止盈再定投策略解析（2）

写《止盈再定投能获得更高收益?你想多了！》这篇小文，主要是为了验证萧碧燕提出的止盈再定投的策略是否有效，回测的结果显示收益要远远低于不止盈的定投，因为止盈就将低位积累的份额在牛市的初期就赎回了，而且在牛市的高潮开展新一轮的定投，成本逐渐抬高，从而降低了整体收益。

这篇小文一经贴出后，在网上引起了不小的讨论，很多朋友也不是很认同这种策略，也解开了一些人长期的困惑，同时对这个策略提出了一些改进建议，如：可将收益赎回，再将收益重新投入定投；可将本金赎回，收益保留。

我们来继续聊止盈再定投的策略，针对朋友们提出的改进建议策略，做回测分析，这次回测了两个策略：1.达到止盈点，赎回收益，继续定投；2.达到止盈点，收益赎回，并将收益一次性投入。

先来看一下“赎回收益，继续定投”这个策略。

定投模型

定投规则：每月定投一次，盈利达到50%时，赎回收益部分，然后继续定投

定投时间：每月23日，未开市往后顺延

定投金额：每月定投1000元

定投标的：50ETF

这个策略最终的结果是什么呢？

很不幸的告诉你，收益依然落后于不止盈的定投。

从05年到17年，共开展了150期，投入15万，最后一期市值为13.67万，加上赎回的收益为22.98万，期间有4次达到50%的止盈店，绝对收益为53.22%，落后于不止盈定投9.42%。

当然你肯定会说，你这只有50%这一种情形，高于50%和低于50%的情形也需要回测，要多回测几次，才有更强的说服力。

直接贴结果。

除了当止盈点为100%时，收益能稍微跑赢外，也只是多出了0.5%，其他另外几种情形都是落后的。

我们从他们的赎回次数和份额可以发现，30%止盈点赎回的次数最多，而且基本都是在牛市的前半段赎回的，大部分的份额都没有享受到后期的牛市，止盈点为50%的情形也是差不多的。止盈点为150%和100%的情况是差不多，但当止盈点为100%时收益最高，而且也相对容易达到。

我们再来看一下“赎回收益，然后将收益一次性投入”这种策略

定投模型

定投规则：每月定投一次，盈利达到50%时，赎回收益，并将收益一次性投入，继续再定投；

定投时间：每月23日，未开市往后顺延

定投金额：每月定投1000元

定投标的：50ETF

这次的结果更加的糟糕，收益落后的更多，相较于不止盈策略竟然落后了26.85%。

我们来看一下其他止盈点的结果是怎么样的。

非常的不幸，回测的结果也是不尽人意，收益也是大大的落后于不止盈策略，而且止盈的越多收益是越低的。

这又是为何呢？我们以止盈点为50%为例。

这个图是50ETF从05年到17年的价格曲线，红色的点即为盈利达到50%和赎回收益再投入点。

从这3个止盈点可以发现，基本是在牛市07年的大牛市期间止盈的，之后就在没有达到50%的止盈点了，即使是在15年的大牛市。

这是因为将低位积累的份额在牛市初期就赎回了，这个原因还不是最主要的，更加致命的是在牛市加码投入了更多的资金，甚至是在最顶点投入了最大的收益金额，牛市中所获得的利润，成功的成为了接盘侠，成本没有降低，反而大大的提高了，收益能高那才是怪事。