我的投资观

本来是想着写写有关投资书籍的笔记，但是想来光写笔记有些较为乏味枯燥，就写写我这一路来到目前对价值投资的认知吧。

记得在网络上看到这样一段话：

以天为单位看待收益的人，相信的是奇迹和运气

以年为单位瞄准收益的人，相信的是天赋和能力

以3-5年为周期规划财务的人，相信的是胆识和眼光

以10年为单位思考财富的人，相信的是常识和复利

以更长周期看待财富的人，相信的是时代和命运

很多事情，不是从学识智商分野，而是从格局开始的。

这段话，站在现在，我对投资的理解上来看，感受颇为深刻，记得当初刚入市，一些都是那么新鲜，也知道前路凶险，该犯的错误没有一次落下的。

投资长期来看只有两个因子是核心且恒久的：第一是价值，第二是人性，其它一切都只是次级因子。

从刚开始我听别人消息去做判断，再到后来我有了自己思考的去做判断的能力，虽然比起投资达人能力尚浅，但我想在自己的雪道上持续的做正确的事情，雪球迟早会越滚越大。

在投资上多总结经验教训是好事，但好事儿办糟屡见不鲜，最典型的是用最近一次的市场表现和得失来反思，而市场下一次的情况往往正好打击到你这次总结出来的教训。有效的反思一定要触及投资的核心规律，不能局限在阶段性市场运行特征上，重点是长期可靠和扎实逻辑与自身执行能力的结合。

之前在书里看到一句挺有趣的话：

"分析师有什么用？股市涨的时候谁还需要分析师？"

"如果股市跌了呢？"

"那时候谁还需要股票？"

其实大多数人的财富都是时代给的，特别是要敬畏周期。"永远繁荣下去"的幻象背后是缺乏常识和自大，在繁荣的顶点上杠杆更是典型的财富自杀行为。

大多数人往往认为投资的最高境界是"入手就涨"，其实投资真正的奥义是"入手就赢"。这一字之差其实反映的是认知层次上的天壤之别。

前者是被市场牵着鼻子走，试图做日常市场波动的主人。后者是立足于坚实的安全边际和妥善的赔率测算，是做自己行为的主人。一切结果的差异本质上都是思维方式的差异。

在我学习的过程中，听过和看到最多的就是一些刚入门的人问：“我一点财务知识都没有，能学投资吗？”这个问题也是我当初问过自己的问题。

关于投资需要多少财务知识，我觉得笼统的讲当然越多越好，但如果说下限，那就是：能够让你对公司的经营状况有个大致的判断，比如是保持正常，出现恶化的征兆，或者出现好转的迹象。财报分析的重点是结合公司经营的环境和目标去看是否正常，是去理解它生意的本质。财务分析的目的是理解公司的经营处于什么状态，以及判断它处于什么价值创造周期，需要建立投资思维，而不是会计思维。

对于悟性好的人来说，投资的核心真理用1页纸5分钟就能说明白。

但这5分钟的道理，不经过个3-5年的实际投资历练，很难真正理解其中的复杂辩证性并由此精炼出适合你个人的投资方法。

但更难的，是在多轮的牛熊转换和各种行情变幻中克服恐惧贪婪，看清自己并知行合一。

而最难最难的，是用一辈子的时间坚守并简单重复那些最初的道理。

以上这些便是我时时刻刻需要谨记的，也是我这一生需要践行的。

人们都说知易行难，那大约是未真知，若真知，怎会有行难一说。