《股市入门基础》 | 炒股重要基础知识点扫描

《股市入门基础知识》系列内容旨在让一个新入股市的股民通过由浅入深的学习逐步成长为一个知识面宽泛、对股市有一个比较系统全面认识的、可以向更深层次的选股和买卖操作进化的初级投资者。

文章提要

炒股重要基础知识包括股票交易时间、交易机制，以及相关的一些重要概念等。

1.开盘价和收盘价

开盘是指当日的买卖交易正式展开；开盘价又称开市价，是指某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔每股买卖成交价格。如果开市后一段时间内（通常为半小时）某种证券没有买卖或没有成交，则取前一日的收盘价作为当日证券的开盘价。开盘价高于前一交易日收盘价的开盘方式称为高开；开盘价低于前一交易日收盘价的开盘方式称为低开。A股股票的开盘价是通过集合竞价确定的。

收盘是指当日的买卖交易正式结束；收盘价，是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格为收盘价。

2.沪深股票交易时间

交易日：周一至周五（法定节日除外）

9：15 —— 9：25集合竞价

9：30 —— 11：30 前市，连续竞价

13：00 —— 15：00 后市，连续竞价

（14：57——15：00深圳为收盘集合竞价）

交易日

交易日：周一至周五（法定节日除外）

即股票的交易日都在周间，且逢国家法定节假日休市。也就是说，股票是周末加班不交易，周一至周五逢放假也不交易，休市好过国家规定休假时间。

集合竞价时间

9：15 —— 9：25集合竞价

集合竞价时间是每个交易日上午9：15至9：25。

9：15至9：20是可撤单时间段，9：20至9：25是不可撤单时间段。也就是说，9点15分至9点20分可以接收申报，也可以撤销申报；9点20分至9点25分可以接收申报，但不可以撤销申报。所以，集合竞价不可撤单时间段的竞价申请才是最关键的。

在9：15至9：25的集合竞价时段，投资者看到股票价格是在不断变化的，不过成交笔数都是零。原因是集合竞价时段所显示的是虚拟成交，目的是撮合出一个最大成交量的价格，如果有新的买单和卖单加入，每10秒就会进行一次撮合。9：25是集合竞价期间惟一一次真正的成交，会显示成交笔数。

在集合竞价时段，系统按照价格优先和时间优先的原则计算出最大成交量的价格，这个价格就会是集合竞价的成交价格，而这个过程被称为集合竞价。到9：25分以后，就可以看到各股票集合竞价的成交价格和数量。有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后该股票的成交价一栏就是空的。有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。因为集合竞价是按照最大成交量的价格成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交，当然如果按涨停价买或按跌停价卖则保证优先成交。

集合竞价在9:25时撮合，得出的价格便是该股票的「开盘价」。集合竞价时段投资这进行的买卖申报不会成交，系统只接收信息，不撮合信息，在9:25时系统撮合定价。

连续竞价

9：30 —— 11：30 前市，连续竞价

13：00 —— 15：00 后市，连续竞价

也就是说，每个交易日的开盘时间是上午9:30，收盘时间是下午15:00。

股票通过集合竞价产生开盘价，开盘后，股市要进行连续买卖阶段，也就是连续竞价。股票的连续竞价时间也就是平常所说的交易时间。

3.T+0与T+1

T+0与T+1是两种不同的交易制度，T+0指当日买入的证券当日即可卖出，T+1是指当日买入的证券只能等到下一个交易日才可以卖出。「T」指交易登记日，即Today；「T+1」指登记日的次日。

A股施行T+1卖出制度，买入不受限制。

4.涨停板于跌停板

涨停板与跌停板源于股市的涨跌停交易制度。涨跌停板制度是交易所设置的一种涨跌幅限制，是证券交易所为抑制过度投机行为，防止市场出现过分的暴涨暴跌，而在每天的交易中规定当日的证券交易价格在前一个交易日收盘价的基础上上下波动的幅度。

股票价格上升到该限制幅度的最高限价为涨停板，涨停板的价格就是涨停价；而下跌至该限制幅度的最低限度为跌停板，跌停板的价格就是跌停价。A股市场的主板、中小板、创业板都设有正负10%的涨跌幅限制，ST板块设置正负5%的涨跌幅限制。超过该范围的报价将视为无效，不能成交。

涨跌停板的涨跌幅和价格是依据靠近10%原则和四舍五入保留两位小数定出的，因此，具体股票的涨跌停板时的涨跌幅不一定刚好是10%的。

5.主力资金

股市的投资者依据其资金实体可分为两大群体：一类是对个股走势影响力小，买卖活动极为分散无法形成合力的散户投资者；一类是对股票走势产生强大影响力，甚至是控制股票走势的主力资金。主力资金也称为主力。

依据资金类型的不同，主力资金可分为基金、券商、QFII、民间资本、大户联盟和上市公司大股东等。不同的主力资金募集渠道不同、秉承的理念不同，在选股及控股的方法上也存在着较大的差异。

6.资金流向

资金流向(money flow)是一个成熟的技术指标，指的是股市中的资金主动选择的方向，反映出投资者的行动轨迹。股市是一个资金推动型的市场，主动性的买盘资金越多，则股市的上涨力度越大；反之，主动性的卖盘资金越多，则股市的下跌力度也就越大，资金流向就是一个衡量股市中主动性买盘资金与主动性卖盘资金情况的一个指标。

资金流向的设计主要用于统计板块或大盘的，其计算方法很简单，比如：在9:50这一分钟里，某一板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50这一分钟的成交额计作资金流入，反之则计作资金流出，若指数与前一分钟相比没有发生变化，则不计入。每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。

利用资金流向指标时，投资者关注的对象更多的应该是板块、大盘这样的集合，而且应该连续第关注某一板块或大盘整体在某一段时间内的资金流入流出情况，才能客观准确地分析出股市中资金流入流出的真实情况。其次，再观察个股的情况，帮助识股、选股。

7.估值状态与市盈率

股票没有好不好的问题，只有贵不贵、值不值的问题，投资者想以更低的价买进价值高的股票就涉及到股票估值的问题。在股市，所谓的估值状态常用市盈率指标来表示的。

市盈率，即本益比，是某种股票普通股每股市价（股价）与每股盈利的比率。也称「股价收益比率」或「市价盈利比率（简称市盈率）」。英文用PER表示，即Price/Earning，简称P/E。本益比的计算公式为：本益比=股票市价/每股纯利（年），或：市盈率=股价/每股收益。

每股收益反映个股的业绩情况，在每股收益不变的情况下，若其二级市场的股价越高，则个股的估值状态也就越高；反之，则越低。当牛市出现时，由于投资者普遍乐观，并对未来充满信心，因而，往往会使得股市整体及个股处于明显的高估值状态。

市盈率的大小反映出股市的估值状态，而股市的估值状态是高还是低，则取决于与历史其他时期的纵向比较。

牛市与熊市明显的高估与低估情况主要是因为投资者过于乐观或是过于悲观的极端情绪的体现，不是股市真实价值走向的体现。当市场严重偏离其实际价值时，必然会在随后逐步修正其偏差。过高的股指状态会使得股市及个股处于泡沫状态，股市将面临随后出现的挤压泡沫的局面，像股灾的发生；过低的估值状态则会使得股市处于极具投资价值的状态，将导致更多的场外资金涌入，推动价格上涨。

8.高送转与除权

一般的，上市公司回馈投资者的方式有三种：一是派现金，包括红利和股息的现金派送；二是送红股；三是转增股。

送红股（Bonus shares/bonus issue）是指将上市公司将公司所创造的利润再度投入到企业的发展中，并且将这些利润以股份的形式送给投资者，结果是利润转为股本。

转增股，是指上市公司将企业的资本公积金转换为股本，并将由此而增加的可流通股免费分配给所有股东，这些免费赠送的股票即称为转增股票。

所以，送红股和转增股是有所不同的，送红股是将企业年度所创造的利润作为红股送出，这就要求企业只有在盈利的前提下才可能实施送红股方案；转增股是以企业的资本公积金作为所要转赠的股份，并不必然要求企业一定盈利。

所谓高送转，就是指送红股或者转增股票的比例很大的情况，是上市公司大比例送红股或大比例以资本公积金转赠股本的分配预案。

高送转实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响，不实现增值，因为，在高送转后应实施除权，以使得个股在高送转实施前后的总市价保持不变。

除权（exit right，XR）指的是股票的发行公司依一定比例分配股票给股东，作为股票股利，此时增加公司的总股数，而由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。所以，除权操作是指，确保个股的股票总市值不因股本的扩大、派现的实施而出现断层，确保个股总市值的变化随着个股的涨跌而连续变化。

在一定程度上，上市公司的高速成长往往与其古本的扩展是同步且成正比的，投资者通常认为「高送转」向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号，所以高送转往往是主力资金炒作的题材，市场的追捧也能对股价起到推波助澜的作用，投资者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利。

9.公开增发与定向增发

公开增发，也叫增发新股，是指上市公司通过向二级市场中的普通投资者增发新股来募集资金的一种行为，也就是大家所说的上市公司「圈钱」。

定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定机构投资者或上市公司大股东非公开发行股份的行为。

公开增发与定向增发是已上市公司再融资的常见方式，由于所面对投资者群体不同和所募集资金的用途不同，因而，其引发的后期价格走势也往往不同。

10.IPO与打新

IPO（Initial Public Offerings）是首次公开增募股份的简称，是指一家企业或公司 （股份有限公司）通过证券交易所首次公开向社会上的投资者增发股份以募集资金的行为。成功实施IPO后的企业就可以在证券交易所挂牌上市并进行自由买卖（也就是新股登录二级市场），也就是说企业成为上市公司。

企业实施IPO行为是在一级市场中展开的，就是所谓的打新。打新，就是用资金参与新股申购，在该市场中，投资者只能用自由资金申购新股，而且由于总申购资金远远高于企业上市时首次增发所需募集的资金，因而，有一个中签率的问题，如果中签的话，就买到了即将上市的股票。