20180916小结

《金钱永不眠》 总结

我对金融的接触的机会应该会比一般的人多很多的，但我觉得我会更加固化在书本知识，应付考试上，我对金融的感觉更多的是风险和神秘。风险是因为市场变化莫测，有各方面的影响。神秘是金融所包含的内容太多，想要弄懂需要很多投入很多精力。

唐涯把金融和江湖联系起来,我的理解,首先是因为她忍不住看到金融背后江湖般生龙活虎的红尘世界。用金融的语言来说,资本本身是一种生产要素,而金融是达成资源有效配置的手段;但是这个配置所影响的,是一个个活生生的人、企业、城市和国家。所以唐涯忍不住说:“不知道有多少人明白,生活在现代生活中的我们,不管是主动或者是被动,其实都被“金融”或者说“金融市场紧紧地绑定,不可分割……生活中每一个场景都和金融”有着千丝万缕的联系。”换句话说,无论知不知道,我们的命运都会因为金融而改变。

                                                                                                                                       --后记

在读故事的过程中，很明显会觉得香帅的故事很接地气，就是因为她把每一个金融活动的影响和联系最后落到普通百姓身上。

看完这本书，对金融的一些产品衍生品会更加有概念，也会对金融做学术研究有一些认识。这本书是香帅的一段时间的笔记，还有很多精彩内容在她的公众号和网上课上有分享，会持续关注！

后面的一小些笔记

微观金融的划分

现代金融学一般指的就是微观金融学。根据研究对象的不同,我们将其大概分为“公司金融”和“投资学”两部分内容。公司金融是从企业角度出发,研究企业筹融资(比如上市、发行债券、增发、私有化等),企业发展扩张(比如兼并收购、分拆、寻找项目、分红决策等),以及企业治理(比如股东权利、董事会、管理层薪酬激励等)。投资学则是从投资者角度出发,研究证券的合理定价(比如依据股票/债券/期货的风险程度,判断现在价格是被高估或者低估),进行资产管理(比如在不同的资产种类中,寻找最优化的资产组合),以及与资产管理相关的市场结构和制度安排。

投机因子

有些聪明的投资者会问,我们早就知道股票价格会受“市场因子”(个股价格受到市场价格影响)“规模因子”(个股价格受到公司大小影响)、“价值因子”(个股价格受到市盈率影响),以及其他很多因素的影响,那这个基于“异常换手率”的策略是不是也受这些因素的影响呢?我们继续在交易策略中剔除这些因素,结论仍然与之前完全一致一一在中国A股市场上,基于投机因子的交易策略始终能带来远远高于市场平均水平的收益率,牛市和熊市都一样。这个研究也从侧面证明了,作为一个著名的投机市场,中国的股票价格反映了投资者的“投机交易行为”。和利用大盘股与小盘股、价值型股票与成长型股票之间的差异制订交易策略一样,高投机型和低投机型股票之间的差异也可以用来制定交易策略,以获得超额收益率。(当然,中国仍有很强的卖空限制,这意味着利用卖空一组股票来对冲风险的策略不能完全实现,也意味着这种策略的收益率有可能下降,而风险散口会加大。) 不管怎么说,金融学是一门非常接地气的学问。很多复杂的金融模型背后包含的逻辑其实非常简单,这可能就是所谓的“大道至简”吧。