市场也等着过年，无心上涨了吗？

摘要：

2017年的第二周市场没能延续之前的走势，转而全线回调，两市震荡下行，盘面热点涣散，风格分化明显，价值风格的中证100跌幅最小。

基金业绩方面，债涨股跌，沪港深基金业绩表现最为突出，排名靠前，债基继续回暖。

对于后市，节前指数无大作为基本已成为市场共识，短期仍看不到趋势性机会的希望，应以控制风险和长期布局为上。此类行情也适合定投筹码的积累，等待趋势性机会来临。

一、市场回顾

股市：市场回调。

2017年的第二周市场没能延续之前的走势，转而全线回调，受险资举牌受到严格监管、IPO加速等利空因素作用，两市震荡下行，盘面热点涣散。本周市场风格分化明显，价值风格的中证100跌幅最小，为0.15%，成长风格的创业板指走出七连阴，继续下跌3.31%。

从消息面来看， 本周陆续披露宏观经济数据，2016年全年CPI和PPI分别定格在2.0%和-1.4%，并没有出现年初市场所担心的滞胀；2016年12月人民币贷款增加1.04万亿元，同比多增4466亿元，远超市场预期。此外，美国新老总统交班在即，奥巴马推行的多项政策走向岔路口。

图表1：本周市场主要指数表现

数据来源：wind，基金豆研究中心，上述数据均为百分比数据；数据截止日期：2017年01月13日

债市：弱势震荡。

年初以来，市场资金面呈现稳中偏松格局，短期资金供给充足，本周的前四个交易日，央行连续净投放，银行间隔夜、7D 利率将至新低后有所反弹，但利率仍处于近期低位，中长端利率继续上扬，Shibor 1M 和Shibor 3M 利率延续了之前的涨势。虽然最近美国国债收益率的走低对中国债券市场有所提振，但债市继续承压，震荡仍为常态。

二、基金业绩

偏股基金：跌多涨少。

本周各大指数回调，偏股基金整体应声下跌，整体平均下跌1.06%（周五净值涨跌未考虑在内）。本周该类基金跌多涨少，受益于港股的连续上涨，涨幅居前十位的全部是沪港深基金；此外，排名相对靠前的基金中，多只是去年表现较好的基金公司旗下的基金，如长信、平安大华等基金，排名靠前的基金中均涨幅不大，基本处于3%之内。本周基金普遍下跌幅，跌幅前十的基金中多在5%之内，景顺长城、东吴基金旗下基金跌幅靠前。

图表2：本周偏股基金业绩表现前十后十

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2017年1月12日

债券基金：延续上涨。

本周债市继续震荡回升，债基整体平均小幅上涨0.12%，延续上升势头。从具体基金来看，涨幅前十的基金以定期开放类债基和纯债债基为主。本周小部分债基出现下跌，且跌幅不大，下跌居前的债基跌幅基本在1.5%以内，债基业绩整体继续回暖。

图表3：本周债券基金业绩表现前十后十

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2017年1月5日

三、后市展望

新年第二周大盘冲高遇阻再次展开调整，临近春节，板块的活跃度较差，在增量资金规模有限的大背景下，节前指数无大作为基本已成为市场共识，上行略显乏力，即使偶尔因为利多消息刺激，也只能是单日甚至是半日的反弹，而难以形成持续性表现。这种行情适合定投筹码的积累，等待趋势性机会来临。

具体建议如下：

1、选股能力突出的成长风格基金长期有望获得突出超额收益，可逢低参与；

2、配置均衡的稳健型基金持续性较优，值得长期信赖，可长期布局；

3、短期涨幅偏大基金，切莫盲目参与；

4、债基短期回暖，风险可控，可适当配置。

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