抗风险能力指标—经营安全边际率

一个企业健康与否，能不能长久的替股东赚钱是我们挑选股票着重需要考虑的问题。一开始我们学习的现金流量指标就是从现金流角度公司之间比气长，越长越好。今天要学习的经营安全边际率是从盈利能力来考量企业，看企业的抗风险能力强不强。下面先引入五大数字力导图，今天学习的盈利能力部分的c3，经营安全边际率。

五大财务比率

一、概念

经营安全边际率指的是营业利润占毛利的比例。

它反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少，因此指标越大越好！

经营安全边际率

如果一家公司的安全边际率能达到70%，碰到市场不景气，公司的毛利率只要不下降超过70%，则公司仍可以小赚，或者是不赚不赔的状态。反之，如果一家公司安全边际率只有10%，相当于，只要公司毛利下降超过10%，这个公司做的事情就不是一门好生意，即将开始亏钱。。。安全空间非常小。

二、公式及计算：

以“贵州茅台”为例，统计其五年安全边际率：

三、判断指标：

MJ老师经验总结：

经营安全边际率>60%（记住这个指标哦）则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

四、实例分析：

还是以格力电器为例

格力电器5年经营安全边际率统计

五年平均32.9%，看起来不是很高。但这个指标需要和同行对比着看。下面是2016年家电行业几家公司的经营安全边际率的对比。

2016家电行业经营安全边际率对比

从表中可以看出，格力电器和创维数字的经营安全边际率相对比较高，而tcl和美菱偏低，抗风险能力较差。

通过以上的对比，联系到我们投资的时候，要从财报中去寻找“经营安全边际高、手上现金充足！”的公司，这样的公司才具备长期稳定的获利能力，可以抵抗经济周期的波动、持续存活下来，我们的投资收益也才会有保障，随着公司的成长而不断增长。