什么影响了基金定投的收益？10年A股指数Python回测（附代码

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什么影响了基金定投的收益？10年A股指数Python回测（附代码）

最近A股跌的妈都不认识了，从去年开始的基金定投收益率也都变成了负的，把人打击的人不行。

为了给自己增加继续定投的信心（或者及时把我劝退），本人考察A股十年的数据（从2008-07-31到2018-07-31），想看看发生什么。

之所以选择这十年，是因为2008-07-31日，上证指数为2844.2，十年后的2018-07-31，上证指数为2866.2，所以如果十年前买入股票，十年后大概率不会赚钱，那如果改为定投，即每月投入固定数额的钱呢？

本文主要选取沪深300，中证50，中证500等指数，测试持续定投是否会盈利。

测试开发工具python，编写了定投指数基金的回测程序，并测试了定投过程中相关参数对收益的影响，包括指数选择，止盈率，定投日期等。

1. 定投策略

使用止盈的定投策略，实施要点如下

• 1.1. 按月定投，每月固定日期（任选）投入4000元人民币，十年总投入48万；

• 1.2. 设置止盈率x%，如果定投盈利大于x%，则全部卖出；

如果止盈率设置的非常高，比如超过300%，则可能过程中一次都不会赎回，此时可以当做无止盈的定投。

• 1.3. 卖出得到的钱，再平均分为Y份，追加到下个月定投中；
  这条这么理解，比如如果止盈后得到总额为a的资金，将其平均分为20份，则从下个月开始，定投金额为4000+a/20，直到20个月后再恢复为4000元

2. 代码：talk is cheap, show me the code

测试指数数据使用tushare包获得，非常简单易用：

Tushare是一个免费、开源的python财经数据接口包。主要实现对股票等金融数据从数据采集、清洗加工到数据存储的过程，能够为金融分析人员提供快速、整洁、和多样的便于分析的数据，为他们在数据获取方面极大地减轻工作量，使他们更加专注于策略和模型的研究与实现上。考虑到Python pandas包在金融量化分析中体现出的优势，Tushare返回的绝大部分的数据格式都是pandas DataFrame类型，非常便于用pandas/NumPy/Matplotlib进行数据分析和可视化。当然，如果您习惯了用Excel或者关系型数据库做分析，您也可以通过Tushare的数据存储功能，将数据全部保存到本地后进行分析。应一些用户的请求，从0.2.5版本开始，Tushare同时兼容Python 2.x和Python 3.x，对部分代码进行了重构，并优化了一些算法，确保数据获取的高效和稳定。

比如十年沪深300指数数据，可以通过如下命令获得，并储存为CSV格式：

import tushare

df000300=tushare.get_k_data('000300',Index=True,start='2008-07-31',end='2018-07-31')

df000300.to_csv('000300.csv')

其他数据可以通过类似命令获得，把指数代码替换就行，比如中证500是‘000905’，上证50是‘000016’，上证大盘指数为‘000001’，分别存入相应的CSV文件中。

重头戏的指数定投回测程序代码如下，欢迎大家测试：

# -*- coding: utf-8 -*-
  from datetime import datetime,time delta
class Chiyou:

def __init__(self,datestr,chiyou,zairu,shengyu,touru):
    self.Shuhui = chiyou
    self.Datestr = datestr
    self.Chiyou = chiyou
    self.Zairu = zairu
    self.Shengyu = shengyu
    self.Touru = touru#定投一次追加资金
def touru_once(self):
    if(self.Shengyu > 0):
        self.Chiyou = self.Shengyu*self.Zairu
    else:
        self.Zairu = 0.0
        self.chiyou = 0.0
    self.Shengyu -= 1
    return self.Zairu#使用一个函数表示，参数分别为止盈资金再分多少月投入，止盈率，定投日期（1-31），回测开始日，回测结束日，fundfile为tushare得到的指数数据，沪深300位000300.csvdef MainHuisu(FengeTimes,ZhiyingRate,DingtouDay,from_date_str,end_date_str,fundfile):

Funddict = {}

with open(fundfile,'r') as f:
    Fund_value = f.readlines()

    for i in range(1,len(Fund_value)):
        # print Fund_value[i].split(',')
        FundList = Fund_value[i].split(',')
        Funddict[FundList[1]] = float(FundList[3])

duo_date = datetime.strptime(from_date_str,"%Y-%m-%d").date()
end_date = datetime.strptime(end_date_str,"%Y-%m-%d").date()

TOURU = 0.0
FENER = 0.0
ZHIYING = []
ZAI_TOURU = 0.0
ZHOUQITOURU = 0.0

dingtoudate = []
dingtouvalue = []

while(duo_date <end_date):#定投日投入资金，如果定投日为节假日或者周末，往后顺延直到工作日
    if(duo_date.day == DingtouDay):
        if(Funddict.has_key(duo_date.strftime("%Y-%m-%d"))):

            TOURU += 4000.0
            dingtoudate.append(duo_date.strftime("%Y-%m-%d"))

            ZAI_TOURU = 0.0

            for i in range(len(ZHIYING)):
                ZAI_TOURU += ZHIYING[i].touru_once()

            FENER += (4000.0+ZAI_TOURU)/Funddict[duo_date.strftime("%Y-%m-%d")]
            ZHOUQITOURU += 4000.0+ZAI_TOURU
            dingtouvalue.append(4000.0+ZAI_TOURU)

        else:

            while(not Funddict.has_key(duo_date.strftime('%Y-%m-%d'))):
                duo_date = duo_date+timedelta(days=1)

            TOURU += 4000.0
            dingtoudate.append(duo_date.strftime("%Y-%m-%d"))

            ZAI_TOURU = 0.0

            for i in range(len(ZHIYING)):
                ZAI_TOURU += ZHIYING[i].touru_once()

            FENER += (4000.0 + ZAI_TOURU) / Funddict[duo_date.strftime("%Y-%m-%d")]
            ZHOUQITOURU += 4000.0 + ZAI_TOURU
            dingtouvalue.append(4000.0 + ZAI_TOURU)#节假日周末略过
    if(not Funddict.has_key(duo_date.strftime('%Y-%m-%d'))):
        duo_date += timedelta(days=1)
        continue#如果投入的基金达到实现的盈利率，止盈赎回
    if(FENER*Funddict[duo_date.strftime('%Y-%m-%d')] > ZHOUQITOURU*(1.0+ZhiyingRate)):

        shuhui = FENER*Funddict[duo_date.strftime('%Y-%m-%d')]
        shengyu = FengeTimes

        ZHIYING.append(Chiyou(duo_date.strftime("%Y-%m-%d"),shuhui,shuhui/float(shengyu),shengyu,ZHOUQITOURU))

        FENER = 0.0
        ZHOUQITOURU = 0.0

    duo_date += timedelta(days = 1)#打印定投日期和定投数额
# for i in range(len(dingtoudate)):
#     print 'dingtou  ' + str(i) + '  time'
#     print dingtoudate[i],dingtouvalue[i]
#     print '------------------------------------------'

ChiyouTotal = 0.0

# print '赎回'+str(len(ZHIYING))+'次'#打印每次赎回的日期、数额、再投入等相关信息
for i in range(len(ZHIYING)):
    # print '赎回第'+str(i)+'次'
    # print ZHIYING[i].Datestr,ZHIYING[i].Shuhui
    # print ZHIYING[i].Shengyu,ZHIYING[i].Touru,ZHIYING[i].Zairu

    ChiyouTotal += ZHIYING[i].Chiyou
    # print '---------------------------------------------------'

while(not Funddict.has_key(duo_date.strftime('%Y-%m-%d'))):
    duo_date += timedelta(days=1)

fenervalue = FENER * Funddict[duo_date.strftime('%Y-%m-%d')]#返回赎回次数、总资金与总投入的比值
return len(ZHIYING),(fenervalue+ChiyouTotal)/TOURU#使用上面这个函数：if(__name__=='__main__'):
FengeTimes = 20
ZhiyingRate = 0.1
DingtouDay = 25
from_date_str = '2008-07-31'
end_date_str = '2018-07-31'
fundfile = '000300.csv'

HuisuOut = MainHuisu(FengeTimes,ZhiyingRate,DingtouDay,from_date_str,end_date_str,fundfile)
print ZhiyingRate,HuisuOut[0],HuisuOut[1]

3. 定投参数对收益的影响

3.1 关键参数影响：止盈率、止盈资金再投入的分配次数（分割次数）、定投日期**
以沪深300指数为例，测试这几个参数对收益的影响。
3.1.1. 首先是止盈率

它对收益率影响最大，下图给出固定定投日期为每月25号，分割次数为20次时，总资产与总投入的比值随止盈率的变化：

可以看到，在止盈率小于100%时，随止盈率增加收益率增加，当止盈率为100%时，收益率最高，可达85%；而当收益率继续增大时，中间并未有任何赎回行为，相当于不止盈的定投，收益率迅速回落到20%。

图2给出了赎回次数与止盈率的关系，当止盈率为10%时，中间赎回了12次之多，但收益率只有30%多一些；而当止盈率为100%时，中间只赎回一次（2015年5月21日，那个大牛市中），收益率竟高达85%。

3.1.2. 再看分割次数的影响

图3给出了每次止盈后资金再分配多少个月追加定投对收益率的影响，固定止盈率80%，定投日期每月25号。可以看到收益率变化不大，均在60%左右波动，波动不会超过5%。所以当分割次数大于10时，怎么使用资金影响不会很大。

3.1.3. 定投日期的影响

图4给出定投日期对收益率的影响，固定止盈率80%，分割次数20，可以看到收益率不会有太大变化，均在60%左右，上下波动不会超过5%。

所以，每个月选择哪个日期定投无所谓，只要固定一个日子都不会差很多。

当然，如果要心理好受点，可以安排在月末，收益率能高个2-3%。

3.2 应该选择哪个指数进行定投？

下面三幅图，分别给出定投中证500、上证50和上证大盘指数时，收益率随止盈率的变化，回测过程中均固定每月定投日期为25号，分割次数20次。

可以看到，收益率最高的是中证500指数，最高可达100%，其次为沪深300、上证50，最低为大盘指数。

所以比较好的指数基金委中证500，但需要注意的是，中证500波动非常大，需要设定非常高的止盈率，而且一不小心就会止盈率过高转为不止盈的定投方式，极大影响资金收益。

但是，不管选择哪种指数，最高收益率都没有超过100%，而10年100%对应的年化收益率仅为7.2%，不能说是一个很高的数，所以基金定投只能当成资金保值的手段，增值是远远不够的。

要想增值，还是要买房呀。轻轻松松10年10倍收益，sah。。。

3.3 定投个股是不是更好？

在回测中发现，这些指数基金定投并未有特别高的收益，反而个股定投收益率更高。

下图为中国石化收益率随止盈率的变化，当止盈率为50%时，10年收益率可为150%，对应年化收益率9.5%，很高很高。

看来，定投指数不如定投个股啊，就连中国石化这种大黑洞都比指数基金高。

如果选择到腾讯这种股票，估计梦里都要乐开花，所以

选股去吧，少年！

4. 总结是个好习惯

从本文的分析中可以发现，几个结论如下：

• 定投指数基金可以使资金一定程度上增值，比放在银行强；

• 定投是个长期的行为，收益仅与选择标的和止盈率设置有关；

• 定投在每月1号和每月30号收益不会差很多；

• 但收益率不会太高，最多为100%，过去十年还是不如买房；

• 定投时资金保值的方法，不能指望赚钱；

• 选好个股定投比指数定投可能更好，比如万人唾骂的中国石化；

• 本文章不代表任何投资指南，仅供参考

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