判断一个企业未来能不能赚钱，取决于他的价值投资丨2018/10/

每天写一篇日记，雷打不动

2018年10月25日星期四，暖阳时明时暗

京东这家历年来头号亏损企业，每年的财报都是几十个亿的财务赤字，却越开越大越开越强，还在纽交所纳斯达克股票市场挂牌上市，一直对此问题一知半解，今天总在刘润那里搞清楚了。

刘润的《一分钟商学院》牛掰，每天都发文章，全年无休，知识服务这碗饭不是一般人能吃得了的。

刘强东的京东能活下来，越活越滋润，关键点在于他们的要建立用户体验最好的综合电商一一在此理念下进行的大规模价值投资。

为什么他们连续十来年亏损，投资人们还是要坚挺地支持他们经营下去涅？这是基于人们内心的一个逻辑:看一个企业未来能不能赚钱，取决于他的价值投资，而不是今天能不能赚钱。巴菲特的“护城河理论”，其中的“网络效应”、“规模效应”。

网络效应一一用户越多价值越多，价值越多用户越多。

规模效应一一使用的人越多，规模效应的成本优势就越显著。

“721”状态逻辑，即行业的第一名占有70%的市场份额，第二名占有20%，剩下大量未过存活点，勉强维持，已经没有发展前景的各大小公司的市场份额总额是10%。栗如在综合电商领域，阿里占69%，京东占20%，剩下的10%留给名次排后的其他公司争抢一一这就叫“赢家通吃”，第一名、第二名有搞头，后面的座次连喝汤都难。

京东、嘀嘀、美团等互联网巨头拚了命地巨额贴补，烧钱培育/抢夺市场，就是在争行业的头把交椅，突破临界点，获得不可撼动的市场规模垄断地位，到了那时公司就能百倍、千倍、万倍地赚钱。

所以，当下兴起的互联网创业潮其实就是卷入到了一个以上市为目的的风险创业上。注定创始人要承受巨大的心理压力一一栗如缺钱的资金链压力、融资后公司快速扩张的监管压力、舆论压力、与投资人沟通的业绩压力等。

平坦宽阔的道路往往拥挤不堪，擁塞难通。

难走的路，却从来不拥挤。

如果一件事情所有人都认为可能做成，那么这件事情做成的价值很低。

如果做成一件大家都认为不可能的事情，那才是有真正的价值。

事因难能，所以可贵。波澜壮阔的商战其实就是对哲学艺术的具体诠释，始终扬溢着创始人与创业团队的集体智慧。

沙漠里的骆驼与美女

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