2016年校园互联网分期产品剖析

笔者此前写过多篇校园市场的文章，近三年见证这个市场，从点点繁星到百花齐放再到如今的消沉平静，纵观校园市场规模，大学生每年直接消费超过4000亿元，企业的市场、品牌的年投放费用也近500亿元，不可谓不大，另外纵观国内外，远有facebook，近有饿了么，ofo都是起于校园。如果一家企业将大学生用户作为起点，能锁定其毕业后的三年时间，买房买车结婚生子，等于将人一生中的大部分消费收入囊中。

而校园市场中，除现象级产品超级课程表外，近两年发展速度最快，也最让褒贬不一的非校园分期业务为首了。纵观整个互联网金融市场，从当年的余额宝推出，为这个万亿市场点燃一把火后，各方就开始密集进场，过去三年，互联网金融是风险投资最火热、被投公司估值最高的领域。在未上市公司的估值排行榜里，前十名中有4家是金融类公司。校园分期成为了互联网金融中的一个垂直类目，本文结合五大校园分期平台，进一步剖析校园分期市场。

从2013年底起，校园分期市场变得异常火爆，站在宏观角度来看，大学生人群有着超前消费需求，而校园分期市场的存在填补了信用卡体系的空缺，同时京东的校园白条、蚂蚁金服的花呗，于2015年4月才开始进入校园市场，这样一个蓝海市场，给了大量新兴校园分期平台的生存发展期。由于大学生消费能力和消费需求的不对称，校园分期平台成为了应运而生的产物，同时由于大学生人群拥有较高的成长性，一旦对某一品牌形成归属感后，依赖性不断增强，消费需求也会向毕业后继续延伸。

早期，由于大学生分期金额普遍不高，学生人群对于利率的敏感程度偏低，再加上将分期平台饿的利息变成按日息的形式展现，每日利息只要几元钱，学生的防范心大大降低。后来随着竞争的加剧，资本的涌入，整个校园分期市场的年息由超过100％降至30%－40%。笔者通过对诸家校园分期平台的分析，处于头部的几家校园分期平台，并不像设想中的拥有较高的分期利率，并且对部分产品采取过补贴的策略，算上平台推广及公司整体运营成本，分期业务处于亏损，同时大学生的违约率不断上升。另外随着各种不良事件的层出不穷，校园分期的舆论和监管压力越来越大，从2016年年中开始，各家校园分期平台也到开始了品牌升级转型之路，以下分别看下校园分期领域为代表的五家公司。

分期乐

坐标深圳，成立时间：2013.08

D轮，2.35亿美元（2016.06），投资方：DST、京东、华晟资本、共建创投等

分期乐早期为一个专注于大学生分期购物商城，2015年销售额突破100亿人民币。其初创团队来自于腾讯，并且和京东一直关系密切，作为京东的分销商之一向大学生用户销售商品，同时也依托京东的优势做好品控和物流。

2016年10月17日，分期乐品牌升级为乐信集团，乐信集团将定位于互联网金融综合服务平台。旗下有分期乐、桔子理财、提钱乐、鼎盛资产四大板块业务，分别定位于互联网消费金融服务、互联网理财平台、面向5亿人群的互联网消费金融服务、资产管理公司。其中分期乐基于大学生人群，进一步开拓更多人群，今年单月最高销售额突破30亿。

趣分期

坐标北京，成立时间：2014.03

E轮，30亿元（2016.07），投资方：凤凰祥瑞、联络互动、蚂蚁金服

趣分期面向大学生提供分期消费的金融服务，趣分期售卖的商品覆盖电子产品、奢侈品、户外健身、旅游等各种品类，和趣分期合作的企业有京东、易迅、苏宁、小米商场等品牌的电子商城。

2016年7月，趣分期升级为趣店集团，宣布七大产品线：趣分期、来分期、趣成长、趣助学、趣兼职、趣实习、趣就业。同年9月，趣店宣布退出校园分期市场，公司主体转而专注做非信用卡人群的消费金融业务，而在原有趣分期、趣助学、趣成长、趣实习、趣就业等校园业务基础上，成立一家校园生态公司，为大学生提供除了金融之外的兼职、实习、就业等业务。

另外，在2016年1月7日，趣分期创始人兼CEO罗敏发布内部邮件称趣分期“刚刚完成VIE架构的拆分，回归国内资本市场，但随着同年5月的证监会叫停互联网金融的借壳上市，趣店已经放弃了国内上市计划，正在筹划美股上市，。

优分期

坐标北京，成立时间：2014.06

B轮，亿元投资（2015.06）

优分期是面向在校大学生提供分期付款购物服务的在线商城，力推全线上审核，线上签，免除线下打扰的模式，后陆续形成线上商城、U基金、赚零花和生活服务等四块主要业务。

2016年5月22日，华塑控股发布公告称，拟购买和创未来（优分期母公司）51%的股权。不曾想，同期证监会叫停上市公司“跨界定增”，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业，这意味着一众互金企业借壳上市的计划泡汤，优分期也深受影响。到了6月底，华塑不得不公布因为“当前市场环境发生了变化”，“终止筹划本次重大资产重组事项”。

2016年8月10日，优分期进行品牌战略升级，成立和创金服，将校园业务“优分期”、小微贷款“简单借款”、消费金融平台“和创汇金”、大数据产品“年轮数据”纳入旗下，并宣布以校园消费金融和非校园金融两块作为主要业务。

爱学贷

坐标杭州，成立时间：2014.08

C轮（2016.12）投资方：中信信托、顺丰、网易

爱学贷是一个以信用为核心，以分期为切入点的大学生金融服务平台。同时将电商、互联网金融、校园地推视为核心，其中校园地推更是是重中之重。

2016年9月，爱学贷推出“毕业金”项目将用户延伸至后大学生市场，10月，其母公司获全国网络小贷牌照，进一步拓展场景。

2016年12月，爱学贷升级为全新品牌“爱又米”，向更广大的年轻人群体开放消费金融服务。公司在通过投资校园快递、云打印、校园O2O、教育金融等项目完善校园市场金融布局后，进一步打造年轻人消费金融品牌“爱又米”

名校贷

坐标上海，成立时间：2013.12

A轮，8.7亿元（2015.04），投资方：海通开元

名校贷于2013年12月正式上线，针对在校大学生的借贷服务，对标美国一家专注于学生贷款的P2P平台Social Finance（简称“SoFi”）。与其他分期购物商城不同的是，名校贷专注于大学生信用贷款，创业、就业、助学进修贷款是名校贷的主要业务。

2016年9月，名校贷宣布进军白领市场，希望为高学历人群提供微创业和消费信贷服务，并表示会逐步降低校园内群体的比例。

综上笔者认为，校园分期产品，肯定存在学生用户需求，但仅单一3C电子产品的消费频次较低；另外行业壁垒不足，因此导致同质化竞争激烈，整个大学生分期市场规模预估在300亿元～600亿元，只能容纳两到三家公司；同时学生的违约风险不断加大，如何防范值得思考。另外由于不良公司的行为，导致整个行业受到政策波动，因此下半年各家校园分期平台都在尽可能规避“借贷”和“分期”概念，通过品牌升级让名称脱敏。虽有诸多问题存在，但大学生拥有足够大的消费需求和未来更大的消费潜力，这个市场必定不会平静，比如京东金融旗下的校园白条就在攻城略地之中。

作者孙凌，连续创业者，深耕校园市场六载。