如何利用金融思维解析P2P？

2018年可以称作P2P行业的”雷年“，根据网贷天眼官方数据显示

截止9月底累计问题平台已达4776家。

动辄几百亿的平台说跑就跑了，今年的P2P行业只能用一个词来形容——乌云压顶！

今天我们用金融思维从投资的角度解析P2P平台。

首先分析下P2P平台运营原理：

第一：许诺投资收益，吸收借债人（投资人）资金

第二：预留部分流动资金满足投资人撤资需求（刚兑池）

第三：寻找贷款人，加息后发放贷款

第四：贷款人按约归还本息，平台获取收益（利差）

“许诺投资收益，吸收借债人（投资人）资金”

该条信息向我们披露了P2P平台的融资成本（即投资人的收益率）。假设该P2P平台的年华收益率为8%，那么表示该平台资金融资成本>8%。

平台会以多高的利息放出去呢？即“寻找贷款人，加息后发放贷款”。

我们不是平台内部员工无从得知，但是可以简单推算一下，平台前期要投入人力、物力、场地费、初始营运资金和推广费，费这么大力气平台要获得的收益怎么也得比咱啥都不干的高吧！也就是平台放贷的底线应该是16%以上，但实际上平台还得负担前面说的那些平台运转费用，粗算一下年化收益8%的平台贷给借款人的利息应该在20%以上了。

了解下年化20%的利息是什么概念！

公开资料显示股神巴菲特投资生涯几十年，平均取得的年华收益为20%，也就是说如果股神来P2P平台融资去投资，收益会为——零！

来个更具体的例子，体验下年化20%的威力

我们以本金10万，20%的年化收益来测算：

第一年为：10万元*1.2=12万元

第二年为：12万元*1.2=14.4万元

第三年为：14.4万元*1.2=17.28万元

第十年为：61.91万元

第二十年为：383.32万元

第三十年为：2373.41万元

10万元本金30年后是2373万元......巴菲特之所以成为公认的股神正是如此！然而从P2P平台以20%年化利息借走钱的个人或企业又靠什么样的投资获取收益来保证还款呢？

这只是投资收益年化8%而已，那些打出年华30%、40%、50%的平台分明就是集资诈骗击鼓传花，被这样平台坑的人怪不得别人，多喝核桃露补补吧！

由此可以推论出P2P平台融资成本的高企决定了P2P平台背后借款群体为“高风险群体”，借款以短期周转、拆借为主要目的。

如果你还是想投资，由于高危群体的借贷属性，应考察P2P平台是否要求其提供流通性高、容易变现的抵押物对冲其逾期风险，才能保证“贷款人按约归还本息，平台获取收益（利差）”房产、汽车为最适合的抵押物

一是拥有汽车的客户群体远远多于拥有房产的群体，利于平台借贷个体资源的扩大

二是发生逾期行为后处理抵押汽车要快于房产变现

三是高息借贷本就是社会敏感话题一旦发生大规模逾期，批量扣押拍卖抵押物社会影响远远小于房产

基于以上几点虽然汽车有贬值快的特点但考虑借贷群体的特点是以短期周转、拆借为主，抵押物贬值造成的影响有限

固以车辆抵押贷款为主业模式的P2P平台更容易良性运转，出问题的可能最小，是分辨P2P平台能否投资的首要考虑因素。

 鉴于投资收益率的增长会成倍放大借贷人还款成本致使违约风险率成倍增加

固8%年化收益已然不低，高于12%年化收益的平台坚决不可碰。

还有一个刚兑池的问题

“预留部分流动资金满足投资人撤资需求（刚兑池）”这里的“刚兑”是刚性兑换的意思。就是你想提现了随时可以提，虽然各平台嘴上没有这么说，可是身体却很诚实——都这么做了！

做不到这点估计也没人会投你家P2P了，因为目前大环境如此

刚兑池的资金完全是闲置状态，这部分资金闲置成本必然会被转嫁至借贷双方，进一步推高了借款人的负担，所以我们上面推算借款人的借款利息20%算是保守估计了。

还有刚兑池的存在最大坏处是隐藏了坏账风险

我们看平台跑路基本都是挺突然的，就像高压锅外面是感受不到里面压力多大的，会不会快爆炸了只有里面的人才知道，可能平台把钱放出去很大一部分收不回来，已经到了难以维持的地步，而刚兑池的存在又使得后面投资人不明情况在高息的诱惑下飞蛾扑火。

刚兑池的设立是国家不允许的，它使得P2P营运真实情况得以掩盖，对投资者缺乏信息透明度，并且侧面增加了投资人和借款人双方的成本。在天朝响应政策是企业的基本生存法则，虽然现阶段各平台都暗地存在或大或小刚兑池，但投资的话仍需要寻找那些积极响应政策的平台，刚兑池看不到却可以体验的到：每次投资项目不管你一次性投资多少金额，平台均会秒提示你购买（投资）成功就是最直接的特点。

好的平台现在内部业务已经开始尝试去刚兑化的试验甚至已经规范化，以我体验过的一个平台举例：购买2600元的投资项目，平台提示正在匹配，过段时间后才匹配成功并提示成功投资2526.07元，并不是投资多少资金都会全额成交的。

目前国内P2P产业还不规范缺乏监管，出资人的资金去向不透明。刚兑池的设立，表面看似保障了投资人撤资的权益实际上是遮住了投资人的双眼堵塞了投资人的听觉，直到平台暴雷方知危险。

综合一句话-P2P有风险，投资需谨慎！

文末祝大家假期快乐！