金融工具1：期权(部分）

在苦苦探寻财富的密码上，一直想找到一个能像“炒币”那样一年能够翻个100多倍，甚至1-10年内翻个1千甚至1万倍的投资渠道，今天我想告诉你，我找到了！

2019年2月25日，星期一。
投资圈发生了一件前所未有的大事：大盘两市成交量上万亿，上证指数跳空高开一路直拉5.60%，站上2950点，上证50跳空高开至6.28%，50ETF基金一根7.56%幅度的大长阳。当日早盘50ETF1903-2.750A合约直接翻了1倍卖出，完全踏空了！！！结果尾盘翻上7倍！最让人惊讶的是，当日的早盘深度虚值合约50ETF1902-3.000（没记错的话），翻了192倍！一天翻了192倍！！一天翻了192倍！！！万元散户进阶百万，十万级别进阶千万成中产......简直就是逆袭啊，当然也有运气的成分在。

对于小白来说，甚至是玩股票的朋友，特别建议你花些时间来了解下期权这个金融产品。不仅是它能做多和做空，还有其一定的波动幅度，绝对要比你在研究其他理财产品上值很多，这也是我为什么要花时间把这好工具介绍给你。

一、白话期权定义
50ETF介绍（百度百科）

期权： 远期交易合约的一种权利。买方有可在看好的情况，选择“认购”（看涨，涨了挣钱）或“认沽”（看跌，跌了挣钱），并在所选购的合约期限内，有权利要求提供或代理该合约的机构（卖方）进行卖出或行权：卖出指平仓，行权指以该合约的行权价购入现下50ETF价格的基金。

期权的买方，即权利的享有者：具有行使权，可执行也可放弃，亏损有限，盈利无限（理论上），最多损失权利金，不存在补仓的情况。期权的卖方，即权利的拥有者：必须执行买方的指令，亏损无限（理论上），盈利仅权利金。

举个例子：
假设你在投资房产。凭借你对市场的了解，你认为未来半年内（6个月）房价会涨，决定购入一套价格100万的房子。现在你有2个选择：全款买入这套房子；通过机构购入签订一份10万元看涨期权合约。可能你一时手上没这么多钱，正好也不想承担损失100万的风险（理论上），所以你选择和卖家签订一份期权合约，10万元作为权利金，归卖方所有。此时你的潜在成本为10万元，如果行权，则是110万元。

假设6个月后：房价涨至150万元，房价上涨50%，即50万元。150万减去需要行权的价格100万，再减去权利金10万，此时获利40万元。这时你可将此房子转手出去，兑现40万元；
如果房价不如预期，只涨到105万元，行权意味着你已亏损5万元，还将筹集100万元购入房子。显然不划算，可以不行使你的权利，仅亏损5万元。
要是房价下跌至90万元，此时你亏损了10万元，如果你行权购入房子，将是亏损20万元。明显划不来，不行使权利至合约到期作废，此时最多亏损10万元权利金。

其中，购房合约可理解为期权，10万元则为买入期权合约的总价格，6个月为合约期限（即有效期）。从这里可以了解到，期权的高杠杆性和风险可控性：
1.10万元买价值100万的物品；
2.不论亏损多少，最多损失权利金；
3.如果获利40万，类比于股票将是400%的涨幅

二、期权的定价
简单地理解，期权价格主要由两部分组成：期权价格=内在价值+时间价值
内在价值：标的资产的现价与行权价格的差。
时间价值：到期日越远，价格越贵。

距离行行权日越远，期权价格越贵。随着时间的衰减，期权价格也会下跌。所有期权到期时将失去全部时间价值，另外，随着到期日临近，所谓的“时间衰减”(time decay)将会加速，也就是说价格衰弱速度会越来越快。所以购买期权，时间是你的敌人，所以对于时间窗口的把握，也决定了了期权交易的成败，这一般在中线上体现的比较明显。

期权T型报价表

三、期权的风险
1.时间限制：期权是一定时间内的权利，有所以一旦时间到了，权利就会失效。不同于股票作为一种投资手段，期权是一种投机工具，所以不能采取传统价值投资的buy and hold，不不仅需要正确的方向性判断，更更需要把握时间。更更要有止损意识。
2.流动性差：期权的交易易时间比股指期货慢，价格昂贵。
3.价格波动剧烈烈：特别在重要新闻和财报期间，期权的波动率会远远超过股指本身。
4.相对于股票有一定的劣势：权益不不是资产，存在时间价值的流失，没有分红，没有投票权。单次权利利金的亏损也许不大，但长期下来会积少成多。

最后，期权属于对冲工具，最常用的做法就是买正股和看跌期权的组合，以保证正股的安全，而不不建议把风险对冲工具当成风险投机工具，请大家不不要非理性超量买卖期权。

（由于最近时间紧，文章2/3未完成，暂不作为投资参考，更不建议暴富心理者模仿）