每日一更543--投资笔记

费雪四大投资准则

1、超额利润的创造

（1）投资那些发展潜力在平均水平之上的公司。

（2）向那些拥有卓越的经营管理人才的公司看齐（重研发与营销）

2、利润必须具有成长性

（1）没有公司能永远维持其超额利润，除非公司能同时分析成本结构，了解政策制定中每个步骤所耗费的成本。

（2）落实会计制度与成本分析

（3）以盈余维持成长，而不仅仅是不断增资，扩充资本。

（4）有卓越的管理阶层：经营者能制定公司长期生存的策略，将短期利润列为次要目标，兼顾长期发展与日常运作。

（5）要了解经营者的意图，唯一的方法是观察她们如何与股东沟通，特别是对困境反应和应对措施。

（6）公司管理者是否与员工发展良好的关系，升迁是否基于能力而非偏爱。

3、买进绩优股的15个要点

（1）这家公司的产品或者服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能大幅增长。

（2）管理层是否决心开发新产品，在目前尚有吸引力的产品线成长潜力利用殆尽之际，是否会进一步开发总销售潜力。

（3）和公司的规模相比，这家公司研发投入能否产生同步的效果。

（4）公司有没有高人一等的销售组织。

（5）公司的利润率高不高

（6）公司做了什么决策，以维持和改善利润率

（7）公司的劳资和人事关系好不好。

（8）公司的高层和主管之间的关系是否融洽

（9）公司管理层深度够不够

（10）公司的成本分析和会计记录做的好不好

（11）投资人能否从其他的经营层面，尤其是本行业较为独特的地方，获得重要的信息或者是有价值的结论。

（12）公司有没有短期或长期的盈余展望。

（13）在可预见的未来，这家公司是否会因为成长必须发行股票，已取得足够资金，使得流通股增加，导致现在持有人的利益受损。

（14）管理层是否只报喜不抱忧

（15）管理层的诚信正直的态度是否毋庸置疑。

4、投资人“十不”原则

（1）不买处于创业阶段的公司股票

（2）不要因为一只好股票还未上市交易，就弃之不易

（3）不要因为你喜欢某个公司的年报的格调，就去买该公司的股票

（4）不要认为一家公司的本益比高，便表示未来的盈余成长已大致反映在价格上。

（5）不要锱铢必较。

（6）不要过度强调分散投资。

（7）不要担心在战争阴影的笼罩下买进股票。

（8）不要忘了你的吉尔伯特和沙利文

（9）买进真正的成长股时，除了考虑价格，不要忘了时机因素。

（10）不要趋之若鹜。