看美元（货币周游记美元系列总结）
如何去看老大哥美元的种种，正好三个角度在五月十八日完结，那么自己做点总结。
经济角度看美元
如何量化美元加息次数——美国利率期货
这个是可以计算估计的，常常我们看新闻媒体，或说预计美元加息三到四次，这个究竟如何计算。如下例子：
我们选取2018年12月底的利率期货价格，来反映市场对今年美联储加息的预期。目前的价格是97.82，我们拿100减去97.82，等于2.18，而目前美联储的政策利率是1.50-1.75，选取中间值1.625，再用2.18减去1.625，等于0.555。我们知道美联储每次加息25个基点，那么55.5个点表明市场认为美联储今年会至少再加息两次，因为美联储3月份已经加息一次，所以今年全年会至少加息三次。那么第四次加息的概率有多大呢？我们用5.5（55.5减去两次加息共计50个基点）除以25（每次加息的幅度），也就是说市场大约认为今年有第四次加息的概率为20%左右。
这个是新知识，所以重点提一下。
就业、通胀和经济增长,是理解经济基本面的三个支点。从这三个支点出发,如果可以互相印证的话,我们就可以得出一个比较准确的货币政策方向。
这个以前文章已经介绍相关，略过。
市场角度看美元
美元循环机制
具体来看，如果美元维持了全球中心货币的地位，那么其他的国家就必然需要囤积美元，不管是从维护经济金融的安全需要，还是从经济发展的角度需要，那么最后很多国家都很可能出现对美国的贸易顺差或者经常项目顺差。
反过来说，如果其他国家出现贸易顺差，那美国就必然出现贸易逆差。所以说从这个角度上来看，美国作为全球经济的发动机，其实很大程度上是通过自身的贸易逆差来实现的。当美国出现贸易逆差的时候，就必然出现美元的流出，这个时候美元的资金随着美国的贸易逆差而流向了其他国家，那么对于其他国家来说，虽然持有了很多美元，对自身的金融安全有帮助，但其持有的美元又需要寻找投资的渠道。
现实中，这些美元的资金必然最终会回流到美元的资产上去。美元的资产目前总的来说分为美国的在岸市场和离岸市场，但是最为活跃的这个美元资产的定价中心，还是在美国，也就是美国的股票和债券市场。事实上，通过这样的美元的全球循环机制，美国实现了国际收支的自我平衡。对于美国来说，它不需要通过自身的外汇储备来调节国际收支的不平衡，因为从理论上来说，经常项目下的所有赤字都可以通过资本账户下所有的顺差得到弥补，就是美元成为全球中心货币的一个巨大的优势。
全球资产定价体系
这个很好理解，世界上很多东西，通常会用美元来定价，尤其金融资产。
比如说一些国际性的投资基金，他们一般使用美元来做基准货币。那么国际性的投资基金投资在一些非美元的资产上，就自然地会产生一个汇率问题。比如说一个基金投资在韩国的股票上，尽管在买股票的时候用的是韩元，但是到年底记账的时候，他必须要把韩元的资产用美元的形式来体现。这样做的目的之一是行业的一致性和可比较性，但根本上还是反映出美元在资产定价体系中的主导地位。
回到这个例子本身，这个基金在买韩元资产的时候，其实是把自己的美元兑换成了韩元，那么自然产生了一个美元兑韩元的贬值。所以我们往往可以看到这样的状况，当整个新兴市场经济变好的时候，市场会唱多新兴市场的股票，这个时候往往又会伴随着新兴市场货币的升值，其实它的背后就反映出全球资产定价美元中心化的一个问题。就算这个资金其实是在韩国本土，但如果用美元购买韩元去投资韩国股市，还是会对韩元的汇率产生影响。
从这个角度去考虑，我们会发现美元存在贬值的压力，因为对于国际性的投资基金来说，资产计价最终都要回归到美元，所以它们投资于任何非美国资产，都会带来美元的贬值压力。那纯粹从这个角度去看，我们会发现一个有意思的现象：当股票市场暴跌的时候，往往美元会走强，当股票市场暴涨的时候，往往美元会走弱。也因为这样，很多人把美元当成一个避险资产。
美元强弱的三个数据
市场交易状况
最权威的官方统计来自于国际清算银行，它会每三年对外公布一个外汇市场交易的统计，这个统计是针对一些主要的交易商调查而得到的。那么最新的一份统计是在2016年做出的，选取的是2016年4月份数据作为样本，每天的交易金额是5.1万亿美元。这是有统计以来第一次出现外汇市场交易额同比下滑的状况。跟三年前那一次相比，也就是2013年的4月份相比，当时的日均交易量是5.4万亿美元。交易下滑的主要原因是因为金融监管要求加强，比如说我们知道很多银行在过去几年因为外汇交易被迫缴纳了很多罚款。
市场融资状况
融资就是市场用哪种货币来融资，目前，还是美元最强。
外汇储备变动
这个很好理解，目前我们国家还是以美元来外汇储备，或是基本上大部分国家也都是美誉外汇储备为主。说明美元依然强。
