现金流量允当比率（二）

继续”大于100/100/10”的概念。其中第二个100。A1现金流量的第二个指标，现金流量允当比率。

一、基本概念

现金流量允当比率 = 最近5年度营业活动 净现金流量 /

                              （最近5年）资本支出+存货增加额+现金股利 

现金流量允当比率> 100% （比较好）

大于100%，就是说公司最近5年，营业活动所赚的现金流量，大于为了成长所需要的资本支出、存货和发给股东的现金股利。

大于100%，代表公司最近5年度不需要对外借钱融资，自己赚的钱（现金流量）就能自给自足，支付基本的成长需要。

数字越大，气越长。越长越好。

二、运用公式中

1. 分子： 最近5年度营业活动净现金流量

以科大讯飞为例：在“现金流量表” 找到5年2012-2016年，并合计。

162.1+296.1+420.1+515.6+299.3 =1693.2 （亿元）

2.分母  ： 三块

（1）资本支出 = 5年内（购建固定资产、无形资产、其他长期资产支付的现金）-

5年内（处置固定资产、无形资产、其他长期资产收回入的现金净额）

在“现金流量表”中找出“购建”项目，5年2012-2016年并相加。

购建=278.3+342.9+580.2+890+1065 = 3156.4 (亿元）

同样找出“处置”项目。求和

处置= 0.1+0.4+0.1+0.4+4 = 5（亿元）

资本支出= 购建-处置=3156.4 - 5= 3151.4 亿元

（2）存货增加额= 期末存货 - 起初存货

在“资产负债表”找出“存货”

2016年的期末存货为 604 亿

2012年的起初存货为  88.1亿

存货增加额= 604 - 88.1 = 515.9亿元

（3）现金股利 ：

在“现金流量表”找出“ 分配股利、利润或偿付利息支付的现金”

5年现金股利= 39.3+73+95+132.9+153.8 =494 亿元

将以上数据代人公式：

现金流量允当比率 = 1693.2 / （3151.4 +515.9 +494） = 40.7%

三、验证：

在财报说。验证一下计算的是否正确。如下表2016年40.7%。结果一致。

100/100/10这三指标即”现金流量（比气长）“。在整个项目的占比权重10%。明天再看A1的第三个指标。