《投资中最重要的事》重要知识点总结－上

在你得不到你想要的东西时，你得到的是经验。

1、第二层次思维

在投资领域没有一种方法是一直有效的，投资不可能被简化成计算机的简单运算。如果真的有一种一直有效的方法，那么人类很快就会被机器所替代。

投资界的一个事实就是，尽管有许多人在学习课程，广泛阅读，但是只有很少的一部分人能获得高于平均收益水平的投资收益。

逆向思维不是为了反对而反对，要有逻辑的提出问题，用逻辑的证据去否定别人。

你不可能在和他人做着相同事情的时候期待获得高于他人的收益水平，因此突破常规本身是一种不错的思维方式，但是也不要把突破常规作为目的本身。

2、市场的有效性和局限性

如果你坚信市场有效性理论，那么你也只能拿到市场平均水平的收益。

市场的局限性认为，群体的共识并不一定是对的。因此这给了我们获得超额收益的机会，但是要持之以恒的坚持与众不同且正确的观点并不容易。

为了取得优异的业绩，你必须具备信息优势或分析优势，或二者兼而有之。如果你不清楚自己的优势，那你也不要期望自己获得超额收益。

无效市场理论，是一种对市场易犯可资利用的错误的夸大说法。有效市场，市场很难有机会供你利用。

人会受贪婪、恐惧、妒忌及其他破坏客观性、导致重大失误而的情绪的驱动，人们对信息的分析和心理的波动是不同的，每个人对资产的估值是千差万别的，因此市场是无法完全有效的。

每场游戏中都有一条鱼。如果你完了45分钟还没弄清谁是鱼，那么就是你了。

投资者应该寻找未被做出完全有效定价的市场活资产，因为其中有可资利用帮助你获得超额收益的机会。

3、准确估计价值

准确估计价值是价值投资的第一块基石。

随机漫步假说认为，既往的股价历史对未来的股价走势没有任何帮助，该理论可能直接导致了技术分析的衰落。

价值投资者的目标是得出证券当前的内在价值，并在价格低于当前价值时买进，成长型投资者的目标则是寻找未来迅速增值的证券。成长型投资赌的是未来，价值型投资分析的是当前价值，但也要面对未来，因为价值不是马上就能回归。

成长型投资的上涨潜力更富有戏剧性，价值投资的上涨更具有持续性。格局个性的特点选择相应的投资方式。

价值投资不是抄底投资，因此买入之后也可能会下跌，切记下跌并不是错误，相反可能是给你的机会。我们要能够正确的看待股价的涨跌。

在投资领域有一个奇怪的现象，当证券的价格越上涨人们对他越是喜爱，需求越多，当证券价格越下跌人们对他越厌恶，需求越少。

4、价格与价值的关系

成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”。

如果没有考虑价格，那么无论一项投资听起来多么诱人，你都不可能知道他是否就是一项好的投资。

许多价值投资之不擅长确认何时卖出股票，但是一更低的价格买进股票能够弥补因卖出过早而导致的许多错误。

价格在长期内会受到公司基本面的支撑，但是在短期内他受到心理和技术因素的强烈影响。

当价格高于价值时还在持续的买进，寄希望未来会涨的更高，那这场博傻的游戏就正式开始了。

杠杆的使用不会使投资变得更好，也不会提高获利的概率。他只是把可能实现的收益或损失扩大化。

“市场延续非理性状态的时间比你撑住没破产的时间要长”——凯恩斯

5、理解风险

风险时损失的可能性，不是之波动的大小，因为正常的证券都会有波动。

投资中最大的风险时本金损失的风险，本金损失砝码就不存在了。不要因为是大概率事件就一把梭哈，因为低概率事件发生了同样是100%的暴击。

6、识别风险

最危险的事，最大的风险并不来自低质量或高波动性，而是来自买价过高。买价过高是实实在在付出的风险，本质上来说是一种已经发生的风险。

当投资者未能采取足够的规避风险的措施时，他们就要承担过高的价格。

风险不能被消除，只能被分散和转移。

7、控制风险

要认识到即使没有发生损失，风险也是一直存在的。

风险控制的成果仅仅体现在并未发生的损失上。因为风险控制的成果无法量化考量，所以用收益考量投资的好坏比用风险来衡量更受到人们的认可。

在整个投资过程中，大多数投资者取得的成果将更多地取决于致败投资的数量和程度，而不是致胜投资的伟大。