大盘3200点，还能定投吗？

​上周写了通过市盈率计算指数的估值，很多朋友有疑问。最关键的两个问题是：指数的市盈率在哪看、现在的行情还能不能投。

今天我将回答这两个问题，顺便聊聊现在3200的点位，定投是否还能继续。

01  市盈率在哪看

我们平常定投指数基金都是在支付宝，但是支付宝只能看到净值，并没有“市盈率”这个选项，像东方财富网、同花顺等证券APP，也只有股票的市盈率，没有指数的市盈率。

在这里，给大家推荐一个免费查询指数市盈率的工具：

果仁网：https://guorn.com/stock/query/

果仁网的主要服务对象是专业投资人，其很多数据、分析功能都是为量化投资而设计的，高级服务都是收费的。但查询指数估值这类基础服务是免费的。

我们打开果仁网，点击“量化分析-市场分析-指数估值”，就能看63个指数的估值数据。不仅包括我们在定投的沪深300、中证500、中证红利这类宽基指数，还有消费、医药、金融等行业指数，收录得非常齐全。

这里的PE值，是市盈率；PB值，是市净率。市盈率上篇文章给大家解释过，是衡量企业盈利的一个非常重要的指标；市净率也是衡量企业基本面的重要指标之一。

我们上篇文章说，面对金融这类周期性强、盈利不稳定的行业，市盈率不能准确判断估值，这时候就要用市净率来计算估值，具体方法我也会在下片文章详细讲。

02  详细数据

果仁网不仅有指数的当前市盈率、市净率，还有超多更为详细的数据。

比如，最近有朋友觉得很疑惑，说对比了沪深300和中证500后，发现近三年沪深300比中证500涨得更多，跌得更少，但为什么我要推荐大家多投中证500呢？包括支付宝的红绿灯也说中证500的估值偏低，建议定投。

我们拉个数据对比沪深300和中证500，发现中证500真是不争气，收益远低于沪深300。

但是，历史收益只是对历史的准确反映，但反映得再准确，也预测不了未来。查理芒格说，即使历史重演，也不会简单地、毫无变化地重演。

那我们如何预测未来呢？上篇文章提到的市盈率这个基本面指标算是一种简单方法。

来，我们看下中证500指数历史市盈率走势。

打开“果仁网-量化分析-趋势分析”。我们选择“中证500”和“加权市盈率”两个指标，就能得到以下数据：

中证500历史市盈率

从2007年至今，中证500的市盈率变动情况，一图尽晓。

这个图最关键的是下面我标红框的部分。中证500目前的市盈率是22.64，在历史上算高还是算低呢？

参照20%分位点。20%分位点的意思是，市盈率只要比这个值低，就是机会；同理，如果市盈率高于80%分位点，就是危险。

目前中证500的市盈率是22.64，而20%分位点是27.98。

目前市盈率22.64 < 27.98（20%点位）

所以现在的中证500，大概率是处在低估值的机会区间。

大家也可以看图中曲线最右侧的尾部，是不是有个小上扬？去年年底，中证500的市盈率已跌至近10年来最低值。跌出来的都是机会，所以今年来了一波“小牛市”。

可以看到，今年以来，中证500指数基金的涨幅也是最大的。

大家认为这波“小牛市”是偶然的吗？我们不妨看看沪深300的历史市盈率。

沪深300历史市盈率

在2019年1月2日，沪深300指数的市盈率跌到了10。大家还记得我在上篇文章分享过一个非常简单的计算估值的方法吗？

盈利利润率=1/市盈率

盈利利润率>10%，低估

10pe的盈利利润率是10%。从估值的角度看，去年年底沪深300和中证500都处于历史底部。沪深300和中证500代表什么？中国上市企业里市值最大的800家企业。这些优质企业的估值都处于历史低位。

所以，今年这波反弹，是偶然也是必然。当然，我现在来复盘属于马后炮，所以不过多吹嘘。但我想告诉大家的是，市盈率是衡量估值的一个好方法。

即使今年1月不反弹，我相信到2月、3月也迟早会反弹。原因我说过，企业本身是有价值的，但股票的价格由市场决定，市场是有情绪的；情绪过后，股票价格终将回归其本身价值。

03  现在能定投吗

最近很多朋友问我，现在沪深300已经属于正常估值啦，按照策略这个时候应该持有，不买也不卖，我们现在是不是不用定投啦。

要继续定投。我下这个结论是和理论相违背的，但是，我这是从实际情况出发，而不是从纯粹理论出发。

问大家一个问题，我们投资时，5%收益率，和10%收益率，哪个更赚？肯定是10%更赚对不对。

那再问大家，5000块赚5%，和1000块赚10%，哪个赚得多？

5000*5%赚更多对不对。

这就是我想跟大家说的道理：

收益=本金*收益率

我们在做投资时，提高收益率有两个方法：一是提高本金，二是提高收益率。

关注我的读者，大部分是从3000点开始定投的，定投时长不超过4周，才定投多少本金？如果我们纯粹按照理论，即使赚了20%的收益率，最终到手也没多少收益。

所以，我建议大家现在定投。现在指数估值正常，我们买入的成本也不算高，这部分钱我们不求有多少收益，只求能增加本金。足够多的本金才能带来足够多的收益。

如果行情上涨，我们能坐享收益；行情下跌，能平摊持仓成本，攒足本金耐心等待下一波反弹。定投指数基金的最佳时机是在2018年，如果大家错过了，那么最好的机会就是现在。

定投要趁早，因为定投策略是长期投资，对入场时机要求并不严格。并且，我给大家推荐的指数基金，都是处在低估值区间的，有很大的上涨空进啊。如果大家现在袖手旁观，错过的，可能是下一个机会。所以，按照计划定投吧。

我之前看到很多朋友一直在观望，很是心急，现在终于把我的观点分享出来了，供大家参考。下篇文章我会写：判断指数估值的第二种方法。敬请期待~

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