这次轮到他了

   现在，又轮到阿碧了。

   8月7日，阿碧到期的两笔美元债利息未能支付，舆论进步发酵。

   这还仅是付利息，两笔共10亿美元规模的债券，就至于利息都付不上了？

   尽管回应称目前还处于30天付息宽限期，理论上还不构成实质性违约，但依旧造成了负面影响。

   这波操作，直接带来了股债双杀，股价跌到了1.1元，债券价格只剩三四成。

   实际上7月份的时候，阿碧相关的小作文就有预热了。直到7月30日，实控人把所持物业20%的股权，价值约64亿港元直接捐给了境外慈善基金，才引出了后续的一系列事件。

   那家慈善基金成立于2023年6月13日，刚成立1个月就获赠巨额资金，并且创始人还是捐赠人的老爹和老妹，这迷之操作很难不引人遐想。况且前脚捐了一大笔钱，后脚就没钱付利息，这让债主们怎么看？

   之所以要把优质资产捐了，可能还是老板想给自己留一个余地，就算破产，捐出去的资产也无法被执行。

   在此之前就有路边消息，据说其账上只有200亿的资金可用，老板准备就这200亿还完，公司就去破产重整，先保交房，再保债务。

   但监管看其有躺平之嫌，就不同意这么搞，给的方案是让先还400亿，还了400亿后再是保交楼，然后再去做债务重组，这样金融机构就能少亏点。

   然而公司账上只有200亿，还不上400亿咋办？那就让老板自掏腰包再拿个200亿出来，加上公司的，还债的钱就够了。

   但200亿不是200块，老板哪能痛快答应，于是就把旗下优质资产的股权捐给了境外自家公益基金，说的是用于公益事业发展。随后基金会又把这部分股票的投票权委托还给捐赠人，左右手一捯饬，完全不影响实控人地位。

   于是就传出监管下场，入驻公司的消息。据说是让其把家底拿出来，再考虑支持发债的事。

   不过对于监管入驻的消息，阿碧进行了否认，说传言不实。

   随后就出现美元债利息没支付的消息，现在两方算是打擂台，还处于博弈阶段。

   阿碧之所以资金紧张，很大一部分原因是房子卖不动了，去年销售额就跌了三成，今年还在延续这个态势。对于房企来说，利润并没有想象中那么高，尽管房价高，但大头并不是它们拿了，一个项目拿地和缴税成本就要占50%以上，再刨去各种开发成本，房企利润可能就只有一两成，这时候房价和销量稍微出现大点的波动，资金链就很容易出问题。

   对于高周转高杠杆的房企来说，这个波动又会被放大。房企看着资产庞大，但很多都是靠项目堆起来的，资产估值在不断变化，但债务却是实打实的真金白银。前面房价不断上涨，借来的资金勉强能保证使用效率，还得上，然而一旦行业下行，那巨额负债每天产生的利息就要以亿计算。刚开始还能扛住，但随着行情久久不见起色，房企就像炮仗似的一个一个炸了，阿碧能撑到现在也算是一种本事。

   但现在阿碧承认了资金压力后，可能会进一步影响房子销售。尤其是其前些年将项目押宝在三四线城市，相比于一二线资金回笼更有难度，资产估值也会有影响。

   现在阿碧出现波折的是美元债，其境内还有15只存续债券，存量规模163亿，不知会否遭受波折。

   因此很多时候不是说标债就绝对安全，也会存在踩雷风险。比如一个朋友买的标债，180W亏了50W，就是因为买到地产债。

   去刚兑后，很难说有绝对安全的资产，现在安全，也不能打包票代表以后。某类产品安不安全跟底层资产，跟行业阶段，跟所处宏观环境都有关系，投资很难用固定思维来衡量。

   只不过私人老板项目一个接一个的炸了后，就很难再把信仰往上套了！