇的外汇风险准备金率从20%调整为0。

关于第一条新闻，大家有时间有兴趣自己可以去了解一下；

其实，第二条新闻意义才更为重大。但由于太专业，很多人没有能看懂。

好的，现在让我给出直接的解读。这个举措隐含着的央行真实意图是——人民币对美元汇率的升值幅度已经足够了！

消息公布之后，在离岸市场上美元对人民币马上出现了一波反弹行情。从6.472反弹到了6.519。

下面给大家解释一下什么叫“远期售汇”，什么叫“外汇风险准备金率”。

远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品，企业通过远期购汇能在一定程度上规避未来汇率风险。

2015年，中国股市出现了罕见的剧烈波动。先是官方鼓励牛市，杠杆率（借钱炒股）不断提升，股指创出新高。到了6月，官方感觉到了危险，开始收杠杆（限制借钱炒股），结果引发了6月下旬到7月上旬的惊天股灾。为了拯救股灾，防止引发金融风险，国家被迫拿出数万亿救市，由此带来人民币短期集中超发。

为了刺激经济，同时也是为了消化“救市超发的人民币”，8月11日到13日，人民币连续三天对美元大幅贬值，由此开启了为期一年多的人民币贬值期。

市场预期人民币对美元的汇率将不断走低，因此在国内的“在岸市场”和境外的“离岸市场”上，出现了两种汇率，产生了较大的套利空间。很多企业和银行联手，通过“远期售汇”的方式套利，由此引发了“羊群效应”，人民币贬值压力更加巨大。

为了化解空前的市场压力，央行在2015年8月31日下发通知，从2015年10月15日起对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%，冻结期一年，利率为零。

征收保证金的意思，当然是增加银行的成本，并通过银行把成本传递给投机的企业，最终抑制投机。

想想看：占压你20%的资金，为期一年，还不给利息，这个成本有多大。

与此同时，央行又发布补充文件，重新定义什么是“远期售汇”。其实就是扩大范围，增加政策的力度。当时的文件说，需要缴纳20%“外汇风险准备金”的业务是：

其业务指在未来某一时间形成客户购汇行为的人民币对外币衍生产品业务，包括客户远期售汇业务；客户买入或卖出期权业务，以及多个期权的期权组合业务；客户在近端不交割本金、远端换入外汇的货币掉期；人民币购汇业务中的远、掉期业务；客户远期购入外汇的其他业务。

一年后的2016年8月15日，央行宣布进入银行间外汇市场的境外金融机构，也要“享受这一待遇”！

到现在，这个政策实施了两年。最近几个月来，人民币对美元不断升值，自年初以来升值幅度超过6%。人民币为什么这样强，而美元为何这样弱？原因有二：

1、特朗普上台之后，对于中美贸易不平衡高度重视。尤其是近期，美国宣布对中国开展“301调查”，在这种情况下，为了避免跟美国打大的贸易战，人民币被迫升值。为了让人民币对美元升值，此前央行宣布在汇率中增加了“逆周期因子”，说白了就是人为干预。

2、美元本身也比较弱。弱是两个原因造成的，一是特朗普希望美元弱，以增加美国的出口；二是特朗普新政因为内部争斗迟迟难以出台，什么税改、大基建都遥遥无期。

此前说过，靠人民币对美元升值，解决不了中美贸易不平衡问题，只会扭曲人民币的汇率，带来巨大的资本外流压力，被迫采取外汇管制，让人民币国际化停滞。

中美贸易的不平衡，应该通过一系列措施综合解决，其中包括：中国出口退税政策的调整（目前每年1万亿，空间很大），美国禁售给中国的商品、技术清单简化一些。当然，还有一个中国人不太愿意看到的情况：美国的关税提高一些。

相比之下，这些代价都是可以忍受的。而扭曲人民币汇率，反而是不可忍受的。让人民币汇率市场化，然后保持稳定，这样人民币就可以成为强势货币，甚至成为硬通货，到那时外汇储备高低都不重要了。这样，中国一带一路的战略（过剩的资产、产能走出去）就可以落实。

反之，在汇率上受制于美国，结果是人民币退出国际市场，最终等于让美国遏制了中国的国际战略，代价太大。中美贸易的顺差，没有贵重到那个程度！

央行宣布“远期售汇的外汇风险准备金率”从20%调整为0，这意味着央行认为人民币升值已经足够，再升值下去不仅会损害出口，还会造成更加严重的资本外逃压力。

事实上，另外一项新政——取缔虚拟货币境内交易平台，其实跟人民币汇率有着千丝万缕的联系。想想看，人民币现在这样贵，美元这样便宜，虚拟货币是天然的洗钱、资本外逃通道，而且通过“挖矿”等方式不断产生新币，这个黑洞越来越大。所以，必须予以封堵！

最后你要注意的是，每一轮美元贬值，都会引发全球的通货膨胀。因为美元贬值后，资金会大举进入大宗商品避险，这就会直接导致资源价格的飙升，最终将会传导至消费端。所以对普通人仅仅在国内生活来讲，听闻人民币更值钱了，但事实很可能钱反而不值钱了，因为通货膨胀也在加剧。让自己的钱跑过通货膨胀也变得很急迫。

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