重磅！百时美施贵宝740亿美元收购Celgene

美国时间2019年1月3日，百时美施贵宝（Bristol-MyersSquibb,BMS）官网宣布将以740亿美元收购生物技术领域的领头羊Celgene公司（Celgene），并成立新公司，其中BMS将占69%的股权，Celgene占31%股权。这是制药行业有史以来第四大交易，也标志着BMS将押宝740亿美元继续布局肿瘤领域。

尽管是强强联合，但交易此前这两家最大的肿瘤公司都遭遇过挫折。众所周知，百时美施贵宝率先使用了激活免疫系统的癌症药物，但其明星药物Opdivo已经被竞争对手默克的Keytruda超越（2018年第三季度，Opdivo的销售额为17亿美元，比默克的Keytruda少了1亿美元），尤其是在肺癌市场上，默克更是占据了主导地位。而Celgene在过去的一年里，由于遭遇了一系列的临床和监管方面的挫折，日子也不好过（过去12个月，该公司股价下跌了36%）。尤其是其过度依赖的主打明星产品，治疗多发性骨髓瘤的药物Revilimid可能面临专利保护比预计提前到期，而该产品去年的销售接近82亿美元，占Celgene公司总收入的近63%。

但百时美施贵宝的董事长兼首席执行官Giovanni Caforio对此却并不担心，他认为华尔街从根本上低估了Celgene公司的价值，并且BMS和Celgene的业务领域相似，但并不直接竞争。因此他在一份声明中表示了自己对此次并购未来的展望：“在拥有领先的专利和深入、广泛的渠道的基础上，作为一家公司，我们将与Celgene共同打造一个创新的生物制药领导者，并将推动可持续性增长，为各种严重疾病的患者提供新的选择。”

在谈及此次并购的原因，Caforio认为主要有四点理由：

其一，经过深入的调查，BMS有理由相信Revilimid作为治疗多发性骨髓瘤药物的知识产权将得到保护，哪怕Revilimid专利过期，仿制药很快进入市场，来自Revilimid的大量现金流仍将帮助合并后的公司偿还债务，并提供一个平台，使得BMS和Celgene能够在血液学领域保持长期的领导地位；

其二，在削减成本方面，两家公司都在同一个国家有业务，因此许多国家的基础设施(包括工作岗位)的成本将被削减，而这笔费用预计将为新公司每年节省25亿美元；

其三，也是最重要的部分，这家新公司将寻求在12个月内推出5种药物，总销售额可能达到150亿美元。当然，其中包括一些高风险的赌注:比如2月份被美国FDA拒绝审查的ozanimod，以及Celgene去年以90亿美元收购JunoTherapeutics时从蓝鸟生物公司(Bluebird Bio)获得许可并收购的CAR-T疗法(为攻击肿瘤而重新设计的白细胞)。但BMS能否比Celgene更快地开发这些药物，并且更有效地销售它们，这是个问题。

其四，交易后，两家公司正在测试的实验性药物将结合在一起，创造一个更大的整体。而这也意味着成本的减少。

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编辑 | 于望

终审 | 汪言安