都听说过现金宝业务，但你真的了解它吗？

        上一周，我写了一篇券商深交所报价回购业务的科普文章，那可以说是我的互联网生涯第一篇文章，阅读量寥寥无几，没收到任何反馈，但是丝毫不会影响我的决心（假装坚强）。这一次，再给朋友们介绍一下券商的现金宝业务，尽量做到短小精悍。

业务背景

        现如今，大家手里钱多了，理财意识越来越高，以“余额宝”为代表的货币基金品种逐渐获得大家的青睐。本文的主角——“现金宝”业务，学名“保证金理财业务”，本质上就是投资者用券商资金账户上的资金余额，去买入货币基金，使得投资者闲置资金可以获得更好的收益。因为资金账户闲置资金只能拿到银行活期利率0.35%的收益，而市场上的货币基金的收益率最差的也可以到2%以上（前后文提到的收益率都是指年化收益率）。

        据了解，市场上已经有40多家券商提供了现金宝服务，中信证券等几家头部券商现金宝存量规模已经超百亿。

业务目的

        如果券商提供不了现金宝服务，那么那些对资金收益率很敏感的客户，很可能会“卷款出逃”，奔向有此服务的券商的怀抱。所以不论是为了提升客户粘性，还是为了吸引新客户，券商都很有必要找基金公司合作，来发展现金宝业务。

        那么，开展此项业务，对于券商来说，有什么实质上的收益吗？现金宝业务新增收入，主要包含两个部分：

        1.  货币基金规模新增带来的销售服务费收入以及管理费分成收入，这块收入收益比率大致为0.34%。

        2.  客户总资产新增带来的经纪业务收入，这块收入就是经纪业务息差收入，大致为1.5%。

        当然，凡事只讲收益不讲成本就是耍流氓，此项业务的成本主要是许多客户资金流入货币基金，导致券商这部分客户资金的1.5%息差收入付诸东流。也就是说，现金宝规模只有当新增客户资金占多数的情况下，券商才可盈利。

业务方案

        现金宝业务，需要券商找基金公司合作，基金公司提供一只或多只货币基金产品作为现金宝底层资产。客户闲置资金可以通过现金宝业务，实现每日闭市后资金余额自动申赎以及T+0可用可取。

        那么问题来了，什么叫资金余额自动申赎？T+0可用可取又是什么意思？容我慢慢道来。

        资金余额自动申赎，具体来说：假如一个已签约现金宝业务的客户，且协定了每日留存资金，每个交易日闭市后，券商系统会对闲置资金自动发起申赎业务，俗称自动扫单。当，闲置资金余额>预留资金，那自动申购这部分差额货币基金；当，闲置资金余额<预留资金，那么自动赎回这部分差额的货币基金，来满足客户预留资金的要求。

        T+0可用可取，T+0可用和T+0可取是两个概念，需要分开介绍。

        T+0可用，是指投资者持有的现金宝份额市值是可用来买股票或者其他投资业务的；换句话说，如果在今天，有一客户资金余额为0，现金宝市值1w，那么他今天买股票的可用资金是有1w的，可以买1w的股票。实现办法是，券商的系统每日日初都会讲现金宝市值算到可用资金上去。

        T+0可取，是指投资者可以在交易时间内对现金宝份额发起快速赎回、取出现金，单日单客户快赎金额上限为1万元。要实现T+0可取业务，需要基金公司每天早上8点前往券商的基金销售账户打入取现资金，这个取现资金是预估的，一般占现金宝规模的一定比例，比如15%。如若快取业务量过大，超出垫资取现余额，那么券商可以找基金公司及时追加。收市后，剩余的垫资取现款打回给基金公司。

业务流程

        以下，将分时点来讲述现金宝业务流程：

      1.  T日交易时间内。做现金宝签约（或签约信息修改、或解约），签约解约业务涉及到开户销户申请。这里主要是涉及到一个触发金额，这个触发金额的意义是：系统自动申赎现金宝必须要给资金账户上留下这么多钱。

        2.  T日16:00。系统自动扫单，根据各个签约账号的资金情况，自动为签约账号做申购赎回申请。自动扫单完成后，导出现金宝申赎申请数据给基金公司，基金公司做处理确认。

        3.  T日19:00前。基金公司把确认数据（包含开销户的账户类数据、申赎的交易类数据）给券商，券商处理进系统。申购的加份额扣资金、赎回的减份额上资金。这里和其他场外开放式基金的区别在于，交易确认速度快一天，T日申请T日确认，客户T+1可用；而其他场外开基都是T日申请T+1确认，客户T+2可用。

        4.  T+1日9点前。如果基金公司昨天给的确认数据有错误，后面会再提供差异文件，券商要做差异文件处理。更正投资者的资金、份额数据。

总结

        以上，从业务背景、业务目的、业务方案和业务流程四块介绍了下券商现金宝业务，可能有些朋友已经跃跃欲试了，毕竟现在因石油和疫情影响美股连续熔断，而全球经济一体，A股也受到了很大的牵连，不出现疫情拐点，股市很难回暖。很明显，目前处于“现金为王”的状况。肯定存在不少炒股的朋友，资金此时还闲置在券商账户上，倒不如和券商签一个现金宝协议，买入现金宝产品，多赚点零花钱；最重要的是，想抄底的时候，钱是可用的。

        这篇小科普文，是我这边对近期现金宝业务运营工作的总结，可能业务理解比较浅薄；我希望，后期随着工作的深入，自己的业务理解会得以加强，再完善这篇内容，一来算是一个对自身进步的记录，二来给朋友们做个分享。