心流078：“钱的价钱”

问大家两个跟金融相关的问题：

利率的本质到底是什么？

钱的价格是什么？

我们学金融的都知道万物有价格，不论你是买一个苹果还是买一种特别复杂的金融衍生品，它都会被看作一种资产，都有价值，你只有付了一定的钱才能够买来这个东西，这是天经地义的。

可是有一种东西它是很特别的，就是钱本身。你认为钱本身有没有价格？如果有的话，钱的价格是多少呢？钱的价格怎么样去衡量呢？有没有非货币的指标可以衡量钱值多少钱？

实际上，我刚才问的这两个问题是互为答案的。利率的本质就是钱的价格，而钱的价格用利率来衡量。

我为什么问大家这两个问题呢？并不是想要教大家金融的知识，而是因为前段时间我一个不是金融行业的朋友，偶然间问了我这样一个问题：利率的走高为什么和美国金融市场的风险挂钩呢？为什么利率的走高代表着美国金融市场的风险更高？

美国的十年期国债利率（在美国的金融行业，大家都非常熟悉的一个概念，英文叫做Ten year Treasury Yield）近来一直是高企。08年金融危机之后这个利率非常低，因为美国政府为了刺激经济就把这个利率定在了1%，甚至还不如1%，可是之后一直到现在，美国的十年期国债利率一路高走，可能现在都超过了3%，尤其是这半年，涨幅非常大。

我跟其他金融行业的朋友对话，我们会说，

现在利率都已经这么高了，说明美国金融市场的风险很大，经济可能要面临很大的下行周期风险，所以我们投资的时候要非常谨慎……

这些对话在我们学金融的人看来，尤其是像我这种在美国做过市场风险管理的人看来，真的是非常显而易见，就跟直觉一样，但是对我这位朋友来说，他就很不理解。

而当他问我这个问题的时候，我突然间不知道如何给他解释。因为对于一个没有金融背景的人看来，利率就是利率，投资风险就是风险，可能就是经济的周期。但是为什么利率的高涨、经济周期的波动和风险是挂钩的呢？

《心流056：华尔街…和你的奶奶》中跟大家分享过，在美国华尔街顶级投行——高盛可能会通过类似的方式，让你用你奶奶能够听得懂的语言来解释一些复杂的金融产品，这样你对于一些非常高端莫测的东西才会有最本质的理解。

我好像就面对了这样的情况，这个时候我想到了一个对于利率本质非常有意思的解释，就是我开头跟大家说的这两个问题，本质上利率就是钱的价钱。所以如果利率升高，就说明钱更宝贵了，钱更宝贵说明什么？

物以稀为贵，一个东西越贵，说明它越稀有。如果这个东西是钱，它越来越供不应求，那么就说明市场上一定有很多的投资者，可能感觉到市场的风险比较大了，他想要把那些更激进的投资都赶紧出手卖掉，把投出去的钱都收回来。拿手中的这些投资品（资产）去交换现金，表面上看是把自己的资产卖出去的行为，但是也可以理解成用自己手中的这些资产去买钱。这些投资者拿着手中的投资去买了很多钱，而钱的价值就这样被推高了。

这才导致我朋友所看到的美国十年期国债利率一路走高，而这一切的源头就是因为投资者看到了更多的风险。

利率高涨意味着什么呢？我们逆向思维来看这件事情，就知道原来是美国的投资者认为经济有下行的趋势和风险了，金融市场可能不稳定，要有更多的波动，我想要避险了，所以就去套现，从而导致了利率的升高。实际上这是一个倒推回去的逻辑。

从这件事当中，我有一个非常有意思的发现。就是有些时候我们从其他行业的从业者那里得到的一些思路，对于那个行业的人来说是再显而易见不过的事情了，而对于我们来说真的是一种全新的思维上的升级和认知的迭代，有些时候甚至会觉得脑洞大开，特别启发我们的思路。

为什么说我们要有跨界的思维呢？因为跨界的思维就是这样，从别的行业的人那里获得一些真知灼见，很有可能就能够借鉴到我们自己的行业。这些真知灼见并一定是那个行业隔行如隔山，专业性很强的东西，可能就是一些最简单的思路。

就像我刚才所举的例子，三言两语就能把这个逻辑说清楚，但是不同行业的人会有完全不同的感受，并且也完成了一次认知升级，在我看来真的是一件非常美妙的事情。

因此，我们需要打开自己的心扉，需要和不同行业的人多加了解，丰富我们的认知，而这种习惯有可能会成为你日常生活和工作当中启发你思路灵感的源泉。

这个话题先说到这儿，咱们下周接着聊。