苹果公司为什么储备那么多现金？

作者 | 京畿部长

今年的苹果公司坐的是过山车，日子过的是跌宕起伏。

近日，苹果第三季度财报发布之后，包括摩根士丹利在内的数家华尔街投行对苹果股票评级进行降级，并下调目标价，纷纷从“买入”下调至“中性”。评级下调后，苹果股价也随之下跌，跌破 200 美元关口。自从苹果公布最新财报之后，股价到现在已累计下跌超过10%。这不，在8月2日爬上万亿市值宝座的苹果，仅仅享受了不到3个月的荣耀之后，就掉下了神坛。

果然，一切都是过眼云烟。

作为当今智能手机行业老大的苹果公司，一直都有着各种各样的话题和新闻，这家公司的产品确实是引领全球智能手机潮流，除了它的产品以外，其他方面也是迥然不同于其他公司，最让人关注的一点就是它的现金储备，在本季度，苹果现持有2371亿美元现金。虽然比起上季度的2437亿美元，本季度现金储备减少了约60亿美元（这笔钱都拿来回购股票了）。即便如此，苹果的现金储备也是全美所有公司中最多的。

目前，苹果的现金储备主要分为现金及现金等价物、有价证券两个部分，大部分是有价证券，其中现金和现金等价物目前约为259.13亿美元，有价证券约为2111.87亿美元。但值得注意的是，虽然拥有众多现金，但是大部分都不在美国本土，苹果的现金有超过94%在海外飘着。

看到这里，不少人不禁要问了，它账上留这么多钱干嘛？为什么都在海外？这是钱多的不知道怎么花了吗？

其实对于这个问题，苹果公司是有自己的历史原因和利益考虑的。

早在乔布斯的时代，苹果公司不太习惯现金，而且公司业务也只是主攻单一的主营业务，现金战略基本上与上一个失败的策略有关，干什么事就花什么钱，除此之外，在没有其他的花费。一直以来，就形成了这么一个习惯。

而钱在海外的原因在于：美国国内的税收政策和苹果公司的海外投资战略，让苹果在海外的现金积累变得越来越多。

苹果是一家跨国公司，我们都知道大部分苹果手机的组装都是在中国大陆富士康工厂完成的。跨国公司喜欢投资，也就是追逐利润最大化。但是怎么投，在那投可没有那么简单。美国的公司税是35%，中国的公司税是25%，国与国之间税率不均，利用这一点，苹果适当改变公司内部贸易和产品价格，这样就会让公司的最大利润就出现在了税率最低的国家。同时在中国，外资还有相应的税率优惠，这样苹果获得的就利润更高了。

根据美国税收政策，美国政府允许美国公民上缴其他国家的税抵消美国政府的税，所以，苹果在海外的利润只要不返回美国，这部分公司税可以推迟缴纳给美国政府。而如果这部分利润又进行了投资，那么就没有公司税这回事了。一旦返回美国本土，即要缴纳35%的公司税，又要给股民分红，得不偿失，与其被扣税，还不如留在海外。基于这样的现金战略，苹果海外的现金是越来越多，没事几乎就不用。

从乔布斯时代到现在，苹果一直秉承着乔布斯对于现金的观点，就是把钱分给投资者就是浪费，宁可保持现有业绩，也不能冒风险让现金流断裂，于是长久以来，苹果一直保持着健康稳定的现金流，用以公司灵活运转，并保持产品研发的进度，供应链出身的接班人库克也是坚定地执行着乔布斯的观点，即使现在现金储备已经远远超出公司所需要的数额，但就是不动一分。

真是偏执。